股指

逻辑：周三，A股三大指数集体收涨，截至收盘，上证指数涨0.57%，深证成指涨0.23%，创业板指涨0.07%，北向资金净流入21.46亿元，其中沪股通净流入26.29亿元，深股通净流出4.82亿元。板块方面，基建、新冠治疗、CRO概念等板块持续活跃；油气开采、贵金属、生猪等板块持续走弱。从期货升贴水来看，周三IC2202合约贴水（-4.63）,前值（-4.88）；IF2202合约贴水（-5.59）,前值（-8.90）；IH2202合约贴水（-0.68）,前值（-2.93）。周三央行进行100亿元7天期逆回购操作，另有200亿元逆回购到期，中标利率2.1%。宏观方面，央行持续保持宽松的政策，1月社融数据超预期；俄乌局势缓解，市场情绪逐渐回暖；受高通胀的影响，美联储加息预期越发强烈。整体来看，当前期指处于区间的相对低点，预计短期内期指以弱势整理为主。

趋势观点：建议以观望为主或逢低做多。

原油

逻辑：周三，SC2204合约小幅下跌，跌幅1.44%，收于562.1元/桶。从持仓量来看，SC2204持仓约4.8万手，日减仓1258手。从仓单的角度来看，2月16日，上期所原油期货仓单录得6287000桶，较上一交易日持平。虽然俄罗斯与乌克兰之间的危机局势得到缓解，但全球供应紧张和燃料需求快速恢复仍利多油市。美国石油协会(API)的数据显示，美国截止2月11日当周汽油库存意外减少92.3万桶，预期增加62.5万桶；原油和馏分油库存也分别减少107.6万桶和减少54.8万桶。从技术面来看，尽管周三原油小幅回调，但整体来看，原油利多因素仍然较多，下跌空间有限。

趋势观点：建议以观望为主或者逢低做多。

生猪

逻辑：周三，生猪期货主力合约LH2205收盘14355元/吨，较上一交易日上涨70元/吨，涨幅0.49%；持仓量约6.68万手，日减仓472手。据卓创资讯数据显示，周三全国外三元均价12.34元/公斤，较前一日涨0.04元/公斤，与湖南12.28元/公斤较为接近，最低价陕西11.36元/公斤，最高价为浙江13.98元/公斤。周三生猪现货方面稳中有涨，西北、华东、华南、华北地区价格稳定；华中、东北、西南市场小幅上涨。短期来看，若需求持续疲软，预计猪价将以震荡偏弱运行。

趋势观点：建议以观望为主或轻仓逢高短空。 

沪铝

逻辑：周三，沪铝探底回升，再度收出长下影，主力合约AL2203收盘价22615元/吨，较前一交易日结算价上涨45元/吨，涨幅0.20%。现货方面，周三国内各地铝报价较前一日小幅下跌80-100元/吨。外盘方面，伦铝价格高位震荡，伦铝库存减少3025吨。国际市场电力成本高企，减产消息时有发生。世界金属统计局（WBMS）周三公布的最新报告数据显示，2021年1-12月全球原铝市场供应短缺193.1万吨，而2020年全年为盈余104.1万吨；2021年12月全球原铝产量为551.33万吨，需求量为567.88万吨，国际铝供应仍然偏紧。国内方面，百色有序解除社区管控，运输逐渐正常，当地电解铝、氧化铝运行产能逐渐恢复；据SMM数据，截至2月14日，国内电解铝社会库存99.4万吨，较上周四累库4.5万吨。沪铝连续三个交易日收出长下影，下方支撑较强，短期或有回调，但预计回调幅度不会太大，总体仍然维持震荡偏强走势。

趋势观点：建议回调做多为主。

棕榈油

逻辑：周三，棕榈油探底回升，全天呈“V”型走势，主力合约P2205收盘价10182元/吨，较前一交易日结算价上涨86元/吨，涨幅0.85%。现货方面，周三国内各地24度棕榈油报价涨跌互现，整体较前一日变化不大，当前看，国内棕榈油货源偏紧，虽然整体成交不太理想，但市场存在刚性需求，惜售情绪浓。据南部半岛棕榈油压榨商协会（SPPOMA）数据显示，2022年2月1-15日马来西亚棕榈油单产增加0.78%，出油率减少0.06%，产量增加0.46%。国内方面，中国至2月15日棕榈油港口库存41.4万吨（前值：43.05万吨），库存持续低位支撑棕榈油价格。油脂整体基本面仍然偏强，南美大豆产区天气干旱、国际原油维持高位、印度政府调低毛棕榈油进口税并调高棕榈油基准进口价，预计短期棕榈油将继续高位震荡运行，需关注原油价格变动对油脂板块的影响。

趋势观点：建议以逢低做多为主。

甲醇

逻辑：周三，甲醇延续窄幅震荡整理，主力合约MA2205收盘价2750元/吨，较前一交易日结算价下跌2元/吨，跌幅0.07%。现货方面，周三国内甲醇现货市场整体稳定，部分地区小幅走弱。受冬奥会及环保等因素影响，下游开工一般，短期难见明显好转，接货及补库情况弱于往年。持仓方面，交易所前20名期货公司会员持仓，多头减仓约1.0万手，空头减仓约1.5万手，多空双方均较为谨慎，预计短期甲醇将延续震荡整理，关注原油煤炭价格变动及下游开工情况。

趋势观点：建议以观望为主或区间震荡思路操作。

刘超 期货投资咨询号：Z0013145