行情回顾：7月份，甲醇期现价格以震荡偏强为主，太仓甲醇现货主流价格上涨4.84%，期货主力价格上涨5.83%。 供应方面：7月份，甲醇供应量较上月上涨4.15%，尤其是7月下旬，甲醇供应逐渐大幅增加。 需求方面：7月份，甲醇制烯烃企业外采量较6月份下跌7.00%左右。传统需求企业外采量较6月份下跌19.85%左右。 库存方面：7月份，甲醇港口库存环比6月上升1.46%；甲醇社会库存环比6月下降1.93%；甲醇企业库存环比6月下降8.72%。 成本分析：煤制甲醇成本普遍在2233-2583之间，环比6月份有所上涨；天然气制甲醇成本在2430元/吨附近；进口甲醇理论亏损有所减小。 行情展望：8月份，煤制甲醇成本下跌空间或有限，人民币的贬值抬升了甲醇的进口成本，8月份甲醇期现价格或以震荡偏强为主。投资者或可关注美联储在9月份的加息可能性的炒作。如甲醇价格出现大的回调，投资者或可逢低做多。

行情回顾：7月油脂价格先扬后抑，整体重心小幅上移，其中菜油主力价格涨幅居前，豆油和棕榈油次之。油粕整体重心上移，但后期菜粕和豆粕走势略有分化。 供给端：8月菜籽预计到港量有所增加，但当前油厂开机率偏低对菜粕和菜油的产量提升有限。 需求端：7月菜油提货量略有下滑，但总体来看与前三月基本持平；菜粕消费量受价格走强的影响有所疲软，较6月下滑14.66万吨。 库存：菜油库存，7月压榨量与7月底提货量供需将有所错配，导致菜油库存由稳转跌；菜粕库存，当前菜粕社会库存维持低位，若7月进口菜粕出现下降，8月菜粕库存或将继续小幅下滑。因此，低库存对菜粕价格有较强支撑。 基差分析：菜油基差：7月菜油月均基差维持在131.65元/吨，较上月下滑33.39元/吨。菜粕基差：现货偏紧的背景下，菜粕基差或将继续坚挺，7月月均基差为253.68元/吨。 行情展望：菜油：随着餐饮、旅游等产业逐步的回暖，菜油需求量或将保持稳定；虽然8月菜籽预期到港量增加，但在油厂开机率偏低的情况下，8月实际压榨量提振有限；然而受制于油脂总体相对宽松，短期内菜油价格以高位盘整为主。菜粕：当前菜粕社会库存偏低，叠加加拿大西海岸港口罢工事件仍未得到有效解决，或将影响菜粕到港进度。整体来看，菜粕现货供应或将继续偏紧，短期内菜粕盘面价格或将维持高位宽幅震荡运行。

行情回顾：7 月，外三元生猪均价环比上涨 1.34%；生猪 2309 合约先抑后扬，7 月 31 日收盘价 17140 元/吨，涨幅 7.43%。 供给端：能繁母猪存栏量连续 5 个月减少后，再次增加；生猪存栏量保持微幅增加，下旬肥标价差走阔，二次育肥情绪升温，市场出栏供应阶段性缩量。 需求端：仍处于淡季，但受升学宴、旅游业和餐饮业复苏等因素影响，短时消费有所好转。 利润端：自繁自养利润和外购仔猪利润亏损幅度均微幅加深。 成本端：7 月末猪粮比价为 5.08:1。玉米价格和豆粕价格重心均上移。 基差分析：7 月期现基差走强，生猪 2311 合约相对于生猪 2309 合约呈升水，表明市场对下半年猪价仍存乐观预期。 展望：供给端，8 月标猪供应或仍相对充足，以及屠企冻品库存维持较高位，但二次育肥积极性或继续增加；需求端，消费仍处于淡季，但暑假期间旅游出行人数增加，带动餐饮业复苏，利好猪价。后续关注 9 月开学学校食堂提前采购情况和发改委相关政策。多重因素博弈，在无明显利好的情况下，预计 8 月份生猪价格在月初短暂反弹后或会重新回到偏弱整理态势。

