玻璃供应维持高位，各环节生产利润居于高位。库存方面，玻璃库存呈持续上涨趋势，整体供大于求，基本面中性偏弱。随着天气逐渐转暖，玻璃需求或逐渐好转，短期来看，玻璃或以震荡偏弱运行为主。

焦企因亏损而限产现象增加，但钢企铁水产量下滑，以消耗自有库存为主，采购力度下降，焦企和港口焦炭库存累库。

豆油：巴西收割进度加快，叠加阿根廷天气好转，使得外盘大豆弱势运行。目前国内压榨厂开机率有所恢复，但仍低于节前开机率；虽然开机率回升，带动豆油产量增加，但是节后阶段性补库促使短期交投情绪偏好，也使得油厂豆油库存基本维持不变。结合盘面来看，节后豆油期价重心整体下移，但下方成本支撑仍然偏强，综合来看预计短期内豆油期价以低位宽幅震荡运行，随着需求持续好转，期价重心有望进一步上移。

铁矿石需求预期偏悲观，供需格局偏宽松令价格承压偏弱运行，然而，整体供应压力相对较小，节后随着部分高炉以及电炉复产，需求预计逐渐回升，或减缓铁矿石价格回调步伐。

近期纯碱装置生产正常，新装置开始运行，整体开工及产量提升。企业待发订单至月底，新订单表现偏弱。企业价格稳中有降，重心下移。下游需求表现较弱，采购不积极，观望情绪重，企业维持刚需。

春节长假期间，阿根廷部分大豆种植区降雨，改善了土壤墒情，一定程度上削弱了阿根廷大豆减产预期。国内来看，春节长假期间，压榨厂大豆开机率大幅下滑，导致大豆港口和油厂库存均出现结构性累库，而市场购销节奏也大幅放缓，使得油厂豆油库存基本维持不变。结合盘面来看，节后大幅拉升至前期重要压力位附近后，期价遇阻回落，综合来看预计短期内豆油期价将低位宽幅震荡运行，关注节后油厂开机情况以及市场的采销节奏...

春节期间，焦煤市场交投氛围冷清，基本处于休市状态。节后，产地大多煤矿陆续复工复产，煤矿供应增量较为明显，并且蒙煤进口已于2月13日恢复正常通关。需求方面，独立焦企生产整体维持稳定，受利润挤压影响，焦企焦炭产量难明显增加。

供给端，近期纯碱企业装置运行平稳，且暂无检修预期，企业库存大涨。需求端，春节期间纯碱需求减弱，节后或好转。综合来看，纯碱市场短期或震荡偏弱运行。

行情回顾：1月双硅期价延续弱势行情，重心继续下移。主力合约SM2403期价在月末收于6342元/吨，月跌幅为0.53%；主力合约SF2403期价1月末收于6648元/吨，月跌幅为0.12%。

行情回顾：1 月，豆粕期价延续了去年 12 月的跌势。同时 1 月油粕比震荡回升。 供给端：1 月 USDA 供需报告整体偏空。报告对巴西新作大豆产量下调情况符合预期，而阿根廷大豆产量超预期上调。国内大豆和豆粕库存虽有小幅下跌，但是整体处于今年来偏高位置。

行情回顾：1 月，外三元生猪均价环比上涨 14.52%；生猪 2403 合约震荡运行，1 月 31 日收盘价 13915 元/吨，较上月末收盘价上涨 1.46%。 供给端：能繁母猪存栏量继续降低，但去化速度较缓；生猪出栏量环比增加，存栏量环比减少。 需求端：元旦后需求回落，但中下旬，受雨雪天气影响运输和春节备货提振，开工率持续走高。 利润端：自繁自养和外购仔猪养殖利润有所好转。 成本端：1 月末猪粮比价为 5.9:1；玉米价格和豆粕价格维持回落。 基差分析：1 月期现基差走强，生猪 2405 合约相对于生猪 2403 合约呈升水，但升水幅度较上月末有所收窄。 展望：供给端，春节前供应或阶段性偏紧，节后，供应压力大概率将再次施压市场；需求端，春节期间消费需求存一定支撑，但节后需求或将惯性回落。考虑到当前生猪 2403 合约期价贴水现货，一定程度限制了期价下跌空间，预计 2 月份生猪期价维持在低位区间宽幅震荡。

基本面中性偏弱对价格形成拖累，但在政策利好下，市场或陷入弱现实与强预期的博弈，2月螺纹钢价格或先抑后扬，总体呈震荡运行走势。