华创早评 | 需求回暖提振，沥青增仓上行-华创期货有限责任公司

华创早评 | 需求回暖提振，沥青增仓上行

时间：2023/3/3 8:32:03 来源：本站

股指

逻辑：周四，三大股指偏弱震荡，沪深两市成交额约9335亿元，北向资金净买额约8亿元。IF2303合约收盘报价4126.6点，跌幅0.15%；IH2303合约收盘报价2775.8点，跌幅0.09%； IC2303合约收盘报价6381.0点，跌幅0.11%；IM2303合约收盘报价6961.6点，跌幅0.20%。宏观分析方面，国内经济持续复苏势头强劲，政策利好不断发力，提振市场信心；然而，美国1月核心PCE远超预期，通胀形势依然严峻，美联储加息预期上修叠加国际地缘局势紧张升级，短期或加剧资本市场波动。技术分析方面，三大股指日线MACD依然死叉，DIFF出现上拐迹象。综合来看，三大股指短期或震荡运行。

趋势观点：建议IH、IF、IC、IM均以逢高轻仓做空为主。

螺纹

逻辑：周四，螺纹钢2305合约价格窄幅震荡，收盘报价4225元/吨，较前一交易日结算价上涨27元/吨，涨幅0.64%。基本面上看，本周螺纹钢产量维持温和增长，需求回升速率减缓，库存连续小幅下降，但仍处高位。有关部门拟出台“金融17条”，房地产行业喜忧参半，一方面做好房地产金融服务，但同时将加大违规贷款流入房地产领域的监管。技术分析上看，螺纹钢2305合约日K线面临前高压力，对应KDJ指标死叉。综合来看，螺纹钢2305合约价格短期或震荡偏弱运行。

趋势观点：建议以逢高轻仓做空为主。

白糖

逻辑：周四，白糖2305合约高开后震荡运行，收盘报价5990元/吨，较前一交易日结算价上涨52元/吨，涨幅0.88%；交易所前二十期货公司会员持仓中，SR2305合约多单持仓310074手，空单持仓313814手，多空比0.99。巴西政府本周将恢复征收联邦燃料税，印度政府担忧产量下降影响对其国内供应，已决定不再批准新的糖出口，加之国内本榨季存减产担忧和后市存消费预期回暖，支撑市场，但国内市场实际购销不佳，糖价或会受其拖累。多空因素交织下，预计市场短期或震荡偏强运行为主。

趋势观点：建议以观望或逢低轻仓试多为主。

生猪

逻辑：周四，生猪2305合约震荡整理，收盘报价17250元/吨，较前一交易日结算价上涨50，涨幅0.29%；交易所前二十期货公司会员持仓中，LH2305合约多单持仓27078手，空单持仓32729手，多空比0.83。近期生猪出栏体重有所下降，养殖端惜售情绪逐渐转浓，二次育肥现象零星出现，加之学校开课和开工集团性消费有所增加，且餐饮业开始有复苏迹象，对猪价有所提振，但终端消费整体仍处于季节性淡季。多空因素交织下，预计市场短期或震荡整理为主。

趋势观点：建议以观望为主。

豆粕

逻辑：周四，豆粕期货主力合约M2305收盘报价3736元/吨，较前一交易日结算价下跌16元/吨，跌幅0.43%。据钢联数据显示，当日油厂豆粕汇总均价为4306元/吨，较前一交易日下跌36元/吨。供应方面，2月24日中国主要油厂周度压榨量为154.77万吨，豆粕周度产量122.27万吨。需求方面，下游生猪养殖利润差，养殖户积极性不高，豆粕现货成交量维持低位，累库现象较为严重，内盘价格缺乏上涨动力。国际方面，巴西大豆开始批量上市，丰产预期逐渐兑现。综合分析，内盘豆粕价格短期或以震荡偏弱为主，短线投资者或可逢高做空为主。

趋势观点：建议以轻仓逢高做空为主。

苹果

逻辑：周四，苹果期货主力合约AP2305收盘报价9167元/吨，较前一交易日结算价上涨81元/吨，涨幅0.89%。现货方面，销区当前到货量不多，高价果成交较少，仍以低价果走货为主，销售逐渐进入淡季，走货量放缓。分地区看，西北果农挺价惜售情绪较浓，陕西产区当前客商寻货多以高次果一般货为主，小果价格稳中有涨，果农好货要价较高。甘肃果农要价区间上移，但客商接受程度较差，交易略显僵持。山东产区成交以70#、75#小果为主，大果成交有限。山西、辽宁产区客商高价货价格有所回落。综合分析，苹果短期或以震荡为主。