摘要： 行情回顾：二季度棕榈油现货市场价格先跌后涨，呈“V”形走势，二季度跌幅1.06%；季度末进口成本完税价在7557元/吨，较上季度末下跌5.66%；期货市场方面，二季度马棕油09期货合约上涨4.94%，连盘棕榈油09合约上涨1.54%。 供应方面：因进口利润倒挂，棕榈油二季度进口偏少，国内库存在二季度大幅下滑39.89%；二季度马来西亚棕榈油产量环比增加6.12%。 需求方面：二季度国内棕榈油成交量较一季度有所下滑，幅度7.81%。 现货及基差：二季度棕榈油基差先涨后跌，二季度末较一季度末上涨64元/吨，若天气等因素扰动供应端，基差或在三季度有所走阔。 相关品分析：美豆主产区当前天气隐患仍存，豆油三季度或易涨难跌；若干旱天气迟迟得不到改善，叠加国内菜籽买船量在三季度存走弱预期，三季度菜油或将宽幅震荡偏强运行。 行情展望：总体来看，天气因素或将成为影响油脂油料三季度运行的重要因素，若天气因素引发减产预期，或将进一步推升油脂价格，棕榈油三季度或易涨难跌。

关注重点：产区花生价格多维稳运行，局部地区小幅震荡，实际议价成交为主。基层流通货源有限，多数地区货源已入冷库，中间商消耗库存为主，部分持货商对后期信心较为充足，报价坚挺，低价出货的意愿不强；进口米库存不多，交易一般，成交多以质论价；终端消费低迷，下游客商高价拿货意愿不强，补库谨慎，内贸市场销量不快，贸易商择价适量拿货，以满足刚需采购为主。

摘要： 行情回顾：二季度，油脂油料整体呈现底部锯齿形“V”型反转走势，但波动幅度略有不同，其次，二季度菜粕走势整体偏强。 供给端：加拿大新季菜籽播种面积增加，但单产或受天气扰动而有所下滑，叠加三季度菜籽到港量存下降预期，或将直接影响进口油厂的菜油和菜粕的产量。 需求端：菜油提货量或受传统食用油的消费淡季的影响，有所下滑；三季度仍然是菜粕水产需求旺季。 库存：菜油库存，若三季度菜油产量降幅超三季度菜油提货量降幅，三季度菜油库存拐点或将初现；菜粕库存，当前菜粕社会库存处于历史低位，若三季度进口油厂的菜粕产量及进口量均出现下滑，菜粕库存有进一步下降风险，因此，低库存对菜粕价格有较强支撑。 基差分析：菜油基差：二季度菜油基差较一季度进一步走弱，但整体变化幅度较小，其基差基本维持在185元/吨附近，上下波动在100元/吨左右。菜粕基差：二季度菜粕基差受需求持续偏好的影响，两度走扩。若三季度需求能够维持，菜粕基差仍有走强可能。 行情展望：菜油：受菜籽到港量减少预期的影响，进口油厂的菜油产量或将缩紧，但若三季度需求未出现明显走弱，菜油库存或迎来拐点，预计三季度菜油将宽幅震荡偏强运行。菜粕：三季度菜粕价格或将延续震荡偏强运行，主要因为三季度仍是菜粕的消费旺季，并且当前进口油厂的开机率偏低，或将直接影响三季度前半段进口油厂菜粕产量，叠加二季度菜粕进口量逐月下滑，若三季度进口量未出现明显提升，则菜粕现货供应将继续偏紧。

