研究报告-华创期货有限责任公司

周报月报季报年报

2022

08-10

棕榈月报：供应端改善明显，棕榈油偏弱震荡

摘要 1.行情回顾：7月棕榈油现货市场继续走弱，跌幅14.10%。7月马来西亚棕榈油期货价格震荡下跌，跌幅11.98%；连盘棕榈油收盘价同样走弱，跌幅9.93%。 2.供应方面：7月国内棕榈油库存绝对值处于历史相对低位，短期供应仍然偏紧，但随着印尼逐步加快棕榈油出口步伐，预计8月到港量将有明显回升。 3.需求方面：7月棕榈油整体成交较6月有所增加。 4.现货及基差：7月棕榈油基差窄幅震荡，截至7月29日，基差1663元/吨，较6月30日（1742元/吨）下跌79元/吨
2022

08-09

螺纹月报：供需关系改善，钢价震荡偏强

摘要： 1.行情回顾：7月，螺纹钢价格呈先抑后扬走势，截至7月29日，螺纹钢2210合约收盘报价3996元/吨，较6月30日（4378元/吨）下跌382元/吨，跌幅8.73%。 2.利润分析：截至7月29日，螺纹钢高炉利润182.5元/吨左右，而电炉利润在7月底终于扭亏为盈。8月若吨钢利润得到持续改善，则钢厂继续检修停产的意愿不强。 3.供给分析：7月全国螺纹钢周度产量创出近5年历史最低位，在利润好转的驱使下，8月螺纹钢产量或有所增加，但若要实现全年
2022

08-09

生猪月报：政策端多举措发力，猪价冲高回落

摘要： 1.行情回顾：7月，外三元生猪价格呈冲高回落态势，月末环比上涨31.72%；生猪2209合约冲高回落，涨幅0.82%。供给端惜售，但政策端释放出保供稳价信号。 2.供给端：因对后市存看好预期，大多养殖企业维持正常能繁母猪补栏淘汰节奏，甚至存在压栏进行二次育肥。 3.需求端：终端需求偏弱，屠企亏损加剧
2022

08-09

豆粕月报：大豆迎来结荚期，天气炒作因素或推高豆系商品价格

1.行情回顾：2022年7月豆粕价格重心企稳，整体以震荡为主。7月前期因上游大豆进入淡季，市场情绪低迷，叠加美联储加息75个基点且宣布后续继续加息，市场情绪低迷，全球大宗商品出现普遍性下跌。后期因国际原油及美豆反弹，叠加美联储加息情况符合市场心理预期，全球大宗商品出现普遍性上涨。 2.供给端：USDA在7月份的供需报告中，2022/23年度数据显示，最终期末库存月环比减少21.37%。南美方面，巴西大豆产量数据利空，且和市场预期基本一致。中国主要油厂大豆库存连续四个月上升，7月库存环比上升
2022

08-05

菜油月报：油脂利空因素较多菜油震荡偏弱

■ 供给情况：7月国产菜籽价格保持相对稳定，月末出现小幅拉升。■ 需求情况：据钢联数据显示，7月份国内菜油炼油厂提货量相较于6月有大幅回落，7月沿海油厂菜油提货量为3.68万吨，较上月（6.99万吨）减少3.31万吨。■ 基差分析：菜油基差连续5个月处于反向市场，且从7月开始菜油基差稳步上行，截至7月29日菜油基差为1078元/吨，较6月30日（554元/吨）增加524元/吨。
2022

07-11

花生月报：6月雨季来临，花生干旱解除

本月要点： 1.商品米方面，目前基层货源扫尾，部分贸易商冷库有一定库存，在新季春地膜花生减少明显且上市可能延后的预期下，心态乐观，且因库存成本价格低位，短线有一定承压能力。继续考虑操作长线。预计8月份上市的新花生数量或有限，并且今年中秋节在9月10日，较往年时间提前，预计贸易商有一定挺价心态。 2.油料米方面，油厂近期到货量低位，适合油厂的货源已不多，部分有适量进口合同仍有到货，短线来看油料继续处于停机不停收状态，等待关注新花生上市情况。关注重点：
2022

