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研究报告

周报月报季报年报

2022

08-05

菜油月报：油脂利空因素较多菜油震荡偏弱

■ 供给情况：7月国产菜籽价格保持相对稳定，月末出现小幅拉升。■ 需求情况：据钢联数据显示，7月份国内菜油炼油厂提货量相较于6月有大幅回落，7月沿海油厂菜油提货量为3.68万吨，较上月（6.99万吨）减少3.31万吨。■ 基差分析：菜油基差连续5个月处于反向市场，且从7月开始菜油基差稳步上行，截至7月29日菜油基差为1078元/吨，较6月30日（554元/吨）增加524元/吨。
2022

07-11

花生月报：6月雨季来临，花生干旱解除

本月要点： 1.商品米方面，目前基层货源扫尾，部分贸易商冷库有一定库存，在新季春地膜花生减少明显且上市可能延后的预期下，心态乐观，且因库存成本价格低位，短线有一定承压能力。继续考虑操作长线。预计8月份上市的新花生数量或有限，并且今年中秋节在9月10日，较往年时间提前，预计贸易商有一定挺价心态。 2.油料米方面，油厂近期到货量低位，适合油厂的货源已不多，部分有适量进口合同仍有到货，短线来看油料继续处于停机不停收状态，等待关注新花生上市情况。关注重点：
2022

07-08

螺纹月报：经济复苏缓慢，钢价震荡运行

摘要： 1.行情回顾：6月，螺纹钢期货价格呈先抑后扬走势，截至6月30日，螺纹钢2210合约收盘报价4378元/吨，较5月31日（4684元/吨）下跌306元/吨，跌幅6.53%。 2.利润分析：从工艺角度看，螺纹钢高炉利润不及178元/吨左右，而电炉利润虽有所回升但依然处于严重亏损状态。 3.供给分析：6月全国螺纹钢周度产量处于近五年历史同期最低位，从工艺角度看，螺纹钢长短流程产量均有所下降，其中短流程更是降幅明显。 4.需求分析：
2022

07-08

菜油月报：供应好转需求拖累菜油价格

■ 行情回顾：6月菜籽油期货价格先涨后跌，截至6月30日2209合约收盘价跌至12053元/吨，较5月31日（14088元/吨）下跌2035元/吨，跌幅14.44%。 ■ 供给情况：随着国内新季菜籽大量上市，国内油厂菜籽压榨量从5月末开始逐步增加，但仍处于相对低位；截至到6月30日毛菜籽市场均价为3.27元/斤,较5月31日的价格（3.28元/斤）下跌0.01元。■ 需求情况：6月份国内菜油炼油厂提货量大幅上涨，根据钢联数据统计，本月沿海油厂菜油提货量为6.99万吨，较上月（3.77万吨
2022

07-08

生猪月报：养殖端压栏惜售，猪价持续走高

摘要： 1.行情回顾：6月，外三元生猪价格呈上涨格局，月末环比上涨9.41%，现货市场供应收紧，支撑生猪价格上涨；生猪2209合约冲高，涨幅9.17%。 2.供给端：因对后市存看好预期，养殖场结束产能去化，开始新一轮能繁母猪补栏；养殖场压栏情绪较浓，减少生猪出栏量。 3.需求端：终端需求偏弱，且天气炎热抑制
2022

07-08

豆粕月报：豆粕期价将进入最关键的一个月

摘要： 1.行情回顾：2022 年 6 月豆粕价格重心继续下移，整体趋势表现为先震荡后下跌。纵观整个 6 月份的连盘豆粕价格走势，可以分为两个阶段，第一阶段连盘豆粕 M09 合约整体延续了 5 月份以来的高位盘整态势。第二阶段为 6月 10 日至月底，连盘豆粕 M09 以下跌趋势为主。临近月底，连盘豆粕追随 CBOT 大豆期价的反弹走势，一度再上3900 点。 2.供给端：全美油籽加工商协会（NOPA）6 月 15 日公布的数据显示，美国 5 月大豆压榨量
2022