趋势观点：建议以轻仓高抛低吸为主。

甲醇

逻辑：周四，甲醇期货主力合约MA2305收盘报价2610元/吨，较上一交易日结算价下跌16元/吨，跌幅0.61%。现货方面，国标甲醇太仓市场主流报价为2685元/吨，较上一交易日下跌60元/吨。供应方面，甲醇供应小幅下降，开工率整体维持在72%附近。需求来看，甲醇处于需求淡季，市场情绪清淡。综合来看，近期甲醇大概率震荡偏弱为主，投资者或可考虑在2580-2655区间高抛低吸为主。

趋势观点：建议以高抛低吸为主。

玻璃

逻辑：周四，玻璃期货主力合约FG2305收盘报价1539元/吨，较上一交易日结算价上涨21元/吨，涨幅1.38%。沙河浮法玻璃（大板）现货价格报价1590元/吨（含税价），较上一交易日下跌15元/吨。浮法玻璃产能利用率较年前小幅下降，但库存增加较大，主要原因是因为玻璃需求极弱。近期玻璃走强，技术面来看，玻璃或可在1520-1530区间轻仓试多，压力位参考1580附近。

趋势观点：建议以逢低做多为主。

鸡蛋

逻辑：周四，鸡蛋期货主力合约JD2305收盘报价4350元/吨，较前一交易日结算价下跌58元/吨，跌幅1.32%；持仓量约13.70万手，日增仓约+0.58万手。现货方面，鸡蛋现货价格保持稳定，当前鸡蛋库存处于相对高位，虽然近日小幅去库但去库节奏缓慢，据钢联数据显示，截至3月2日鸡蛋生产环节库存可用天数为1.08天，流通环节库存可用天数为1.63天。持仓方面，3月2日，交易所前二十名期货公司会员持仓中，鸡蛋2305合约多单持仓约7.61万手，空单持仓约7.54万手，多空比约为1.01，净多持仓约为0.07万手。整体来看，市场需求相对平稳，且当前库存相对偏高，上行空间有限，此外，饲料价格下滑，一定程度拖累蛋价，预计短期内鸡蛋期价宽幅震荡偏弱运行。

趋势观点：建议以观望为主或轻仓逢高短空。

棉花

逻辑：周四，棉花期货主力合约CF2305收盘报价14710元/吨，较前一交易日结算价上涨305元/吨，涨幅2.12%，持仓量约67.54万手，日增仓约-1.9万手。国内棉花现货价格稳中有涨，棉企积极销售且棉花供给充足，棉价承压，但局部地区走货加快且下游轻纺城成交量持续转好。持仓方面，3月2日，交易所前二十名期货公司会员持仓中，棉花2305合约多单持仓约39.95万手，空单持仓约48.89万手，多空比约为0.82，净多持仓约为-8.94万手。整体来看，织布厂开机率持续回升，且下游走货转好，预计短期内棉价低位宽幅震荡偏强运行。

趋势观点：建议以观望为主或轻仓逢低做多。

棕榈油

逻辑：周四，棕榈油期货主力合约P2305收盘报价8340元/吨，较前一交易日结算价上涨140元/吨，涨幅1.71%。现货方面，据钢联数据显示，周四国内24度棕榈油日度均价较前一交易日上涨125元/吨。截至2月24日当周，国内棕榈油库存为97.82万吨，较前一周增加1.71万吨，增幅1.78%，库存总体仍居高位。综合来看，印尼供应端扰动仍存，国内需求虽有改善预期，但当前国内去库不畅仍将压制棕榈油上方空间，短期或仍维持宽幅震荡走势。

趋势观点：建议以观望为主或轻仓逢低短多。

沥青

逻辑：周四，沥青期货主力合约BU2306收盘报价3874元/吨，较前一交易日结算价上涨112元/吨，涨幅2.98%。供应方面，据钢联数据显示，截至3月1日，国内沥青周度开工率为31.9%，较前一周增加1.9个百分点；库存方面，截至2月28日，国内沥青社会库存为55.7万吨，较前一周增加2.4万吨，增幅4.5%；企业库存为67.6万吨，较前一周增加1.3万吨，增幅1.96%。当前国内沥青市场供需双弱，供需两端压力均有限，近日刚需虽小幅回暖，但高价资源需求仍显一般，市场多以低价资源成交为主。预计现货市场短期仍将维持大稳走势，但随着气温逐渐升高，后续需求有望逐步提升。盘面上看，期价在2月初触及4000关口附近压力后震荡回调，短期在原油反弹带动下走强，盘面大幅增仓上行，短期或仍有上行动能。

趋势观点：建议以观望为主或轻仓逢低短多。

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