07-08

螺纹月报：经济复苏缓慢，钢价震荡运行

摘要： 1.行情回顾：6月，螺纹钢期货价格呈先抑后扬走势，截至6月30日，螺纹钢2210合约收盘报价4378元/吨，较5月31日（4684元/吨）下跌306元/吨，跌幅6.53%。 2.利润分析：从工艺角度看，螺纹钢高炉利润不及178元/吨左右，而电炉利润虽有所回升但依然处于严重亏损状态。 3.供给分析：6月全国螺纹钢周度产量处于近五年历史同期最低位，从工艺角度看，螺纹钢长短流程产量均有所下降，其中短流程更是降幅明显。 4.需求分析：
2022

07-08

菜油月报：供应好转需求拖累菜油价格

■ 行情回顾：6月菜籽油期货价格先涨后跌，截至6月30日2209合约收盘价跌至12053元/吨，较5月31日（14088元/吨）下跌2035元/吨，跌幅14.44%。 ■ 供给情况：随着国内新季菜籽大量上市，国内油厂菜籽压榨量从5月末开始逐步增加，但仍处于相对低位；截至到6月30日毛菜籽市场均价为3.27元/斤,较5月31日的价格（3.28元/斤）下跌0.01元。■ 需求情况：6月份国内菜油炼油厂提货量大幅上涨，根据钢联数据统计，本月沿海油厂菜油提货量为6.99万吨，较上月（3.77万吨
2022

07-08

生猪月报：养殖端压栏惜售，猪价持续走高

摘要： 1.行情回顾：6月，外三元生猪价格呈上涨格局，月末环比上涨9.41%，现货市场供应收紧，支撑生猪价格上涨；生猪2209合约冲高，涨幅9.17%。 2.供给端：因对后市存看好预期，养殖场结束产能去化，开始新一轮能繁母猪补栏；养殖场压栏情绪较浓，减少生猪出栏量。 3.需求端：终端需求偏弱，且天气炎热抑制
2022

07-08

豆粕月报：豆粕期价将进入最关键的一个月

摘要： 1.行情回顾：2022 年 6 月豆粕价格重心继续下移，整体趋势表现为先震荡后下跌。纵观整个 6 月份的连盘豆粕价格走势，可以分为两个阶段，第一阶段连盘豆粕 M09 合约整体延续了 5 月份以来的高位盘整态势。第二阶段为 6月 10 日至月底，连盘豆粕 M09 以下跌趋势为主。临近月底，连盘豆粕追随 CBOT 大豆期价的反弹走势，一度再上3900 点。 2.供给端：全美油籽加工商协会（NOPA）6 月 15 日公布的数据显示，美国 5 月大豆压榨量
2022

06-13

棕榈月报：供应偏紧有所缓解，棕榈油或小幅走弱

摘要 1.行情回顾：5月棕榈油现货市场大幅上涨，涨幅15.15%。5月马来西亚棕榈油期货价格震荡下跌，跌幅6.52%；连盘棕榈油收盘价同样小幅走弱，跌幅3.47%。 2.供应方面：5月港口棕榈油库存绝对值处于历史相对低位，且库存仍在下滑，供应偏紧表现较为明显。 3.需求方面：5月棕榈油整体成交一般，月末成交略有好转。 4.现货及基差：5月棕榈油基差震荡整理，截至5月31日，基差3981元/吨，较4月29日（3810元/吨）上涨171元/吨。国内货源偏紧导致基差持续高
2022

06-10

豆粕月报：大豆压榨开机率回升，国内豆粕供应充足

摘要： 1.行情回顾：5月豆粕、豆油价格整体趋势表现为先跌后涨。上旬市场对马棕及美豆供需数据偏空预期下，国内豆粕、豆油跟随外盘有所回调，中下旬印尼政策变动，叠加美豆播种进度偏慢，利多提振期价震荡攀升。 2.供给端：5月全国大豆压榨开机率回升明显，国内豆粕供应充足。根据6月大豆到港预估叠加国内放储大豆，预计6月市场开工或高位运行，但不排除部分油厂豆粕有胀库停机情况发生。 3.需求端：5月豆粕成交量有较

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