行情回顾：7 月，豆粕期现货价格呈现震荡上涨走势，国内资金较为活跃，多头不断增仓。豆菜粕价差不断上涨，油粕期价比下跌。 供给端：二季度末的美豆库存和种植面积报告显示大豆种植面积下降，大豆旧作库存下降，整体利多。中国大豆库存整体维持高位，压榨厂高负荷运行，国内豆粕供应充足。

行情回顾：截至7月末最后一个交易日（7月31日），螺纹钢2310合约收盘报价3847元/吨，较6月末(3721元/吨)上涨126元/吨，涨幅3.39%。 利润分析：7月螺纹钢高炉利润持续恶化，月底稍微有所好转，最低-172元/吨，最高-52元/吨；电炉利润则呈现出震荡修复走势，但总体亏损仍较大。 供给分析：7月螺纹钢周均产量为276.55万吨，环比增加4.61万吨/周，增幅1.70%；与去年同期 (240.72万吨/周) 相比增加35.83万吨/周，增幅14.88%。 需求分析：7月全国螺纹钢需求表现较为平稳，周均表观消费量为269.71万吨，环比减少18.80万吨/周，降幅6.52%；主流贸易商日均成交量15.06万吨，环比减少0.42万吨/日，降幅2.71%。 库存分析：截至7月28日，周度总库存为771.21万吨，较去年同期（885.86万吨）减少114.65万吨，降幅12.94%；6月末周度总库存为743.85万吨，环比增加27.36万吨，增幅3.68%。 技术分析：技术分析角度看，螺纹钢2310合约月线偏震荡，周线偏多，日线偏横盘或有回调可能。 行情展望：8月，由于持续亏损的钢厂缺乏增产动力，加之当前总体库存压力不大，因此供给端对钢价的影响或较小；由于天气对施工进度制约较大，需求端对钢价或形成负反馈；然而，虽然现实需求不理想，但在“城中村改造”等一系列重大利好政策刺激下，螺纹钢需求存较强回暖预期，因此弱现实对钢价的影响或有限且短期，强预期或主导8月钢价。

行情回顾：国内棕榈油现货市场价在6月底至7月初大幅上涨后，7月大部分时间处于宽幅震荡整理中。7月现货跌幅1.34%；月末进口成本完税价在7557元/吨，较上月末上涨3.98%；期货市场方面，7月马棕油09期货合约上涨1.98%，连盘棕榈油09合约上涨1.30%。 供应方面：6月中国棕榈油进口量环比增幅较大，较5月增加51.30%，国内库存在7月大部分时间均在累库，月末库存较上月末上涨18.93%；6月马来西亚棕榈油产量环比减少4.61%。 需求方面：7月国内棕榈油成交较为活跃，成交量较6月增幅60%。 现货及基差：7月，棕榈油基差震荡走弱为主， 7月末较6月末下滑146元/吨。若国内需求有所好转，基差或在8月有所反弹。 相关品分析：天气端扰动影响下，豆菜油价格或维持相对高位；主产国减产背景下，原油走势偏强。 行情展望：8月仍不能排除天气因素的影响，且棕榈油处于季节性消费旺季，国内促消费、促旅游背景下，油脂整体需求有望提升，若有供应端扰动且需求有所复苏，8月棕榈油或易涨难跌。

行情回顾：7月份，甲醇期现价格以震荡偏强为主，太仓甲醇现货主流价格上涨4.84%，期货主力价格上涨5.83%。 供应方面：7月份，甲醇供应量较上月上涨4.15%，尤其是7月下旬，甲醇供应逐渐大幅增加。 需求方面：7月份，甲醇制烯烃企业外采量较6月份下跌7.00%左右。传统需求企业外采量较6月份下跌19.85%左右。 库存方面：7月份，甲醇港口库存环比6月上升1.46%；甲醇社会库存环比6月下降1.93%；甲醇企业库存环比6月下降8.72%。 成本分析：煤制甲醇成本普遍在2233-2583之间，环比6月份有所上涨；天然气制甲醇成本在2430元/吨附近；进口甲醇理论亏损有所减小。 行情展望：8月份，煤制甲醇成本下跌空间或有限，人民币的贬值抬升了甲醇的进口成本，8月份甲醇期现价格或以震荡偏强为主。投资者或可关注美联储在9月份的加息可能性的炒作。如甲醇价格出现大的回调，投资者或可逢低做多。

