华创早评 | 产量预计大幅提升，棕榈油上方空间或有限
时间：2023/6/12 8:37:15 来源：本站
逻辑：上周五，三大股指集体收涨，沪深两市成交额约9897亿元，北向资金净卖额约14亿元。IF2306合约收盘报价3832.8点，涨幅0.60%；IH2306合约收盘报价2539.6点，涨幅0.36%；IC2306合约收盘报价6009.4点，涨幅0.88%；IM2306合约收盘报价6484.0点，涨幅0.80%。宏观分析方面，世界银行再次上调全球及我国经济增长预期，或提振市场信心，另外，多家国有大行下调存款利率，将促使一部分资金流向消费与投资，然而，当前国际形势依然严峻复杂，短期需求不足对经济复苏制约明显。综合来看，股指期货短期或震荡运行。趋势观点：建议IH、IF、IC、IM均以逢低轻仓短多为主。逻辑：上周五，螺纹钢2310合约价格高开高走，收盘报价3711元/吨，较前一交易日结算价上涨59元/吨，涨幅1.62%。基本面上看，据钢联最新数据显示，螺纹钢周度产量与表观消费均小幅下滑，库存保持去化，当前供需矛盾并不突出。宏观消息方面，今年人大立法未提及房地产税法，同时多部门接连释放政策利好预期，将继续加强逆周期调节，全力支持实体经济，促进消费与投资。盘面情绪回暖支撑钢价反弹，但当前实际需求难言好转，政策传导尚需一定时间，大幅反弹后要当心承压回调。日内支撑位关注3570附近，压力位参考3759左右。综合来看，螺纹钢2310合约价格短期或震荡偏强运行。逻辑：上周五，白糖2309合约震荡偏强运行，收盘报价7006元/吨，较前一交易日结算价上涨137元/吨，涨幅1.99%；交易所前二十期货公司会员持仓中，SR2309合约多单持仓388864手，空单持仓331137手，多空比1.18。供应偏紧支撑仍在，国内部分主产区出现干旱迹象，配额内外糖价差倒挂，加之国内夏季消费旺季即将到来，支撑糖价，但市场仍存抛储预期，叠加市场担忧高价抑制糖需求；后续关注厄尔尼诺现象的影响。多空因素交织下，预计市场短期或宽幅震荡偏强运行。逻辑：上周五，生猪2309合约偏弱震荡运行，收盘报价15905元/吨，较前一交易日结算价下跌65元/吨，跌幅0.41%；交易所前二十期货公司会员持仓中，LH2309合约多单持仓30397手，空单持仓32782手，多空比0.93。猪价长期维持在成本价附近，市场压栏情绪有所升温，二次育肥进场现象增加，加之因北方降雨影响运输，利好猪价，但收储迟迟未落地，终端消费处于季节性疲软，后续关注端午节需求情况。综合来看，预计市场短期或低位宽幅震荡运行。逻辑：上周五，鸡蛋期货主力合约JD2309收盘报价4092元/吨，较前一交易日结算价下跌19元/吨，跌幅0.46%，持仓量约13.80万手，日增仓约+0.3万手。现货方面，鸡蛋现货价格稳中有涨，库存连续两日小幅下滑但库存仍然偏高，市场各个环节积极出货，但终端需求较弱，据钢联数据显示，截至6月9日鸡蛋生产环节库存可用天数为1.15天，流通环节库存可用天数为1.58天。持仓方面，6月9日，交易所前二十名期货公司会员持仓中，鸡蛋2309合约多单持仓约6.51万手，空单持仓约7.26万手，多空比约为0.9，净多持仓约为-0.75万手。从盘面来看，蛋价回落至强支撑位附近，市场抄底情绪有所增加，但高库存对蛋价仍有较强的抑制作用，预计短期内鸡蛋宽幅震荡运行。逻辑：上周五，棉花期货主力合约CF2309收盘报价16790元/吨，较前一交易日结算价下跌45元/吨，跌幅0.27%，持仓量约62.82万手，日增仓约-0.89万手。近期盘面价格快速拉升，带动棉花现货价格重心上移，但是下游纺企因订单减弱，观望氛围浓厚，多以消耗库存为主，据钢联数据显示，截至6月9当周，织布厂周度开机率为45.1%，环比前一周（50.6%）有大幅下滑。持仓方面，6月9日，交易所前二十名期货公司会员持仓中，棉花2309合约多单持仓约37.57万手，空单持仓约41.07万手，多空比约为0.91，净多持仓约为-3.5万手。整体来看，多空因素交织影响下，预计短期内棉价以宽幅震荡为主，关注下游后期采购情况以及棉花产区天气。