华创早评-华创期货有限责任公司

2021

05-12

华创期货：检修有所增加短期纯碱或偏强整理为主

股指逻辑：周二股指期货先抑后扬，市场情绪有所好转。为维护银行体系流动性合理充裕，央行在公开市场进行100亿7天期逆回购操作，当日实现零回笼、零投放。中国4月CPI同比上涨0.9%（前值0.4%），连续3个月回升，主要受交通、医疗等非食品价格上涨的影响。PPI同比上涨6.8%（前值4.4%），涨幅连续4个月扩大，创2017年11月以来新高，铁矿石、铜、原油等国际大宗商品价格持续上涨，石油天然气开采、有色及黑色金属冶炼行业涨幅扩大是主要原因。中期来看，工业品价格上涨逐渐向终端消费领域传导，但生猪生产...
2021

05-11

华创期货：输入性通胀压力加大股指短线或仍有反复

股指逻辑：周一股指期货延续调整，市场谨慎情绪占主导。为维护银行体系流动性合理充裕，央行在公开市场进行100亿7天期逆回购操作，当日实现零回笼、零投放。按美元计价，中国4月进口同比增长43.1%（前值38.1%），创2011年1月以来新高，主要受国际大宗商品价格持续上涨的影响。出口同比增长32.3%（前值30.6%），反映国外需求复苏加快，以及原材料价格上涨。今年1-4月份，进口同比增长31.9%（前值28%），创2018年2月以来新高，出口同比增长44%（前值49%），增速连续两个月放缓，实现贸...
2021

05-10

华创期货：基本面无明显改善预计橡胶呈现区间震荡

股指逻辑：上周五，三大股指收盘均下跌，上证指数收跌0.65%报3418.94点，深证成指跌1.95%，创业板指跌3.46%。上周五公布的美国4月季调后非农就业人口仅增加26.6万人，大幅不及预期的97.8万人；失业率6.1%，不及预期的5.8%，非农数据欠佳给了美联储继续宽松的理由，对股指的影响上，输入性通胀预期增强将会进一步增加企业盈利前景边际转弱的预期。未来一段时间，压制指数的因素有三个：企业盈利前景的转弱预期、紧信用风险、指数PE相对偏高。从高频数据来看，当前国内企业的生产需求状况依旧表现...
2021

05-07

华创期货：基本面缺乏有力支撑橡胶或呈现高位宽幅震荡

股指逻辑：昨日，三大股指收盘均下跌，上证指数报3441.28点，跌0.16%；深证成指数报14210.60点，跌1.58%；创业板指数3014.81点，跌2.48%；沪深300指数5061.12点，跌1.22%。从经济基本面来看，一季度我国工业企业效益状况延续较快恢复态势。1—3月全国规模以上工业企业实现利润总额同比增长1.37倍，比2019年1—3月增长50.2%，两年平均增长22.6%。由于营收持续改善程度强于成本增加幅度，今年1—3月利润率较1—2月继续提高，来到2017年以来的高点。企业...
2021

05-06

华创期货：产能恢复背景下谨慎看待生猪反弹高度

股指逻辑：4月A股最后一个交易日，大小指数分化，权重板块表现不振拖累沪指，创业板指一度站上3100点。上证指数收跌0.81%报3446.9点，深证成指跌0.2%，创业板指涨1.26%。海外方面，美股面临的政策环境以及宏观环境依然偏积极，目前美国接种依然较快，大概今年夏天美国实现全民免疫，再叠加前期1.9万亿的财政刺激的效果显现，美国经济和企业盈利在上半年预计仍是加速修复的进程。货币政策角度，五月份的货币政策依然是较宽松，美国目前货币政策的目标更多的关注于就业而非通胀，美联储考虑缩减QE还有一段时...
2021

04-30

华创期货：需求预期向好动力煤供需格局或将呈紧平衡

股指逻辑：周四，三大股指收盘均上涨，上证指数报3474.90点，涨0.52%；深证成指数报14464.08点，涨0.46%；创业板指数3051.42点，涨0.03%；沪深300指数5164.17点，涨0.88%。近期市场的隐忧主要有以下四点，第一是疫情的隐忧，上周全球新增病例数量几乎与疫情爆发以来前五个月的病例总数一样多。虽然一些地区的病例数量和死亡人数出现小幅下降，但许多国家仍面临密集传播，而印度的情况令人心碎，疫情的反弹干扰全球经济的恢复进程。第二是拜登加税对于市场风险偏好的压制，美国总统拜...
2021

