摘要： 1.行情回顾：1月，甲醇价格以震荡偏强为主。进入2-3月后，甲醇价格震荡下行，2023年第一季度甲醇期货价格整体震荡偏弱运行。 2.供应方面：春检不及往年，甲醇在第一季度供应小幅增加，尤其是3月份，甲醇供应增幅较大。 3.需求方面：第一季度甲醇传统需求先增后减，居于往年的高位。MTO/CTO工艺需求变化幅度较小，同比往年微幅变化。 4.库存方面：社会库存和港口库存都有一定增幅，但总体压力不大，甲醇生产厂内库存第一季度去库幅度较大。 5.利润分析：煤制甲醇在第一季度利润修复程度较大，上涨幅度超45%以上，主要原因是煤炭处于季节性需求淡季，煤炭价格持续下跌。 6.行情展望：甲醇价格近期或难以好转，投资者或可逢高做空，但甲醇09合约估值并不高，价值投资者或可参考月线支撑位，或参考甲醇国际进口成本，布局多单。

1.行情回顾：一季度，螺纹钢2310合约收盘报价4136元/吨，较2022年四季度末(4085元/吨)上涨51元/吨，涨幅1.25%。 2.利润分析：一季度钢厂盈利状况有所改善，但整体依然处于亏损状态，二季度若利润再度恶化，钢厂生产积极性或受到打击。 3.供给分析：一季度高炉开工率远低于往年同期水平，理论上增产空间还比较大，但主要看后续利润及需求情况；随着丰水期到来，西南地区电费将一定程度下降，生产成本亦同步下降，电炉产量未来或还有上升空间。 4.需求分析：二季度为工程施工旺季，但当前以存量项目为主，新开工面积较少，因此需求应保持谨慎乐观的态度，继续往上的空间或有限。 5.库存分析：一季度螺纹钢周度总库存、社会库存以及钢厂库存均表现出先累库后去库的态势，今年库存拐点来得更早，二季度或保持持续去库态势。 6.技术分析：螺纹钢2310合约大小周期方向不一致，上有压力下有支撑，整体偏震荡。 7.行情展望：螺纹钢需求回暖预期对价格形成支撑，但需求暂无明显放量，需求反馈有限带来的价格抑制风险仍存，二季度螺纹钢价格或震荡运行。

摘要： 1.行情回顾：2 月，外三元生猪均价环比上涨 14.95%；生猪 2305 合约震荡上行，2 月 28 日收盘价 17255 元/吨，涨幅 5.02%……

1.行情回顾：2023年2月豆粕期现价格呈现震荡偏弱走势。由于多头投机资金陆续退出、巴西大豆卖压等因素，内盘豆粕价格跌至近几个月的低点。豆粕、菜粕价格走势较为一致。价差整体维持在650元/吨至730元/吨区间。

1.行情回顾：1月国内棕榈油市场偏弱震荡为主，1月国内现货24度棕榈油月度均价较前一月均价上涨1.76%；1月马来西亚棕榈油期货主力合约收盘价较前一月收盘价上涨8.33%。1月连盘棕榈油主力合约收盘价较前一月收盘价上涨4.42%。 2.供应方面：自去年9月以来，国内棕榈油大幅累库，当前库存维持高位，短期供应较为充裕。 3.需求方面：2月国内棕榈油成交量较前一月有明显放量，主要因国内餐饮食品行业需求有所恢复，叠加气温转暖，下游开始用棕榈油替代豆油使用，下游备货较为积极。

摘要： 行情回顾：2023年2月油脂整体表现震荡整理，棕榈油受主产国政策频繁更迭的影响走势最强，菜油走势偏弱，截至2023年2月28日......

1.行情回顾：2月，螺纹钢价格先抑后扬，截至2月28日，螺纹钢2305合约收盘报价4174元/吨，较1月31日 (4143元/吨) 上涨31元/吨，涨幅0.75%。 2.利润分析：从工艺角度看，2月螺纹钢高炉利润及电炉利润跟随价格震荡，呈先抑后扬走势，整个2月均处于亏损状态，钢厂生产积极性可能受到打击。 3.供给分析：由于当前螺纹钢总体产量以及开工率并不算高，钢厂仍有增产空间，但考虑到利润状况，增产空间或有限。 4.需求分析：由于当前房地产政策依然是坚持“房住不炒”，支持刚性需求以及改善性住房需求，预计房地产新开工面积或比较有限，因此螺纹钢需求回升空间不可估计太高，基础设施建设项目或保持较高增长，因此3月份螺纹钢需求或趋于稳中偏涨。 5.库存分析：由于今年库存拐点提前出现，预计3月螺纹钢库存将呈现逐渐去库走势。 6.技术分析：技术分析上看，螺纹钢2305合约月线偏强，周线偏震荡，日线偏回调。 7.行情展望：3月螺纹钢价格或先抑后扬、宽幅震荡，参考区间4000-4400，建议以先空后多或耐心等待回调企稳后做多思路对待。

