研究报告-华创期货有限责任公司

周报月报季报年报

2022

10-12

花生月报：花生炒作减产逻辑，油厂开收助力价格冲高。

摘要：关注重点： 1、供应方面，河南春季花生所剩无几，麦茬花生集中上市，报价坚挺，通货米交易活跃，价格强势运行。东北地区小日本，308逐步上市，报价坚挺。 2、天气方面，河南主产区在国庆节期间下雨影响上市，东北地区天气转冷，部分地区有雨加雪，东北洼地花生产量损失严重，预计产量减少30%以上。 3、进口米方面，进口苏丹米月底涨至1280美元/吨。受到外汇汇率大幅变化影响，到港成本大幅增加。需求端分析： 1、龙大
2022

10-12

甲醇季报：旺季节前备货，甲醇持续去库

摘要： 1. 行情回顾：7-8月，甲醇价格以震荡偏弱为主。进入9月后，甲醇库存持续下降，甲醇期现价格快速上涨。 2.供应方面：第三季度的甲醇生产开工率呈现由低走高的趋势，7月下旬以来，甲醇生产开工率持续缓慢上涨。 3.需求方面：第三季度甲醇制MTO需求由高走低，谷底出现在8月上旬，天气转凉后，旺季备货情绪高
2022

10-11

菜油季报 | 四季度菜籽大量到港菜油供需矛盾或将缓解

摘要 ■ 行情回顾：2022年三季度菜油主力01合约先扬后抑再扬，与其现货相比，菜油期货价格表现偏弱，但与其他两大油脂期货价格相比，菜油期货价格表现较为坚挺。 ■ 供给情况：三季度菜籽到港量呈现下滑趋势，2022年三季度累计到港量为20.3万吨，较上季度（24.8万吨）下滑4.5万吨，较2021年三季度（36万吨）下滑15.7万吨。 ■ 库存情况：从沿海库存来看，油菜籽7月库存虽有小幅增长，但随着
2022

10-11

生猪季报：终端需求转好，三季度偏强运行

摘要： 1.行情回顾：三季度，外三元生猪价格呈上涨态势，较二季度末生猪现货上涨3.96元/公斤；生猪2301合约震荡偏强，较二季度末上涨8.40%。 2.供给端：养殖企业利润高企，淘汰节奏放缓，且因市场对下半年行情乃至2023年第一季度存看好预期，规模场加速扩栏和开展二次育肥情绪强烈。 3.需求端：前期市场
2022

09-09

棕榈月报：供应及宏观压力下，棕榈油或延续偏弱震荡

摘要 1.行情回顾：8月棕榈油市场震荡整理为主，8月国内现货均价较7月均价下跌1.26%，马来西亚棕榈油期货主力8月下跌幅4.26%，连盘棕榈油主力合约8月上涨1.01%。 2.供应方面：8月国内棕榈油库存绝对值仍处于历史相对低位，但随着产地发运节奏加快，8月末库存已有回升迹象。 3.需求方面：受双节备货提振，8月棕榈油整体成交较7月增幅明显。 4.现货及基差： 8月棕榈油基差震荡走弱，截至8月31日，基差912元/吨，较7月29日下跌751元/吨。 5.相关品分
2022

09-08

菜油月报 | 预期供应增加菜油近强远弱

■ 行情回顾：8月菜籽油期货价格先涨后跌，截至8月31日主力合约收盘价跌至11108元/吨，较7月29日（12066元/吨）下跌958元/吨，跌幅7.94%。 ■ 供给情况：8月国产菜籽价格保持相对稳定；国际菜籽价格延续下跌趋势。■ 需求情况：8月份国内菜油炼油厂提货量相较于7月有小幅上涨，8月沿海油厂菜油提货量为5.19万吨，较7月（3.68万吨）增加3.31万吨，环比上升41.03%。■ 基差分析：8月基差再度大幅走强，月中基差最大达到2210元/吨，截至8月31日菜油基差为1818
2022

09-07

甲醇月报：旺季节前备货，甲醇持续去库

摘要： 1.行情回顾：8月原油以震荡偏弱为主，月末原油期货价格与月初原油期货价格下跌9.61%。甲醇期货价格受原油影响，整体也表现较为弱势，当月跌幅为2.35%。 2.供应方面：8月甲醇开工率从70.60%上涨到72.57%附近，上半月表现为下跌，中旬过后，受双节的备货影响，开工率快速回升。
2022

09-07

生猪月报：终端需求转好，猪价开启新一轮冲高

摘要： 1.行情回顾：8月，外三元生猪价格呈震荡偏强，月末外三元生猪均价环比下跌1.50%；生猪2301合约先抑后扬，涨幅4,66%。供给端惜售，多重需求利好支撑猪价上行。 2.供给端：规模养殖企业扭亏为盈后，淘汰节奏放缓，且因市场对下半年行情乃至2023年第一季度存看好的预期，部分规模场仍在扩栏。
2022

09-07

豆粕月报：国内油厂豆粕连续去库存，价格或将保持坚挺

摘要： 1.行情回顾：2022年8月豆粕价格震荡上涨，主要原因是国内豆粕基本面偏强。一方面进入8月份以来国内油厂豆粕进入去库存阶段，豆粕库存连续多周下降；另一方面国内连粕在进口大豆修复压榨利润的背景下，走势相对抗跌，油厂挺价。 2.供给端：USDA在8月份的供需报告对各产销国新作数据进行了各项修正。2022/23年度数据显示，美国大豆月环比增加39
2022

09-07

螺纹月报：需求存回暖预期，钢价或震荡偏强

摘要： 1.行情回顾：8月，螺纹钢价格呈震荡偏弱走势，截至8 月31日，螺纹钢2301合约收盘报价3677元/吨，较7月29日 (3884元/吨) 下跌207元/吨，跌幅5.33%。 2.利润分析：截至8月31日，螺纹钢高炉利润接近于零，而电炉利润再次回归负数。 3.供给分析：8月全国螺纹钢周度产量稳步回升至年内最高水平附近，在利润恶化的驱使下，9月螺纹钢产量或逐步减少。 4.需求分析：随着高温酷暑天气逐渐褪去，工地施工进度加
2022

08-11

甲醇月报 | 甲醇受原油涨跌影响较大，淡季需求或制约上涨空间

摘要 1. 行情回顾：7月原油先跌后涨，月末原油期货价格与月初原油期货价格微幅下跌。甲醇期货价格受原油影响较大，整体也呈先跌后涨趋势，当月跌幅为1.37%。 2. 供给端：7月甲醇开工率从81.44%下滑到70.50%，主要由于煤制甲醇深度亏损，生产企业检修增多。 3. 需求端：MTO开工率逐渐下跌，传统行业需求由强转弱，但高于去年同期水平。 4.库存方面：社会库存和港口库存先减后增，整体面临去库压力。 5.甲醇利润分析：煤制甲醇处于深度亏损状态，国内天然气制甲醇利润低
2022

08-11

花生月报：花生面积大幅减种，跌幅受到有利支撑

摘要：关注重点： 1、供应方面，产区余粮见底，7月份后进口花生数量预计呈现逐月季节性环比回落态势，冷库货源低价有惜售心理。 2、天气方面，种植季节遭遇干旱，进入生长期后频繁降雨，导致花生接受光照短，影响生长。 3、进口米方面，到港量不及往年，大部分交付油厂。需求端分析： 1、主力油厂到货量减少，部分油厂停止花生的收购。 2、市场销量持续低迷，随着天气转热，食用油脂类需求有望恢复。 3、8

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