核心观点： 原油：国际油价维持上涨，利好因素为主要产油国收缩原油产量持续给予油市支撑。但是市场也存在一定的利空因素：全球经济风险仍存、需求恢复较慢、美联储或维持高利率政策。 玻璃：截至9月15日当周，玻璃较上周增加2条生产线，供应较为充足。库存方面，玻璃库存持续累库。房地产的不景气压制玻璃旺季需求，虽然政策不断对市场进行托底，但落实需要一定的时间周期。综合来看，玻璃期现价格或以宽幅震荡为主。 甲醇：甲醇供应处于近3年同期高位，由于处于淡季和旺季的转化时间节点，需求增速不及供应的增速，导致甲醇港口库存和社会库存逐渐走高。新兴需求方面，甲醇制烯烃在当周表现较为亮眼，传统需求同样有所走好。综合来看，临近国庆节假日，市场有短期的节前备货需求，甲醇或以震荡偏强运行为主。 PTA：当周PTA减产持续发酵，原油供应偏紧，成本支撑强劲叠加PX-PTA供应减量，在低工费、低估值局面下，资金助力期现市场价格上涨，然多头获利平仓稍有拖累涨势。 纯碱：周内产业链产品价格震荡上涨。动力煤市场价格上涨至890元/吨，华东地区轻质纯碱主流市场价格为3150元/吨，重质纯碱主流市场价格为3200元/吨。国内浮法玻璃市场均价至2064元/吨，环比上涨0.15%。综合分析，纯碱价格或震荡偏强。

核心观点：豆油：当前压榨厂大豆开机率保持稳定，港口及油厂大豆库存均出现大幅下滑；并且油厂豆油成交量有小幅好转，但仍未改变油厂豆油库存累库预期；但随着天气转凉及传统旺季的来临，豆油需求或存向好预期，预计短期内豆油价格宽幅震荡偏弱运行。 菜油：油厂开机率小幅回升，提货量虽有下滑，但周度提货量略高于周度产量，导致菜油油厂库存出现小幅下滑；但在国内促消费及节日备货的背景下，后续需求存恢复预期，但国内棕榈油库存和豆油周度库存均出现累库，抑制菜油价格上涨，预计短期内菜油价格宽幅震荡偏弱运行。 棕榈油：受MPOB报告偏空影响，近期棕榈油走势较弱，国内库存连续5周累库同样使得棕榈油承压，且最新周度数据累库幅度较大。另一方面，宏观提振、原油走势及汇率因素对棕榈油仍有支撑。综合来看，预计棕榈油期价短期将震荡偏弱运行，但下方空间或有限。 豆粕： 美豆减产担忧支撑粕价，但国内豆粕产量维持高位，供应较为宽松，短期或高位震荡偏弱运行。 菜粕：从油厂开机率来看，菜粕产量呈现小幅上涨；从南通的菜粕库存来看，虽然菜粕消费量仍维持高位，但南通菜粕库存仅小幅下滑； 此外，结合盘面来看，前期盘面大幅走弱，近期粕价宽幅盘整，综合来看，多空交织下，短期内菜粕或将高位宽幅震荡偏弱运行，建议以逢高短空为主。 苹果：当前苹果库存偏低，且中熟苹果由于气候等问题上色不佳，优果较少，此外中秋、国庆备货提振苹果需求，但是技术面苹果期价上遇前高压力位，短期行情或以震荡为主。

核心观点：螺纹：上周螺纹钢产量小幅下滑，表需小幅回落但现货成交情况有所好转，库存保持去化且相对较低，产消库数据利多，房地产行业利好政策不断落实，传统施工旺季来临，螺纹钢基本面存持续改善预期，或对钢价形成较强支撑，但能否驱动钢价持续上行，还有待进一步验证。