06-13

棕榈月报：供应偏紧有所缓解，棕榈油或小幅走弱

摘要 1.行情回顾：5月棕榈油现货市场大幅上涨，涨幅15.15%。5月马来西亚棕榈油期货价格震荡下跌，跌幅6.52%；连盘棕榈油收盘价同样小幅走弱，跌幅3.47%。 2.供应方面：5月港口棕榈油库存绝对值处于历史相对低位，且库存仍在下滑，供应偏紧表现较为明显。 3.需求方面：5月棕榈油整体成交一般，月末成交略有好转。 4.现货及基差：5月棕榈油基差震荡整理，截至5月31日，基差3981元/吨，较4月29日（3810元/吨）上涨171元/吨。国内货源偏紧导致基差持续高
2022

06-10

豆粕月报：大豆压榨开机率回升，国内豆粕供应充足

摘要： 1.行情回顾：5月豆粕、豆油价格整体趋势表现为先跌后涨。上旬市场对马棕及美豆供需数据偏空预期下，国内豆粕、豆油跟随外盘有所回调，中下旬印尼政策变动，叠加美豆播种进度偏慢，利多提振期价震荡攀升。 2.供给端：5月全国大豆压榨开机率回升明显，国内豆粕供应充足。根据6月大豆到港预估叠加国内放储大豆，预计6月市场开工或高位运行，但不排除部分油厂豆粕有胀库停机情况发生。 3.需求端：5月豆粕成交量有较
2022

06-10

菜油月报：全球油脂供应偏紧菜油高位震荡

摘要： 1.行情回顾：5月份国内菜油期货价格高位震荡，呈现先跌后涨的趋势，同时在5月31日菜油2209合约价格创下该合约新高，截至5月31日2209合约收盘价涨至14088元/吨，较4月29日（13993元/吨）上涨95元/吨，涨幅0.68%。 2.供给情况：5月南方多数地区新季菜籽已经收割完毕，但5月整体上市供应增量较小，主要是受制于5月南方多数地区持续降雨，减缓新季菜籽上市速度。 3.库存情况：从沿海库存来看，5月菜油沿海库存持续下滑，整体依
2022

06-10

生猪月报：多重因素共同利好，养殖利润扭亏为盈

摘要： 1.行情回顾：5 月，外三元生猪价格呈“涨-跌-震荡”格局，月末环比上涨 12.57%，现货市场供应收紧，支撑生猪价格上涨；生猪 2209 合约冲高回落后震荡，涨幅2.83%。 2.供给端：因存对后市看好预期，部分养殖场降低淘汰低产能母猪速度，且养殖端积极补栏和压栏进行二次育肥，增加了生猪存栏量。 3.需求端：受五一和端午提振，需求有短时好转，但总体上，终端需求仍疲软。 4.利润端：受猪价上涨带动，养殖端的养殖利润扭亏为盈。
2022

05-10

菜油月报：多空交织，菜油预计高位震荡

摘要： 1.行情回顾：4月份国内外利多因素较多，轮番带动菜油价格走高，截至4月29日2209合约收盘价涨至13993元/吨，较3月31日（12605元/吨）上涨1388元/吨，涨幅11.01%。 2.供给端：从菜籽油沿海周度库存来看，4月沿海库存持续下降，整体呈现去库存状态，截止到4月25日，沿海企业库存量为29.16万吨。 3.需求端：从需求端来看，4月份国内菜油市场处于传统的消费淡季，且由于菜油价格不断上升，下游商家多按需采购。 4.进出口：菜籽油进口量、出口
2022

05-10

棕榈月报：主产国出口政策扰动，棕榈油高位震荡

摘要： 1.行情回顾：4月棕榈油现货市场大幅上涨，4月涨幅23.27%；马来西亚棕榈油期货价格震荡上扬，4月涨幅28.36%；连盘棕榈油收盘价同样大幅上扬，4月涨幅22.17%。 2.供应方面：4月港口棕榈油库存持续下滑。棕榈油库存绝对值处于历史相对低位，且库存仍在下滑，供应偏紧表现较为明显。 3.需求方面：4月棕榈油整体成交一般，刚需为主。 4.现货及基差：4月棕榈油基差震荡走高，截至4月29日，基差扩大至3810元/吨，较3月31日（1147元/吨）上涨2663元/吨。

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