1.行情回顾：2月份甲醇期货价格先跌后涨，春节后，甲醇期货从高点2818下跌至低点2521，2月下旬，甲醇期货从2521反弹至2694高点后，回落至2627，整月跌幅约4.58%。 2.供应方面：甲醇生产企业开工率窄幅波动，整体处于较低水平。 3.需求方面：甲醇传统需求恢复较好，处于往年同期的高位，甲醇制烯烃需求较1月份小幅下跌，整体甲醇需求有所恢复。 4.库存方面：甲醇港口库存、社会库存和企业厂内库存都有所下降，同比往年处于低位。 5.利润分析：煤制甲醇利润在2月份恢复较好，主要是因为2月份甲醇现货价格较强，煤炭价格有所下降导致。 6.行情展望：甲醇库存较低，需求恢复较好，且随着天气好转，社会活动增强，甲醇的需求或会进一步提升，预计3月份 甲醇或以震荡偏强为主，投资者或可逢低做多，中长期持有。

关注重点： 综合来看：当前产地炒作情绪有所降温，前期价格上行过快，导致产地惜售，在缺乏商品需求和油用需求走量配合的情况下，行情震荡回落，部分产地货源释放，东北部分产地水分偏大的货物，随着气温的上升，有阶段性出货的可能；产地货源多数通货成本价在5.7-5.8元左右，受减产影响，部分商家有持续看涨信心，部分水分偏大货源消耗后，随着近一段时间产地回调稳定后，需求方陆续消耗补库，价格有进一步夯实的基础；终端市场销量不快，下游客商拿货积极性减弱，高价抑制消费，成交量有限，多数需求贸易商观望等待；油厂到货以进口米为主，国内油料米少量到货，以质论价。3月中旬进口米或陆续到港，终端花生油消费低迷。

1.行情回顾：1月国内棕榈油市场偏弱震荡为主，1月国内现货24度棕榈油月度均价较前一月均价下跌1.08%；1月马来西亚棕榈油期货主力合约收盘价较前一月收盘价下跌8.36%。1月连盘棕榈油主力合约收盘价较前一月收盘价下跌5.49%。 2.供应方面：自去年9月以来，国内棕榈油大幅累库，短期供应较为充裕。 3.需求方面：1月国内棕榈油成交量较前一月有明显放量，主要因国内疫情政策的放开，餐饮食品行业需求有所恢复，叠加春节前的备货。 4.现货及基差：1月，国内疫情政策的放开以及春节备货，棕榈油需求端有所好转，基差低位小幅走强。 5.相关品分析：预计未来一段时间豆油基差还将保持坚挺；菜油供应将逐步宽松，当前菜油或随相关油脂保持震荡运行，且弱于相关品种；1月豆棕价差大幅上涨，棕榈油相较于豆油弱势。 6.行情展望：总体来看，虽然对需求转好的预期市场普遍持乐观态度，但需求的恢复需要时间去验证，国内当前宽松的供应短期内仍将压制棕榈油上方空间。整体来看，棕榈油近弱远强，短期或宽幅震荡为主。

摘要： ■ 行情回顾：2023年1月油脂整体表现为偏空趋势，但各品种走势之间存在一定差异，三大油脂当中，菜油主力合约走势最弱，截至2023年1月31日，主力合约OI2305收盘价为9949元/吨，较2022年12月30日收盘价下跌790元/吨，跌幅7.36%。 ■ 供给情况：2023年1月进口菜籽累计入库量为29万吨，2月菜籽预计到港量有62万吨。 ■ 库存情况：当前沿海库存虽有小幅增加，但整体来看仍处于相对低位，截至2023年1月27日沿海企业期末库存值13.26万吨。 ■ 需求情况：1月正处于传统消费旺季，叠加今年除夕偏早和防疫政策优化的缘故，多数餐饮企业提前备货，2022年12月和今年1月提货量共计36万吨，占2022年全年提货量的51%左右。 ■ 进口情况：随着菜籽船期从22年11月起大量到岸，菜籽油的进口量也出现相应的下滑，截至2022年12月31日，12月进口菜籽油和芥子油12万吨，22全年累计进口106万吨。 ■ 基差分析：随着菜籽从22年12月起陆续大量到港，菜油供给宽松的格局短期难有改变，基差快速回落。 ■ 行情展望：菜油近强远弱的格局逐步松动，不出意外，2月份仍有大量菜籽到港，但需求的增量能否跟上步伐还有待验证，若需求端支撑不足，菜油的下行风险有进一步放大可能，整体来看，短期内预计菜油价格震荡偏弱运行。

1.行情回顾：2023年1月豆粕期现货价格呈现宽幅震荡走势。月初M2305价格来到短期的低点3770元/吨附近。中旬豆系商品开始震荡并小幅走高。1月下旬豆粕价格维持震荡。 2.供给端：USDA报告显示，1月大豆预估产量整体稍有减少。国内方面，由于春节的影响，整体月度大豆压榨量和豆粕产量减少。同时由于提货也暂停，所以库存变化不大。 3.需求端：1月豆粕整体成交惨淡。截至1月31日，月内共成交162.24万吨，环比减少167.55万吨，减幅为50.81%，同比减少101.04万吨，减幅为38.38%。1月猪价震荡走弱，整体较前一月跌幅较大。全国白羽肉鸡均价环比有小幅上涨。 4.基差分析：1月豆粕基差以震荡为主。豆粕期货M2303、M2305、M2309三个合约呈现贴水行情。 5.行情展望：大豆方面，当前巴西大豆收割进度慢于去年同期，但是巴西大豆大概率丰产，叠加市场炒作阿根廷大豆产区天气题材的氛围较为浓厚，内外盘大豆期价或先震荡后偏弱运行。豆粕方面，高基差叠加大豆价格短期高位震荡，支撑连粕价格。而巴西大豆丰产的预期又压制连粕价格。综合分析连粕或以震荡为主。