逻辑：上周五，棕榈油期货主力合约P2309收盘报价6642元/吨，较前一交易日结算价上涨184元/吨，涨幅2.85%。现货方面，据钢联数据显示，上周五国内24度棕榈油日度均价较前一交易日上涨220元/吨。国内棕榈油库存近期持续下滑，据钢联数据显示，截至6月2日当周，国内棕榈油库存为53.09万吨，较前一周降低3.27万吨，降幅5.8%。近日市场对厄尔尼诺天气炒作升温，油脂大幅反弹，但天气端对中短期产量实际影响较小，国内油脂整体供应充裕，棕榈油5月产量预计环比大幅提升，棕榈油上方空间预计有限，整体或维持宽幅震荡，关注今天中午即将公布的MPOB月度报告。逻辑：上周五，沥青期货主力合约BU2308收盘报价3653元/吨，较前一交易日结算价下跌67元/吨，跌幅1.80%。供应方面，据钢联数据显示，截至6月7日，国内沥青周度产量为28.1万吨，较前一周降低2.2万吨，降幅7.26%；截至6月6日，国内沥青社会库存为71.6万吨，较前一周降低3.4万吨，降幅4.53%；企业库存为75.2万吨，较前一周增加2.9万吨，增幅4.01%。供应下降，国内部分地区沥青价格区间内调整，总体变化不大。当前沥青供需矛盾并不突出，预计沥青期价短期将维持震荡略偏强运行，关注原油价格变动。逻辑：上周五，豆粕期货主力合约M2309收盘报价3494元/吨，较前一交易日结算价上涨18元/吨，涨幅0.52%。基本面，据钢联数据，近几日油厂开机率和豆粕产量维持相对高位，5月豆粕表观消费量尚可，豆粕库存低位反弹。大豆方面，未来天气因素将逐步影响盘面，投资者可关注干旱区域是否有所增加。据我的农产品网，6月大豆到港量预计约939万吨，环比5月维持高位。综合分析，投资者或可短线高抛低吸，或等待6月底的库存和种植面积报告。逻辑：上周五，苹果期货主力合约AP2310收盘报价8665元/吨，较前一交易日结算价上涨40元/吨，涨幅0.46%。苹果产区交易行情整体稳定，客商按需发货，主流行情暂稳运行。西部受货源质量影响成交较差，部分存货商出货心态略显焦急。陕西上周受持续降雨天气影响，果农套袋工作无法正常推进。随着天气转晴，果农进入集中套袋阶段，产地用工紧张。期货方面，投资者或可观望为主，激进者或可高抛低吸。逻辑：上周五，甲醇期货主力合约MA2309收盘报价2043元/吨，较上一交易日结算价上涨2元/吨，涨幅0.10%。甲醇供应逐渐减小，需求较为疲软，但经过长期的下跌后，贸易商挺价意愿较强。煤炭价格的持续下跌和市场需求疲软预期是甲醇期现下跌的主要逻辑。夏季来临，煤炭价格或会得到有效支撑。虽需求较为疲软，但甲醇库存增幅不及预期，甲醇下跌的主逻辑逐渐改变，且煤制甲醇深度亏损，甲醇下跌空间或不大，投资者或不宜过分追空，激进投资者或轻仓低买高卖为主。逻辑：上周五，玻璃期货主力合约FG2309收盘报价1573元/吨，较上一交易日结算价上涨22元/吨，涨幅1.42%。一季度的经济数据表明，中国经济恢复较为缓慢，虽然今年国家大力发展基础建设拉动经济，但实际效果并不明显。随着煤炭和纯碱价格的下跌，玻璃生产利润逐渐走高，生产企业积极性较强，玻璃供应压力较大。需求方面，玻璃需求持续低迷，雨季来临，玻璃需求或会进一步受限。虽然玻璃基本面中性偏弱，但玻璃期价过低，价差较大，制约了玻璃的下跌空间。综合来看，黑色近期偏强运行，玻璃不宜过分追空，投资者或以逢低做多为主。期货投资咨询业务经营许可证编号：【渝证监许可[2017]1号】免责声明：本报告中的信息均来源于公开资料和合法渠道，尽管我们相信报告中资料来源的可靠性，但华创期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本公司力求分析内容的客观、公正，研究方法专业审慎，分析结论合理。市场行情瞬息万变，报告中的任何观点仅代表报告撰写时的判断，仅供客户参考之用，不作为客户的直接投资依据，据此操作，风险自负。另外，在任何情况下，华创期货向客户提供本报告时，与投资者无利益冲突，也不与投资者分享投资收益。
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