摘要： 行情回顾：二季度，外三元生猪价格呈偏弱震荡态势，较一季度末出栏均价下跌 0.9 元/公斤；生猪 2309 合约偏弱运行，较一季度末收盘价下跌 13.91%。 供给端：今年以来，能繁母猪存栏量持续减少；5 月份商品猪存栏量环比首次由正转负，但其仍位于相对高位，市场供应总体偏松。 需求端：二季度，消费整体仍处于平淡，清明节、劳动节和端午节有短时提振，但节后消费显著回落，且屠企库存较高，收购意愿较弱。 利润端：养殖企业亏损局面延续，屠企利润亏损程度有所收窄。 成本端：玉米和豆粕价格均有不同程度的回落，养殖端成本有所降低。 基差分析：二季度期现基差偏弱整理，期现结构呈contango 结构；生猪 2311 合约相对于生猪 2309 合约呈升水，市场对后市存乐观预期。 展望：供强需弱局面仍未有明显改善，但发改委宣布将启动收储计划，或有提振猪价，结合成本端饲料价格回落和猪价历年走势情况，预计 2023 年三季度期价大概 率低位宽幅震荡偏弱为主，短时在收储的影响下，或有阶段性反弹，但受供需影响，反弹力度或有限。

摘要：行情回顾：2023年二季度，豆粕现货价格呈现“上涨-震荡-下跌-上涨”走势。期货价格呈“震荡-上涨”走势。二季度中上旬豆菜粕价差不断回落，下旬价差维持震荡偏弱态势。供给端：整个二季度中，对盘面影响最大的是季度末的美豆库存和种植面积报告，报告结果利多豆系期价。国内方面，中国4月、5月大豆进口环比大幅增加，二季度豆粕出口量激增。国内主要油厂大豆库存整体呈上升趋势。二季度压榨厂开机率随着大豆库存的上升而逐渐提高，季度末出现小幅回落。

摘要： 行情回顾：截至二季度末最后一个交易日（6月30日），螺纹钢2310合约收盘报价3721元/吨，较一季度末(4136元/吨)下跌415元/吨，跌幅10.03%。 利润分析：由于七、八月属于螺纹钢传统消费淡季，需求端较难支撑利润修复，三季度钢厂若想减少亏损或扭转局面，需要加大检修停产力度。 供给分析：由于当前钢厂总体处于亏损状态，高炉亏损幅度相对较小且停产损失较大，电炉亏损相对较大且停产损失较小，加之夏季用电高峰期且我国依然存在电力供应缺口，政策上可能限制钢厂用电，因此三季度高炉开工率或继续维持在50%上下，电炉开工率进一步下滑的可能性偏大，总体产量或继续减少。 需求分析：由于七、八月气温逐渐升高，加之南方地区雨水天气，工地施工进度将受到客观自然条件的限制，因此七、八月螺纹钢需求表现大概率比较平淡，进入九月，受“金九银十”传统观念的影响，市场交投或逐渐活跃起来，因此九月螺纹钢需求或有所提振，三季度总体需求可能呈现先抑后扬的走势。 库存分析：三季度，在高温和雨水的影响下，螺纹钢大概率陷入供需双弱的境地，库存可能保持低位震荡，低库存或成为钢价的主要支撑。 技术分析：螺纹钢2310合约大小周期方向不一致，上有压力下有支撑，整体偏震荡。 行情展望：三季度螺纹钢可能呈现出供需双弱的局面，钢价缺乏向上的驱动，低库存或将成为主要支撑因素。

摘要： 行情回顾：第二季度，甲醇价格以震荡偏弱为主。4-5月甲醇期现价格以下跌为主，6月份随着煤炭价格的企稳，甲醇期现价格出现小幅反弹。 供应方面：第二季度甲醇春检产能回归，但由于市场情绪较差，甲醇供应较一季度小幅增加。 需求方面：第二季度甲醇传统需求先增后减，居于往年的高位。MTO/CTO工艺需求处于最近3年低位，整体需求较为清淡。 库存方面：社会库存和港口库存都有一定增幅，甲醇生产厂内库存微幅变动，第二季度出现累库迹象。 成本分析：煤制甲醇成本普遍在2200-2450之间，天然气制甲醇和进口甲醇都处于亏损状态。 行情展望：甲醇期现价格处于相对低点，下跌空间或不大，今年来，甲醇跟随煤炭价格走势较为明显。第三季度煤炭价格大概率企稳或小幅上涨，这对甲醇期现价格有较强支撑，综合来看，甲醇或可逢低做多为主。

