原油

逻辑：上周五，SC2206合约小幅上涨，涨幅1.69%，收于690.6元/桶。从持仓量来看，SC2206持仓约1.9万手，日减仓1251手。从仓单的角度来看，5月13日，上期所原油期货仓单录得6284000桶，较上一交易日持平。供给方面，欧佩克5月月报显示，欧佩克将2022年全球原油需求增速预期从此前的367万桶/日下调至336万桶/日，降幅为31万桶/日。此外，欧佩克4月份减产执行率达到162%。需求方面，近期国内多地疫情反复，需求下滑。地缘政治方面，俄乌冲突尚未有明显缓和。金融属性方面，美元指数保持强势，油价或将继续承压。5月13日美元指数DXY站上105关口，续刷2002年12月以来新高。短期来看，原油供需双弱，叠加地缘冲突与美元强势走高的影响，预计短期内油价以震荡偏强为主。

趋势观点：建议以观望为主或轻仓逢低做多。

棉花

逻辑：上周五，棉花期货主力合约CF2209收盘价21380元/吨，较上一交易日上涨120元/吨，涨幅0.56%；持仓量约29.8万手，日增仓1135手。仓单方面，5月13日，郑商所棉花期货仓单录得16338张，较上一交易日减少91张。据USDA报告显示，期末库存63万吨，同比减少11万吨；棉花种植面积预期1223万英亩，2021/2022年度估计为1122万英亩，同比增加101万英亩；棉花收获面积预期914万英亩，2021/2022年度估计为1027万英亩，同比减少113万英亩。国内方面，供应较为宽松，且国内今年棉花播种整体进展顺利，但因需求动力不足，下游纺企多以按需采购为主。持仓方面，5月13日，棉花前20名期货公司（全月份合约加总）多单持仓约29.54万手，空单持仓约30.30万手，多空比0.97，净持仓为-7622手。整体来看，若下游需求未有明显改善，则外盘上涨对内盘郑棉的带动力度有限，预计短期内棉花期价以高位震荡小幅偏强为主。

趋势观点：建议以观望为主。

棕榈油

逻辑：上周五，棕榈油期货主力合约P2209震荡上扬，收盘价11672元/吨，较前一交易日结算价上涨104元/吨，涨幅0.90%。现货方面，上周五国内24度棕榈油主流成交均价较前一日上涨160元/吨。马来西亚棕榈油局MPOB上周公布的4月供需报告显示，马来西亚4月棕榈油产量环比增长3.60%，出口环比减少17.73%，库存量环比增长11.48%。国内方面，库存处于历史低位且仍在走低，下游接货以刚需为主。总体而言，尽管当前高价一定程度抑制了棕榈油需求，但在印尼食用油禁令下，全球油脂供应较为紧张，叠加国际原油反弹带动油脂近期走势偏强，预计短期内棕榈油期价仍将延续高位宽幅震荡，需警惕海外主产国出口政策风险。

趋势观点：建议以观望为主。

沥青

逻辑：上周五，沥青期货主力合约BU2209震荡整理，收盘价4323元/吨，较前一交易日结算价下跌20元/吨，跌幅0.24%。供应方面，上周国内石油沥青周度开工率27.1%，开工率虽小幅回升，但仍处于相对低位。库存方面，据mysteel数据统计，截至上周，国内沥青社会库存71.1万吨（前值71.21万吨），社会库存近4周均小幅下滑；企业库存83.67万吨（前值85万吨），企业库存同样连续4周走低。需求方面，尽管国内沥青出货量近期走低，但随着国内疫情好转，沥青需求有望逐步回升。此外，国际原油反弹上行，沥青成本端支撑较强，预计短期内沥青期价将延续高位震荡，关注原油价格变动。

趋势观点：建议以观望为主或轻仓回调做多。

白糖

逻辑：上周五郑糖期货主力合约低开高走，收盘于5812元/吨，变化幅度-0.03%，成交量放量；持仓方面，前二十会员，持买单量309086手，持卖单量368221手，净持仓-59135手，减少1379手。据钢联数据，白糖市场现货价稳中趋弱，白糖加工企业报价5870-6200元/吨，期现货市场基准报价5885元/吨，环比变化-3元/吨，巴西产白糖在国内配额利润694元/吨，环比变化约-46.78%。现货市场以及制糖集团和加工糖厂价格平稳运行，目前没有明确的消息指引市场，需等待市场需求增加；但由于人民币较美元贬值，导致国内白糖进口成本上升。

趋势观点：建议谨慎轻仓做多为主。

生猪

逻辑：上周五生猪期货主力合约上涨为主，收于19720元/吨，变化幅度+1.94%，成交量放量；持仓方面，前二十会员，持买单量29410手，持卖单量42490手，净持仓-13080手，增加602手。据钢联数据，上周五全国商品猪出栏均价15.17元/公斤，较上一交易日涨0.04元/公斤；重点屠宰企业开工率24.82%，环比变化-0.44%。养殖端挺价，惜售情绪增强，生猪价格上涨，屠宰企业收购难度增加，屠宰率轻微下降；同时，鉴于新冠疫情好转加之国家收储助力，需求逐渐好转。

趋势观点：建议谨慎轻仓做多为主。

豆粕

逻辑：上周五夜盘豆粕期货变动幅度+1.10%，收4061元每吨。近期随着各地新冠疫情逐步缓解，豆系下游终端走货开始好转，受盘面等影响，现货价格持续上涨，但油厂累库依然存在，后期还需关注贸易端的提货进度，大豆到港以及基本面等情况，预计近期价格将持续动荡调整。

趋势观点：建议以轻仓短多为主。

苹果

逻辑：上周五苹果期货变动幅度-0.91%，收9344元每吨。山东产区现货价格出现小幅下滑，其原因在于产区订货客商对高价货源接受程度一般，且近期时令水果上市种类增加对苹果产生一定的冲击。目前产区逐渐进入端午备货阶段，走货速度略有提振。陕西产区仍以客商调自存货源为主，订货客商较少，整体价格平稳运行。山西剩余货源不多，陆续进入清库阶段。近期产地陆续进入端午备货阶段，时令水果冲击较为明显，预计短期内苹果价格以稳为主。

趋势观点：建议以观望为主。

刘超 期货投资咨询号：Z0013145

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