主流煤矿已全面复产，供应逐增。上周钢厂对焦炭第九轮提降落地，部分焦企已存在不同程度的限产，加之钢材终端需求难好转情况下，下游焦钢企业补库意愿不足。预计本周期价区间震荡偏弱整理。

供给方面，OPEC+减产氛围延续，且近期市场担忧美国将加强对伊朗制裁，市场或存潜在的供应风险。需求方面，美国原油仍呈现持续累库状态，需求疲软现状未有改善。地缘政治方面，巴以局势暂未出现新的激化因素，且美俄双方已在沙特就乌克兰问题进行正式会谈，释放积极信号。结合技术分析综合来看，原油短期或宽幅震荡偏空运行。

近期大豆到港减少对价格形成支撑，但国储大豆抛储消息，一定程度抑制上行空间。结合盘面来看，近期期价重心持续下移，当前期价跌至春节长假后首个交易日开盘价附近，盘面情绪一般，预计短期盘面或震荡运行。

上周螺纹钢产量小幅下滑，表观消费量小幅增加，库存快速攀升。由于新开工项目较少且受低温雨雪天气影响，螺纹钢需求尚未明显恢复致使库存压力持续加大，短期供需错配施压螺纹钢价格，然而，”两会“和”金三“传统旺季临近，宏观预期偏暖支撑价格底部，预计本周螺纹钢震荡运行。

供给方面，当前供给端检修企业较少，个别企业负荷提升，整体供应呈增加趋势。需求方面，下游需求一般，节后下游企业主要消费前期库存或刚需补库，下游原材料库存呈下降趋势。但是技术分析来看，纯碱期价处于近年来偏低位置，下行难度较大。综合分析，纯碱或以宽幅震荡运行为主。

玻璃：供应来看，玻璃供应处于相对低位。库存来看，玻璃库存节假日期间大幅上涨，施压玻璃期现价格。但随着天气转暖，生产逐渐恢复，玻璃需求或有好转预期。2-3月份是国内政策集中出台阶段，市场整体情绪较为乐观。综合来看，玻璃短期或仍以宽幅震荡运行为主。 甲醇：供应方面，甲醇供应居于高位，供应压力较大。库存方面，节假日期间甲醇库存大幅上涨，施压甲醇期现价格。中长期来看，甲醇春季检修或提振甲醇需求，且国内或有刺激经济增长的政策出台，限制甲醇下跌空间。综合分析，甲醇短期或仍以宽幅震荡运行为主。 PVC：PVC供应小幅变动，处于近四年同期相对高位。库存方面，PVC社会库存和企业库存均大幅上涨，但居于往年正常水平。印度BIS认证延期至6月份，PVC出口数据或有较好表现，限制PVC下跌空间。综合分析，PVC短期或仍以宽幅震荡运行为主。

2-3月为国内大豆进口相对的空窗期，叠加南美天气扰动加剧供应担忧，外盘利好带动近期国内油脂油料大幅拉升，加之节后补库需求逐步恢复，提振期价。结合盘面来看，节后期价连续三日上涨后近两日出现技术性回调，短期盘面情绪仍然偏好，或可继续考虑逢低布局多单。

上周螺纹钢产量小幅增长，表观消费量大幅下滑，库存快速攀升。由于新开工项目较少且受低温雨雪天气影响，节后需求恢复滞后，但产量保持增长，供需错配加剧短期施压螺纹钢价格，然而，国内财政政策和货币政策有前置发力预期，宏观氛围偏暖支撑价格底部，预计本周螺纹钢震荡运行。

2月市场或供需双减，预计2月份生猪期价低位区间宽幅震荡。后续可关注养殖端出栏情况、生猪疫病和消费恢复情况。

供应方面：2025年1月份，甲醇供应持续上涨，处于近4年同期绝对高位，由于生产利润较好，厂家减产意愿较低。 需求方面：2025年1月份，甲醇制烯烃企业外采购量大幅下跌，但传统需求企业外采购量大幅上涨，总需求呈现下滑趋势。 库存方面：2025年1月份，甲醇港口库存、社会库存和厂内库存环比下跌为主，但港口库存整体居于近4年同期高位水平。 成本分析：2025年1月份，重庆天然气制甲醇成本环比持平，煤制甲醇生产成本下跌5.38%。 行情展望：当下甲醇供应压力较大，居于近4年同期的绝对高位，且由于煤炭价格持续下滑，煤制甲醇成本重心下移，生产厂家提升产能意愿较强。甲醇MTO/CTO工艺亏损，限制甲醇下游拿货积极性。传统下游拿货有一定提升，但利润同样处于低位水平。综合分析，甲醇在2月份或以震荡偏弱运行为主。

巴西大豆产区降水量较多，不利于大豆的收割，阿根廷大豆产区降水量偏少，不利于大豆生长，另外，USDA供需报告下调世界大豆产量。综上所述，豆粕期价或以震荡偏多运行为主。

市场或陷入弱现实与强预期的博弈，2月螺纹钢价格或震荡运行，建议交易者以高抛低吸思路对待。