华创早评 | 淡季累库，甲醇再度走弱
时间：2023/6/13 8:38:17 来源：本站
逻辑：周一，三大股指涨跌不一，沪深两市成交额约9655亿元，北向资金净卖额约29亿元。IF2306合约收盘报价3833.6点，涨幅0.09%；IH2306合约收盘报价2533.2点，跌幅0.31%；IC2306合约收盘报价6016.0点，涨幅0.13%；IM2306合约收盘报价6513.2点，涨幅0.49%。宏观分析方面，世界银行再次上调全球及我国经济增长预期，或提振市场信心，另外，多家国有大行下调存款利率，将促使一部分资金流向消费与投资，然而，当前国际形势依然严峻复杂，短期需求不足对经济复苏制约明显。综合来看，股指期货短期或震荡运行。趋势观点：建议IH、IF、IC、IM均以逢低轻仓短多为主。逻辑：周一，螺纹钢2310合约价格先扬后抑，收盘报价3652元/吨，较前一交易日结算价下跌39元/吨，跌幅1.06%。基本面上看，据钢联最新数据显示，螺纹钢周度产量与表观消费均小幅下滑，库存保持去化，当前供需矛盾并不突出。宏观消息方面，今年人大立法未提及房地产税法，同时多部门接连释放政策利好预期，将继续加强逆周期调节，全力支持实体经济，促进消费与投资。然而，当前实际需求难言好转，政策传导尚需一定时间，大幅反弹后要当心承压回调。日内支撑位关注3620附近，压力位参考3686左右。综合来看，螺纹钢2310合约价格短期或震荡整理。逻辑：周一，白糖2309合约震荡运行，收盘报价6953元/吨，较前一交易日结算价下跌13元/吨，跌幅0.19%；交易所前二十期货公司会员持仓中，SR2309合约多单持仓382359手，空单持仓321424手，多空比1.19。供应偏紧支撑仍在，国内部分主产区出现干旱迹象，配额内外糖价差倒挂，加之国内夏季消费旺季即将到来，支撑糖价，但市场仍存抛储预期，叠加市场担忧高价抑制糖需求；后续关注厄尔尼诺现象的影响和巴西UNICA将公布的5月下半月生产数据。多空因素交织下，预计市场短期或宽幅震荡运行。逻辑：周一，生猪2309合约震荡偏强运行，收盘报价16100元/吨，较前一交易日结算价上涨260元/吨，涨幅1.64%；交易所前二十期货公司会员持仓中，LH2309合约多单持仓29186手，空单持仓32595手，多空比0.90。猪价长期维持在成本价附近，市场压栏情绪有所升温，生猪出栏均重下降，利好猪价，但收储迟迟未落地，终端消费处于季节性疲软，后续关注端午节需求情况。综合来看，预计市场短期或低位宽幅震荡运行。逻辑：周一，鸡蛋期货主力合约JD2309收盘报价4080元/吨，较前一交易日结算价下跌7元/吨，跌幅0.17%，持仓量约14.24万手，日增仓约+0.44万手。现货方面，鸡蛋现货价格有涨有跌，周末库存再度小幅累库，市场各个环节积极出货，但终端需求较弱，蛋价承压，据钢联数据显示，截至6月12日鸡蛋生产环节库存可用天数为1.13天，流通环节库存可用天数为1.65天。持仓方面，6月12日，交易所前二十名期货公司会员持仓中，鸡蛋2309合约多单持仓约6.64万手，空单持仓约7.7万手，多空比约为0.86，净多持仓约为-1.06万手。从盘面来看，蛋价回落至强支撑位附近，市场抄底情绪有所增加，但高库存对蛋价仍有较强的抑制作用，预计短期内鸡蛋宽幅震荡运行。逻辑：周一，棉花期货主力合约CF2309收盘报价16755元/吨，较前一交易日结算价下跌75元/吨，跌幅0.45%，持仓量约61.64万手，日增仓约-1.19万手。棉花现货价格暂时企稳，但是下游纺企开机率下滑，且因订单减弱，观望氛围浓厚，多以消耗库存为主，据钢联数据显示，截至6月9当周，织布厂周度开机率为45.1%，环比前一周（50.6%）有大幅下滑。持仓方面，6月12日，交易所前二十名期货公司会员持仓中，棉花2309合约多单持仓约36.51万手，空单持仓约40.37万手，多空比约为0.9，净多持仓约为-3.86万手。此外，上周五美国农业部6月供需报告显示，全球新年度棉花供需仍然宽松，棉价承压。整体来看，多空因素交织影响下，预计短期内棉价以宽幅震荡为主，关注下游后期采购情况以及棉花产区天气。