原油：国际油价维持上涨，主要的利好因素为：美国商业原油库存大幅下降，俄罗斯表示9月将削减原油出口量，且沙特或将额外减产延期至12月。但是市场也存在一定的利空因素：北半球出行旺季接近尾声、全球经济风险仍存、需求恢复较慢、美联储或维持高利率政策。

核心观点：油：虽然当前油厂开机率处于相对高位，但与近3年同期相比当前开机率略显偏低，且从油厂库存来看，豆油库存持续下滑，一定程度支撑豆油价格，此外，随着天气转凉，节日备货，豆油需求存向好预期，但马来棕榈油出口疲软使得库存超预期累库，对豆油价格有一定利空影响，预计短期内豆油价格宽幅震荡运行。 菜油：在近期油厂开机率下滑且提货量小幅回升的背景下，油厂库存小幅走弱，然华东地区菜油库存增加，使得菜油社会总体库存变化不大；此外在国内促消费及节日备货背景下，后续需求存恢复预期，但马来棕榈油库存大增，抑制菜油价格上涨，预计短期内菜油价格宽幅震荡运行。 棕榈油：国内周度成交量环比有增长，但仍处于较低水平，库存连续4周小幅累库，但国内促消费及节日备货背景下油脂后续需求向好，且汇率因素对棕榈油仍有支撑；马来西亚8月MPOB报告偏空，受此影响，棕榈油短期或偏弱运行，后期关注需求变化。 豆粕：美豆减产预期支撑豆粕价格，外盘美豆震荡整理，等待USDA报告进一步指引。国内方面，豆粕周度产量及国内库存均有下滑，豆粕当前高价一定程度抑制下游需求，豆粕短期或高位宽幅震荡运行。 菜粕：水产旺季临近尾声，菜粕需求存大幅下滑预期；从库存来看，南通菜粕库存已有继续累库迹象，但当前菜籽开机率偏低，因此菜粕总体库存仍处于相对低位；此外，结合盘面来看，当前菜粕价格处在下行通道当中，预计短期内菜粕价格以宽幅震荡偏弱运行。 苹果：当前国内苹果库存较低，且中熟苹果由于气候等问题上色不佳，优果较少。客商已陆续开始为中秋、国庆备货。盘面来看，苹果AP2401期货价格走强，短期行情或以震荡偏强为主。

核心观点：螺纹：上周螺纹钢产量小幅下滑，需求边际回升，库存保持去化且相对较低，产消库数据利多，房地产行业利好政策不断落实，传统施工旺季来临，螺纹钢基本面存持续改善预期，或对钢价形成较强支撑，但能否驱动钢价上行，还有待进一步验证。

行情回顾：8月油脂整体上行，但上行幅度有所分化。棕榈油和豆油涨势相当，菜油上涨幅度最小；8月油粕重心也整体大幅上移，其中豆粕主力合约月涨幅8.13%，菜粕主力合约月涨幅6.28%。 供给端：从当前油厂角度来看，菜籽供给仍然偏紧，截至8月25日，进口油厂菜籽库存为16.3万吨。 需求端：8月菜油提货量略有下滑但仍维持在15万吨上方；8月菜粕总消费量较7月有小幅回升，但随着水产消费进入淡季，菜粕需求将逐步减少。 库存：菜油库存，受开机率下滑而提货量维持高位的影响，菜油库存仍继续去库；菜粕库存，菜粕总库存较上月有所增加，但当前菜粕绝对库存仍处于低位。 基差分析：菜油基差：8月月均基差在172.32元/吨，较上月上涨40.68元/吨；菜粕基差：受9月菜粕合约到期交割及资金拉动的影响，盘面价格带动现货价格大幅上行，与此行情展望：菜油：菜油供给边际下滑，而需求维持相对稳定，菜油库存或将进一步走弱，支撑菜油价格，然而另外两大油脂库存维持高位，或将对菜油价格有一定压制。菜粕：随着水产淡季的来临，需求将逐步减弱，而新季加菜籽即将上市，对于菜粕2401合约来说，供应相对宽松，预计菜粕价格或将先维持高位整理而后震荡偏弱运行。