行情回顾：7月油脂价格先扬后抑，整体重心小幅上移，其中菜油主力价格涨幅居前，豆油和棕榈油次之。油粕整体重心上移，但后期菜粕和豆粕走势略有分化。 供给端：8月菜籽预计到港量有所增加，但当前油厂开机率偏低对菜粕和菜油的产量提升有限。 需求端：7月菜油提货量略有下滑，但总体来看与前三月基本持平；菜粕消费量受价格走强的影响有所疲软，较6月下滑14.66万吨。 库存：菜油库存，7月压榨量与7月底提货量供需将有所错配，导致菜油库存由稳转跌；菜粕库存，当前菜粕社会库存维持低位，若7月进口菜粕出现下降，8月菜粕库存或将继续小幅下滑。因此，低库存对菜粕价格有较强支撑。 基差分析：菜油基差：7月菜油月均基差维持在131.65元/吨，较上月下滑33.39元/吨。菜粕基差：现货偏紧的背景下，菜粕基差或将继续坚挺，7月月均基差为253.68元/吨。 行情展望：菜油：随着餐饮、旅游等产业逐步的回暖，菜油需求量或将保持稳定；虽然8月菜籽预期到港量增加，但在油厂开机率偏低的情况下，8月实际压榨量提振有限；然而受制于油脂总体相对宽松，短期内菜油价格以高位盘整为主。菜粕：当前菜粕社会库存偏低，叠加加拿大西海岸港口罢工事件仍未得到有效解决，或将影响菜粕到港进度。整体来看，菜粕现货供应或将继续偏紧，短期内菜粕盘面价格或将维持高位宽幅震荡运行。

行情回顾：7 月，外三元生猪均价环比上涨 1.34%；生猪 2309 合约先抑后扬，7 月 31 日收盘价 17140 元/吨，涨幅 7.43%。 供给端：能繁母猪存栏量连续 5 个月减少后，再次增加；生猪存栏量保持微幅增加，下旬肥标价差走阔，二次育肥情绪升温，市场出栏供应阶段性缩量。 需求端：仍处于淡季，但受升学宴、旅游业和餐饮业复苏等因素影响，短时消费有所好转。 利润端：自繁自养利润和外购仔猪利润亏损幅度均微幅加深。 成本端：7 月末猪粮比价为 5.08:1。玉米价格和豆粕价格重心均上移。 基差分析：7 月期现基差走强，生猪 2311 合约相对于生猪 2309 合约呈升水，表明市场对下半年猪价仍存乐观预期。 展望：供给端，8 月标猪供应或仍相对充足，以及屠企冻品库存维持较高位，但二次育肥积极性或继续增加；需求端，消费仍处于淡季，但暑假期间旅游出行人数增加，带动餐饮业复苏，利好猪价。后续关注 9 月开学学校食堂提前采购情况和发改委相关政策。多重因素博弈，在无明显利好的情况下，预计 8 月份生猪价格在月初短暂反弹后或会重新回到偏弱整理态势。

摘要： 行情回顾：二季度棕榈油现货市场价格先跌后涨，呈“V”形走势，二季度跌幅1.06%；季度末进口成本完税价在7557元/吨，较上季度末下跌5.66%；期货市场方面，二季度马棕油09期货合约上涨4.94%，连盘棕榈油09合约上涨1.54%。 供应方面：因进口利润倒挂，棕榈油二季度进口偏少，国内库存在二季度大幅下滑39.89%；二季度马来西亚棕榈油产量环比增加6.12%。 需求方面：二季度国内棕榈油成交量较一季度有所下滑，幅度7.81%。 现货及基差：二季度棕榈油基差先涨后跌，二季度末较一季度末上涨64元/吨，若天气等因素扰动供应端，基差或在三季度有所走阔。 相关品分析：美豆主产区当前天气隐患仍存，豆油三季度或易涨难跌；若干旱天气迟迟得不到改善，叠加国内菜籽买船量在三季度存走弱预期，三季度菜油或将宽幅震荡偏强运行。 行情展望：总体来看，天气因素或将成为影响油脂油料三季度运行的重要因素，若天气因素引发减产预期，或将进一步推升油脂价格，棕榈油三季度或易涨难跌。

关注重点：产区花生价格多维稳运行，局部地区小幅震荡，实际议价成交为主。基层流通货源有限，多数地区货源已入冷库，中间商消耗库存为主，部分持货商对后期信心较为充足，报价坚挺，低价出货的意愿不强；进口米库存不多，交易一般，成交多以质论价；终端消费低迷，下游客商高价拿货意愿不强，补库谨慎，内贸市场销量不快，贸易商择价适量拿货，以满足刚需采购为主。