逻辑：周一，棕榈油期货主力合约P2309收盘报价6566元/吨，较前一交易日结算价上涨6元/吨，涨幅0.09%。现货方面，据钢联数据显示，周一国内24度棕榈油日度均价较前一交易日下跌77元/吨。截至6月9日当周，国内棕榈油库存为52.05万吨，较前一周降低1.04万吨，降幅1.96%，国内库存虽持续下滑，但下滑速度有所减缓。上周市场对厄尔尼诺天气炒作升温，油脂大幅反弹，但天气端对中短期产量实际影响较小，国内油脂整体供应仍然充裕。周一午间，马来西亚棕榈油局MPOB公布了5月月度报告,报告显示马来西亚5月棕榈油产量为152万吨，环比增加26.8%，出口为108万吨，环比减少0.78%，库存量为169万吨，环比增加12.63%，出口仍较疲软，产量和库存均超预期，报告偏空。此外，国际原油短线走弱使得油脂承压，预计棕榈油短期或偏弱整理。逻辑：周一，沥青期货主力合约BU2308收盘报价3636元/吨，较前一交易日结算价下跌44元/吨，跌幅1.20%。供应方面，据钢联数据显示，截至6月7日，国内沥青周度产量为28.1万吨，较前一周降低2.2万吨，降幅7.26%；截至6月6日，国内沥青社会库存为71.6万吨，较前一周降低3.4万吨，降幅4.53%；企业库存为75.2万吨，较前一周增加2.9万吨，增幅4.01%。供应下降，国内部分地区沥青价格区间内调整，总体变化不大。当前沥青供需矛盾并不突出，预计沥青期价短期将随原油震荡运行。逻辑：周一，豆粕期货主力合约M2309收盘报价3507元/吨，较前一交易日结算价上涨19元/吨，涨幅0.54%。供给方面，据钢联数据，近几日油厂进口大豆库存提升，开机率、豆粕产量维持相对高位，豆粕库存低位回升。需求方面，豆粕周度表观消费量尚可。大豆方面，未来天气因素将逐步影响盘面，投资者可关注干旱区域是否有所增加。据我的农产品网，6月大豆到港量预计约939万吨，环比5月维持高位。6月USDA供需报告显示旧作大豆出口下调，出口下调了1500万蒲式耳，至20亿蒲式耳。综合分析，投资者或可短线高抛低吸，或等待6月底的库存和种植面积报告。逻辑：周一，苹果期货主力合约AP2310收盘报价8428元/吨，较前一交易日结算价下跌236元/吨，跌幅2.72%。目前客商多集中于山东产区，但受产地农忙影响，库内包装发货工人减少，整体走货一般。销区方面，时令水果上市，苹果交易转淡。目前处于苹果销售淡季，销区苹果走货速度有所放慢，整体交易量较少。期货方面，投资者或可观望为主，激进者或可高抛低吸。逻辑：周一，甲醇期货主力合约MA2309收盘报价1969元/吨，较上一交易日结算价下跌65元/吨，跌幅3.20%。近期甲醇港口库存和社会库存逐渐增加，供应较为充足，但甲醇需求处于季节性淡季，叠加国际原油大跌，市场情绪较为低迷。虽然煤制甲醇生产亏损严重，但市场拿货情绪低迷，投资者或可观望或逢高轻仓短空为主。逻辑：周一，玻璃期货主力合约FG2309收盘报价1559元/吨，持平上一交易日结算价。一季度的经济数据表明，中国经济恢复较为缓慢，虽然今年国家大力发展基础建设拉动经济，但实际效果并不明显。随着煤炭和纯碱价格的下跌，玻璃生产利润逐渐走高，生产企业积极性较强，玻璃供应压力较大。需求方面，玻璃需求持续低迷，雨季来临，玻璃需求或会进一步受限。综合来看，近期玻璃或以震荡偏弱为主，考虑到近期市场情绪影响，投资者或可逢高做空为主。期货投资咨询业务经营许可证编号：【渝证监许可[2017]1号】免责声明：本报告中的信息均来源于公开资料和合法渠道，尽管我们相信报告中资料来源的可靠性，但华创期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本公司力求分析内容的客观、公正，研究方法专业审慎，分析结论合理。市场行情瞬息万变，报告中的任何观点仅代表报告撰写时的判断，仅供客户参考之用，不作为客户的直接投资依据，据此操作，风险自负。另外，在任何情况下，华创期货向客户提供本报告时，与投资者无利益冲突，也不与投资者分享投资收益。
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