关注重点： 河南、山东等地忙于麦收，花生交易有限，多以下游客商刚需拿货为主，价格基本平稳。产区基层有效供应量不多，部分货源基本已存入冷库，后续仍有一定的销售时间窗口，持货商挺价惜售，以满足老客户刚需采购为主，部分持货商择机清库，实际议价成交为主；进口米库存不多，近期购销较为僵持，交易偏缓，食品厂库存消耗偏缓，随着端午节临近，部分贸易商或有一定补库需求，近期油厂到货量有限，以合同进口米为主，部分油厂收购进入尾声。 同时，东北地区今年花生种植面积同比2022年有所增长，辽宁地区增幅大概在15%左右，吉林地区增幅20%-30%，内蒙古地区受限于当地限种禁种政策不会出现显著增幅，今年花生现货价格高企，种植户种植积极性比较好，相比于其他作物，花生的经济效益更好，河南麦茬花生种子销售量增长幅度可能达到30%以上，接下来关注今年可能的异常天气对花生主产区带来的影响。 产地方面： 河南地区白沙5.9-6.1左右，大杂米6.1左右，基层余货见底，整体上货量有限，下游客商刚需采购，走货速度不快，交易量不大，议价成交为主，部分地区忙于麦收，无暇顾及花生交易。 山东地区海花通米5.6—5.7左右，原料收购结束，消耗库存为主，多数持货商库存不多，近两日观望心理明显，实际交易量不大，价格基本平稳，部分地区交易陆续收尾。 辽宁地区308通米6.2—6.3左右，当地剩余货源基本见底，中间商以库存交易为主，要货的一般，价格平稳。 吉林地区308通米6.2-6.3左右，当地基层货源不多，以库存销售为主，近两日实际成交一般，交易放缓，价格基本平稳。 市场方面： 内贸市场近期到货量不大，贸易商多销售库存为主，按需少量采购，花生下游产品市场需求处于季节性淡季，市场需求不旺，销量不快，整体价格基本平稳。 油厂方面： 油厂到货有限，多以执行前期进口米为主，部分油厂零星到货，以质论价为主。 进口米方面： 苏丹内战未有缓解苗头，苏丹精米黄岛港参考报价10650左右，库存一般，实际成交不多，议价成交为主，价格基本平稳。价格略显偏强。

行情回顾：5月，螺纹钢价格呈先横盘宽幅震荡后快速下跌走势，截至5月31日，螺纹钢2310合约收盘报价3463元/吨，较4月28日 (3660元/吨) 下跌197元/吨，跌幅5.38%。 利润分析：5月钢厂亏损有所扩大，若总体利润持续恶化，6月钢厂或选择继续减产、停产的方式挺价从而降低损失。 供给分析：按照目前统计到的停复产计划生产，6月螺纹钢产量将温和增长。 需求分析：6月，需求复苏依然值得期待，然而，部分地区持续降雨以及洪涝灾害对工程施工的影响也不容忽视。 库存分析：当前库存压力并不大，6月，钢厂继续大幅减产的动力不足，库存去化速度或减缓，但不排除政策利好兑现，项目资金到位，需求超预期回暖从而加速消化库存。 技术分析：从技术指标上看，螺纹2310合约中长期继续大幅下跌的可能性较小，短期反弹的可能性偏大。 行情展望：6月螺纹或震荡偏强运行，但反弹空间不可期望过高，建议逢低短多，波段操作。需注意宏观政策落地情况不理想、国际局势恶化以及螺纹钢自身供需情况出现矛盾等风险。