摘要： 行情回顾：二季度，油脂油料整体呈现底部锯齿形“V”型反转走势，但波动幅度略有不同，其次，二季度菜粕走势整体偏强。 供给端：加拿大新季菜籽播种面积增加，但单产或受天气扰动而有所下滑，叠加三季度菜籽到港量存下降预期，或将直接影响进口油厂的菜油和菜粕的产量。 需求端：菜油提货量或受传统食用油的消费淡季的影响，有所下滑；三季度仍然是菜粕水产需求旺季。 库存：菜油库存，若三季度菜油产量降幅超三季度菜油提货量降幅，三季度菜油库存拐点或将初现；菜粕库存，当前菜粕社会库存处于历史低位，若三季度进口油厂的菜粕产量及进口量均出现下滑，菜粕库存有进一步下降风险，因此，低库存对菜粕价格有较强支撑。 基差分析：菜油基差：二季度菜油基差较一季度进一步走弱，但整体变化幅度较小，其基差基本维持在185元/吨附近，上下波动在100元/吨左右。菜粕基差：二季度菜粕基差受需求持续偏好的影响，两度走扩。若三季度需求能够维持，菜粕基差仍有走强可能。 行情展望：菜油：受菜籽到港量减少预期的影响，进口油厂的菜油产量或将缩紧，但若三季度需求未出现明显走弱，菜油库存或迎来拐点，预计三季度菜油将宽幅震荡偏强运行。菜粕：三季度菜粕价格或将延续震荡偏强运行，主要因为三季度仍是菜粕的消费旺季，并且当前进口油厂的开机率偏低，或将直接影响三季度前半段进口油厂菜粕产量，叠加二季度菜粕进口量逐月下滑，若三季度进口量未出现明显提升，则菜粕现货供应将继续偏紧。

摘要： 行情回顾：二季度，外三元生猪价格呈偏弱震荡态势，较一季度末出栏均价下跌 0.9 元/公斤；生猪 2309 合约偏弱运行，较一季度末收盘价下跌 13.91%。 供给端：今年以来，能繁母猪存栏量持续减少；5 月份商品猪存栏量环比首次由正转负，但其仍位于相对高位，市场供应总体偏松。 需求端：二季度，消费整体仍处于平淡，清明节、劳动节和端午节有短时提振，但节后消费显著回落，且屠企库存较高，收购意愿较弱。 利润端：养殖企业亏损局面延续，屠企利润亏损程度有所收窄。 成本端：玉米和豆粕价格均有不同程度的回落，养殖端成本有所降低。 基差分析：二季度期现基差偏弱整理，期现结构呈contango 结构；生猪 2311 合约相对于生猪 2309 合约呈升水，市场对后市存乐观预期。 展望：供强需弱局面仍未有明显改善，但发改委宣布将启动收储计划，或有提振猪价，结合成本端饲料价格回落和猪价历年走势情况，预计 2023 年三季度期价大概 率低位宽幅震荡偏弱为主，短时在收储的影响下，或有阶段性反弹，但受供需影响，反弹力度或有限。

摘要：行情回顾：2023年二季度，豆粕现货价格呈现“上涨-震荡-下跌-上涨”走势。期货价格呈“震荡-上涨”走势。二季度中上旬豆菜粕价差不断回落，下旬价差维持震荡偏弱态势。供给端：整个二季度中，对盘面影响最大的是季度末的美豆库存和种植面积报告，报告结果利多豆系期价。国内方面，中国4月、5月大豆进口环比大幅增加，二季度豆粕出口量激增。国内主要油厂大豆库存整体呈上升趋势。二季度压榨厂开机率随着大豆库存的上升而逐渐提高，季度末出现小幅回落。

摘要： 行情回顾：截至二季度末最后一个交易日（6月30日），螺纹钢2310合约收盘报价3721元/吨，较一季度末(4136元/吨)下跌415元/吨，跌幅10.03%。 利润分析：由于七、八月属于螺纹钢传统消费淡季，需求端较难支撑利润修复，三季度钢厂若想减少亏损或扭转局面，需要加大检修停产力度。 供给分析：由于当前钢厂总体处于亏损状态，高炉亏损幅度相对较小且停产损失较大，电炉亏损相对较大且停产损失较小，加之夏季用电高峰期且我国依然存在电力供应缺口，政策上可能限制钢厂用电，因此三季度高炉开工率或继续维持在50%上下，电炉开工率进一步下滑的可能性偏大，总体产量或继续减少。 需求分析：由于七、八月气温逐渐升高，加之南方地区雨水天气，工地施工进度将受到客观自然条件的限制，因此七、八月螺纹钢需求表现大概率比较平淡，进入九月，受“金九银十”传统观念的影响，市场交投或逐渐活跃起来，因此九月螺纹钢需求或有所提振，三季度总体需求可能呈现先抑后扬的走势。 库存分析：三季度，在高温和雨水的影响下，螺纹钢大概率陷入供需双弱的境地，库存可能保持低位震荡，低库存或成为钢价的主要支撑。 技术分析：螺纹钢2310合约大小周期方向不一致，上有压力下有支撑，整体偏震荡。 行情展望：三季度螺纹钢可能呈现出供需双弱的局面，钢价缺乏向上的驱动，低库存或将成为主要支撑因素。