受开机率季节性回落的影响，油厂豆油库存有所去库，但港口和油厂大豆库存并未延续节前的去库节奏；节后下游补库情绪偏好，若能延续，一定程度上将支撑豆油价格，但若开机率回升且提货量不及预期，豆油期价或将承压回落。此外，宏观地缘的影响下，原油价格波动较大，若中东局势有所缓和，或将抑制豆油期价。结合盘面来看，当前期价波动较大，但上涨趋势未破，多空交织下短期或可考虑区间操作。

供应来看，玻璃持续小幅下滑，处于近年较低水平。需求来看，玻璃节前备货，库存大幅下滑。生产利润来看，玻璃生产利润较差，所有工艺生产毛利均出现亏损。节后，市场情绪降温，且下游拿货积极性下降，短期来看，玻璃或以宽幅震荡运行为主。

产地方面，棕榈油产量将逐步下滑，出口或仍具韧性；国内棕榈油或将处于供需双降的局面，库存压力不大。四季度国内油脂供应仍然整体充裕，宏观提振下，需求整体向好。中东地缘冲突扰动原油价格，宏观方面美联储存降息预期，预计四季度棕榈油价格或延续宽幅震荡偏强运行。

巴西大豆种植情况是影响四季度豆粕价格的关键因素，市场价格或围绕产区天气、种植进度、优良率等因素波动。

行情回顾：三季度，外三元生猪价格冲高回落，较二季度末出栏均价下跌0.16元/公斤；截至9月30日生猪2411合约收盘报价17060元/吨。 供给端：7月能繁母猪存栏量小增，8月回落，且商品猪存栏量逐渐增加。 需求端：三季度消费需求未显著改善，中秋、国庆双节期间有所好转，但提振不及预期且节后需求惯性回落。 利润端：养殖企业盈利情况相对可观；屠企毛利润虽仍亏损，但幅度有所收窄。 成本端：玉米和豆粕价格季度均值重心双双下移，养殖场饲料成本压力有所减轻。 基差分析：三季度期现基差先强后弱；生猪2501合约相对于生猪2411合约呈贴水，且贴水幅度整体呈走阔。 展望：预计四季度期价大概率宽幅震荡偏强运行，需关注整体消费改善情况以及冬季疫病的不确定性。

10月螺纹钢价格在宏观利好政策驱动和弱现实的博弈下或呈现先扬后抑的走势，前期多单注意上方技术性压力，空仓交易者追多需谨慎，欲做空交易者可关注技术性压力位附近是否出现偏空信号。

豆油：受国庆长假将至的影响，大豆压榨厂开机率季节性回落，但终端长假前补货情绪偏弱，导致近期压榨厂豆油库存继续上升，创下今年以来库存新高，库存压力偏大。然而，菜籽反倾销事件、巴西新季大豆播种缓慢以及美联储开启降息周期，提振豆油价格；结合盘面来看，期价连续四日上涨，情绪相对较好，短期仍然相对偏多，但需警惕8240附近周线级别压力。

上周螺纹钢产量继续小幅增长，表观消费量意外回落，主流贸易成交降温，库存去化速率减缓，当前房地产行业依然低迷，基建项目新开工计划较少，旺季需求不佳，此外，美国大幅上调中国钢铁进口关税，出口预期走弱，然而，央行宣布降低存量房贷利率，同时近期将下调存款准备金率，有助于提振市场预期，本周螺纹钢或震荡运行。

供给方面，据钢联数据，随着企业检修结束，整体来看开工稳步提升，预计后期周度产量为70万吨以上，开工率84%左右。需求方面，纯碱需求不温不火，当前下游原材料库存不高，节前低价成交，有补库预期。央行公布房贷新政，刺激房地产需求，一定程度上提振纯碱价格。综合分析，纯碱或以宽幅震荡运行为主。

豆油：尽管压榨厂的大豆开机率维持在较高水平，但大豆在港口和油厂的库存并未出现显著变动，绝对库存依旧处于高位。与此同时，油厂豆油周度产量达到了今年的新高，整体供应依然宽松。然而，市场对于反倾销可能导致进口菜籽关税增加的担忧，以及巴西因天气干燥炎热导致新季大豆播种进展缓慢等因素，加上美联储四年来首次降息50个基点的影响，多种因素交织下，预计短期内豆油期价可能呈现出宽幅震荡的态势。

上周螺纹钢产量继续小幅增长，表观消费量明显回升，主流贸易成交回暖，总体库存加速去化，旺季特征开始显现，盘面情绪有所好转，然而，当前房地产行业依然低迷，基建项目新开工计划较少，需求远不及往年同期，此外，美国大幅上调中国钢铁进口关税，出口预期走弱，且盘面面临技术性压力，本周螺纹钢或震荡偏弱运行。