行情回顾：截至8月末最后一个交易日（8月31日），螺纹钢2401合约收盘报价3760元/吨，较7月末(3863元/吨)下跌103元/吨，跌幅2.67%。

摘要： 行情回顾：国内棕榈油在8月初走弱，进入8月下半月则以反弹走高为主，8月整体价格重心较7月有所上移。8月现货涨幅6.79%；月末进口成本完税价在8048元/吨，较上月末上涨2.42%；期货市场方面，8月马棕油01期货合约上涨3.46%，连盘棕榈油01合约上涨5.25%。 供应方面：7月中国棕榈油进口量环比增幅较大，较6月增加63.55%，国内库存在8月小幅累库，月末库存较上月末增加0.67%；7月马来西亚棕榈油产量环比增加11.19%。 需求方面：8月国内棕榈油成交较为活跃，成交量较7月增幅38.35%。 基差：8月，棕榈油基差震荡小幅上扬，8月末较7月末上涨60元/吨。若国内需求有所好转，基差或在9月有所走强。 相关品分析：当前美豆主产区受干旱天气影响较大；菜油预计宽幅震荡偏弱运行；主产国延长减产背景下，原油或延续偏强走势。 行情展望：9月油脂整体需求向好，但棕榈油供应偏宽松，预计9月棕榈油或以震荡为主。

行情回顾：8月份，甲醇期现价格以震荡偏强为主，太仓甲醇现货主流价格上涨7.63%，期货主力价格上涨9.06%。 供应方面：8月份，甲醇供应量较上月上涨4.75%，尤其是8月下旬，甲醇供应逐渐大幅增加。 需求方面：8月份，甲醇制烯烃企业外采量较7月份上涨6.84%%左右。传统需求企业外采量较7月份上涨4.14%左右。 库存方面：8月份，甲醇港口库存环比7月上升16.71%；甲醇社会库存环比7月上涨13.22%；甲醇企业库存环比7月上涨5.43%。 成本分析：煤制甲醇成本普遍在2291-2541之间，较上个月小幅下跌；天然气制甲醇成本在2430元/吨附近。 行情展望：9月份为传统的生产旺季，甲醇需求或在9月份进一步释放，叠加9月下旬有国庆节节前备货需求，甲醇期现价格在9月份或以震荡偏强运行。

行情回顾：8 月，外三元生猪均价环比上涨 19.54%；生猪 2311 合约震荡下行，8 月 31 日收盘价 16845 元/吨，较上月末下跌 5.42%。 供给端：能繁母猪存栏量持续减少，但去化速度较缓；生猪存栏量和出栏量均微幅增加。 需求端：8 月上半月猪价走高，抑制需求，但下半月猪价承压回落，需求得到一定改善。 利润端：自繁自养养殖利润由负转正，外购仔猪养殖亏损幅度收窄。 成本端：8 月末猪粮比价为 5.87:1；玉米价格和豆粕价格重心均上移。 基差分析：8 月期现基差走强；生猪 2401 合约相对于生猪 2311 合约呈升水，表明市场对后期猪价仍存乐观预期。 展望：供给端，9 月标猪供应或仍相对充足，屠企冻品库存维持较高位，且二次育肥大猪或陆续进入市场；需求端，天气逐渐转凉，消费需求或有好转，同时中秋国庆双节即将到来，终端备货支撑猪价。多重因素博弈，在无明显利好的情况下，预计 9 月份生猪期价在上半月大概率低位宽幅震荡偏弱运行为主，下半月在需求有好转预期的背景下，或有反弹。

行情回顾：8 月，豆粕期现货价格整体呈现偏多走势，市场情绪持续高涨。9-11 月国内进口大豆减少、豆粕降库存这些预期持续影响市场，同时油厂豆粕库存一直处于历史低位。