04-29

华创期货：市场避险需求增加股指短线或仍有反复

股指逻辑：周三股指期货走势分化，IF、IC温和反弹，IH弱势震荡，节前市场交投谨慎。为维护银行体系流动性合理充裕，央行在公开市场进行100亿7天期逆回购操作，当日实现零回笼、零投放。从基本面来看，我国一季度经济开局良好，但剔除基数影响，固定资产投资依然偏弱，消费尚未恢复至正常水平，宏观政策仍需保持对经济恢复提供必要支持。全球经济复苏加快背景下，国内外需求旺盛，大宗商品价格持续上涨，PPI涨幅扩大，原材料制造业利润增长加快，同时给下游企业带来成本上涨压力。国务院金融委、发改委、工信部相继发声，要求...
2021

04-28

华创期货：基本面变动有限近期橡胶或呈现区间震荡

股指逻辑：周二，早盘A股震荡走低，午后股指止跌回升，市场成交量萎缩，两市合计成交7646亿。1-3月份，全国规模以上工业企业实现利润总额18253.8亿元，同比增长1.37倍，比2019年1-3月份增长50.2%，两年平均增长22.6%。一季度工业企业利润状况延续较快恢复势态，但由于一季度其他经济指标总体向好已经在之前的行情中有所表现，故昨日盘面反应不明显。印度的疫情已然完全失控，印度新增新冠肺炎确诊病例超35万例，连续第五天达到创纪录的高峰，累计新冠确诊病例超过1700万，疫情的反弹或会对全球...
2021

04-27

华创期货：缺乏基本面利多推动玉米上涨空间预估受限

股指逻辑：周一股指期货全线下挫，市场恐慌情绪宣泄。为维护银行体系流动性合理充裕，央行在公开市场进行100亿7天期逆回购操作，当日实现零回笼、零投放。消息面，印度疫情全面失控，当地时间4月25日，印度新增新冠肺炎确诊病例349691例，累计确诊16960172例，新增确诊病例连续4日破历史记录。关于拜登加税计划，美国白宫高级官员称，资本利得税的增加只会影响最富裕的0.3%的人群。从基本面来看，我国经济稳定复苏的基础没有改变，全球经济加快复苏背景下，大宗商品价格易涨难跌，PPI涨幅扩大，企业盈利增速...
2021

04-26

华创期货：局部供需偏紧预计焦炭短期延续稳中探涨

股指逻辑：上周五，上证指数收涨0.26%报3474.17点，深证成指涨1%，创业板指涨1.87%，科创50涨0.51%，万得全A涨0.44%。近期市场的隐忧主要有以下四点，第一是疫情的隐忧，印度的疫情已然完全失控，疫情的反弹或会对全球经济的恢复产生不利影响。第二是拜登加税对于市场风险偏好的压制，第三是新兴市场国家的加息扰动，第四是对于美联储提前缩减QE的担忧。国内股市近期的风格依然未有明显转变，顺周期+中小盘表现抢眼。对于后市，投资者更应轻指数重个股，关注结构性行情，考虑到金融类、周期类以及制造...
2021

04-23

华创期货：钢厂利润水平良好预计焦炭近期维持稳中探涨

股指逻辑：周四股指期货整体维持窄幅震荡，市场情绪偏向谨慎。为维护银行体系流动性合理充裕，央行在公开市场进行100亿7天逆回购操作，当日实现零回笼、零投放。国务院常务会议指出，目前中央财政已下达直达资金2.6万亿元，其中超过2.2万亿元已下达到资金使用单位，要实施好常态化财政资金直达机制，扩大地方财政资金直达范围。下一步要着眼促进经济稳中加固，将直达资金作为冲抵部分阶段性政策“退坡”影响的重要措施之一，继续主要用于支持保就业保民生保市场主体。从基本面来看，我国经济保持稳定复苏，企业盈利持续改善，分...
2021

04-22

华创期货：缺乏核心逻辑引导橡胶短期或震荡运行

股指逻辑：昨日，A股在早间受到外盘回落的影响，跳空低开，不过随着市场情绪的修复，指数逐渐反弹。两市小幅低开后逐步回升，全天保持平盘附近窄幅震荡整理，主要指数几乎收平。国内来看，中国经济增速在去年底超过疫情前水平，且远远好于其他大型经济体的表现，一季度经济增速实现创纪录的增长。货币政策层面依然偏中性，央行一季度货币政策委员会例会中仍然强调保持流动性合理充裕，保持货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配，保持宏观杠杆率基本稳定，考虑到今年要保持宏观杠杆率基本稳定，后续流动性的投放或偏谨慎。...

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