股指

逻辑：周二三大指数集体大幅回调，上证指数失守3100点整数关口，两市成交额9900亿元，北向资金净流出66亿元，超4400只个股下跌。截至收盘，上证指数报收3070.93点，下跌2.41%，IH2206报收2725.8点，下跌1.50%；深证成指报收11065.92点，下跌3.34%，IF2206报收3938.6点，下跌2.01%；创业板指报收2318.07点，下跌3.82%，IC2206报收5678.2点，下跌3.69%。宏观方面，央行、银保监会召开会议部署落实稳定信贷增长工作措施，全力以赴稳住经济基本盘；国家卫健委表示：全国疫情整体呈现稳定下降态势，上海新增报告感染人数持续下降；值得注意的是，全球已有15个国家报告猴痘确诊病例，世卫组织表示：未来可能发现更多猴痘病例。盘面上看，周二三大股指期货日K线反弹到前期下跌趋势的价格整理区间承压回调，可能系本轮反弹获利盘了结，30分钟K线图上看周二回调已到本轮反弹的价格整理区间，有一定支撑。综合来看，预计短期大概率震荡回调但反弹大势不变。

趋势观点：建议逢低轻仓短多。

螺纹

逻辑：周二螺纹钢大幅下跌再创新低，截至收盘，螺纹钢2210报收4468元/吨，下跌3.62%。基本面上，据Mysteel不完全整理，截至5月24日，已有超60城发布了稳楼市政策。上海、北京、福州、重庆等部分城市螺纹钢现货价格下调10元/吨-30元/吨。上周螺纹钢社会库存减少15万吨左右，表观需求减少17万吨左右，供需双弱。技术面上，螺纹钢2210虽然大幅下跌且创新低，但整体并未跌破前期上涨趋势的价格整理区间，且小时图形上看MACD有背离的可能，不排除周二的下跌是空头陷阱的可能。综合来看，预计螺纹钢短期大概率震荡反弹。

趋势观点：建议待小时线MACD背离金叉后择机做多。

原油

逻辑：周二，SC2207合约大幅下跌，跌幅2.15%，收于685.8元/桶。从持仓量来看，SC2207持仓约3.47万手，日增仓676手。从仓单的角度来看5月24日，上期所原油期货仓单录得8071000桶，较上一交易日持平。金融属性方面，美元指数高位回调，利于原油价格上涨。地缘政治方面，美国拟放松对委内瑞拉石油的制裁；俄乌冲突不断加深；瑞典、芬兰相继申请加入北约，引发地缘风险升级。此外，据外媒报道，5月23日美国考虑动用紧急柴油储备以缓和油价。整体来看，当前油价主要受到地缘政治因素、供需不平衡以及经济下行等多方面风险的影响，预计短期内油价以高位宽幅震荡为主。

趋势观点：建议以观望为主。

棉花

逻辑：周二，棉花期货主力合约CF2209收盘价20680元/吨，较上一交易日下跌360元/吨，跌幅1.71%；持仓量约34.20万手，日增仓约1.06万手。仓单方面，5月24日郑棉仓单情况：注册仓单16442张，较上一交易日减20张；有效预报849张。仓单及预报总量17291张，折合棉花69.164万吨。现货方面，全国多数地区现货价格稳中有降，现货成交量有所增加，但下游需求多以刚需补库为主。持仓方面，5月24日，交易所前20名期货公司会员持仓，棉花09合约多单持仓约25.18万手，空单持仓约22.38万手，多空比1.13，净多持仓为4203手。短期来看，若下游需求持续疲弱，预计短期内棉花价格将以宽幅震荡偏空为主。

趋势观点：建议以观望为主或轻仓反弹做空。

棕榈油

逻辑：周二，棕榈油期货主力合约P2209震荡走高，收盘价11880元/吨，较前一交易日结算价上涨192元/吨，涨幅1.64%。现货方面，周二国内24度棕榈油主流成交均价较前一日上涨210元/吨。国内方面，据Mysteel数据统计，截至上周，国内棕榈油周度库存24.86万吨（前值25.89万吨），库存处于历史低位且仍连续4周走低。国际方面，印尼食用油禁令转为国内市场义务（DMO），生产商可以从周一开始申请出口，将对棕榈油出口设定每月配额；马来西亚方面，据SPPOMA：2022年5月1-20日马来西亚棕榈油产量环比减少15%，增产不及预期恐推升棕榈油价格。俄乌冲突下，全球油脂供应较为紧张，国内期现价差维持高位，棕榈油期价下方支撑较强，预计短期仍将延续高位宽幅震荡，需警惕海外主产国出口政策风险及原油价格变动。

趋势观点：建议以观望为主或轻仓回调做多。

沥青

逻辑：周二，沥青期货主力合约BU2209震荡上涨，收盘价4435元/吨，较前一交易日结算价上涨32元/吨，涨幅0.73%。供应方面，上周国内石油沥青周度开工率22.6%（前值27.1%），原油高位导致生产端持续亏损，开工率处于相对低位。需求方面，最新数据显示，国内沥青周度出货量26.01万吨（前值23.97万吨），随着国内疫情逐步得到控制，沥青需求有望回升。库存方面，据Mysteel数据显示，国内沥青社会库存已连续5周小幅下滑，企业库存同样连续5周走低，沥青总体库存压力不大。此外，国际原油高位运行，沥青成本端支撑较强，预计短期内沥青期价将延续高位震荡偏强走势，关注原油价格变动。

趋势观点：建议以回调做多为主。

白糖

逻辑：周二郑糖期货主力合约宽幅震荡，收盘于5990元/吨，变化幅度+0.13%，成交量放量；持仓方面，前二十会员，持买单量237047手，持卖单量269464手，净持仓-32417手，减少7777手。据钢联数据，白糖现货市场较平稳，深加工企业报价提升10-20元/吨，报价5960-6270元/吨，期现货市场基准报价6005元/吨，环比变化+21元/吨，巴西产白糖在国内配额利润764元/吨，环比变化约+9.93%。目前，市场认为巴西或普遍将甘蔗用于乙醇生产，白糖供应有所降低，同时，印度计划限制出口白糖，或对国内市场有所支撑。

趋势观点：建议谨慎做多为主。

生猪

逻辑：周二生猪期货主力合约震荡为主，收于19065元/吨，变化幅度-0.47%，成交量放量；持仓方面，前二十会员，持买单量25171手，持卖单量36960手，净持仓-11789手，减少1339手。据钢联数据，全国商品猪出栏均价15.67元/公斤，较上一交易日涨0.05元/公斤；重点屠宰企业开工率24.35%，环比变化-0.08%。市场对后市预期逐渐转好，养殖端惜售情绪增强，屠宰企业收购难度增加，开工率持续微降；目前终端需求处于疲软，未见好转。

趋势观点：建议观望为主。

甲醇

逻辑：周二，甲醇09合约收盘报价2726元/吨，较前一交易日结算价下跌62元/吨，跌幅2.22%。甲醇5月13日的开工率76.9%，而5月20日发布的数据升至77.8%。需求方面，甲醇制烯烃法的生产企业开工率，由5月13日的89.7%降至5月20日的86.9%。整体上来看，甲醇基本面处于供应充足，需求较弱的状态。但国内动力煤价格持续上升，甲醇成本在增加，这对甲醇期货价格或形成强有力的支撑。

趋势观点：区间震荡，参考点位区间2660—3050附近。

玻璃

逻辑：周二，玻璃209合约收盘价报1751元/吨，较前一交易日结算价下跌44元/吨，跌幅2.45%。目前，玻璃现货持续降价，沙河地区较上一交易日降5元/吨，报1590元/吨。行业累库，且梅雨季将近，企业存在去库压力，短期现货弱格局持续。但目前玻璃行业利润微薄，房产政策对其有利好支撑。我们认为玻璃向下的空间有限，玻璃价格或以区间震荡偏弱为主。

趋势观点：建议观望为主，参考支撑位1700附近。

苹果

逻辑：周二苹果期货变动幅度+0.23%，收9184元每吨。盘中13点46分急跌急涨，宽幅震荡。山东、甘肃、辽宁、山西等产区近期产地交易氛围清淡，客商拿货较为谨慎，产地走货放缓，导致部分存货商及果农出货积极性增加，价格下滑。陕西洛川产区价格下滑后走货未有明显好转，仍以客商自提发货为主；产地套袋稳步进行中，今年套袋人工费较去年有所下滑。时令水果上市，苹果销售受到一定冲击，部分商户开始选择西瓜、樱桃等水果进行售卖。预计短期内苹果价格以稳定为主。

趋势观点：建议以观望为主。

豆粕

逻辑：周二豆粕期货变动幅度-2.31%，收4098元每吨。因油脂原料大豆的成本始终居高不下，且豆粕走货情况一般，现有油厂因豆粕涨库已被迫停机现象。豆油方面，因基差较高，走货受阻，但目前油厂销售压力还可承受，预判看涨情绪依然浓烈，价格方面预计后期还应关注下游的走货情况以及竞品蛋白饲料对价格的影响。预计油脂涉及的品种短期内或以偏强震荡为主。

趋势观点：建议以观望为主。

刘超 期货投资咨询号：Z0013145

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