行情回顾：4月甲醇期现价格以震荡偏强运行为主，截至4月30日，甲醇现货环比上涨2.31%，期货主连环比上涨2.73%。 供应方面：4月，甲醇产量环比小幅下跌，但居于近四年同期高位，供应压力较大。 需求方面：4月，甲醇制烯烃企业外采购量和甲醇传统需求量呈上涨趋势，随着天气转暖，甲醇需求恢复较好。 库存方面：4月，甲醇社会库存、厂内库存和港口库存环比上涨为主，但整体居于近四年同期低位水平。甲醇总库存偏低。 成本分析：4月，煤制甲醇生产成本微幅变动，天然气制甲醇成本大幅下跌。 行情展望：5月份，天气逐渐转热，煤炭价格或以偏强运行为主，煤制甲醇成本重心或上移。需求方面，天气转热且甲醇制烯烃利润较差，需求或会出现一定幅度下滑，且甲醇生产利润较好，甲醇供应居于高位，5月份甲醇库存或逐渐抬升。综合分析，甲醇低库存或支撑甲醇在5月中上旬以震荡偏强运行，但甲醇需求有限且供应居于高位，或制约甲醇上涨空间，预计5月中下旬以回调为主。

行情回顾：4月，螺纹钢2410合约呈现先上涨后横盘震荡的走势。

受季节因素影响，棕榈油产量预计将继续增加，豆棕价差或继续走强。国内进口端压力增加，国内棕榈油库存预计将在5月转为累库。此外，大豆、菜籽短期受天气端影响价格有所上扬，但国内供应均较为充裕，豆油、菜油上方空间预计有限；地缘局势暂稳，原油5月或有所回落。综合来看，供应压力仍然是压制棕榈油价格的主要因素，预计棕榈油5月或震荡略偏弱运行为主。

行情回顾：2月，螺纹钢2405合约震荡偏弱运行，整体价格重心下移。

行情回顾：2月双硅期价经历了“先抑后扬” 的波动走势，价格在下探后重心逐步回升，但整体上行压力较大。

行情回顾：2 月，外三元生猪均价环比上涨 1.91%；生猪 2405 合约先抑后扬，2 月 29 日收盘价 14740 元/吨，较上月末收盘价上涨 0.75%。 供给端：能繁母猪仍维持较缓的去化速度；生猪存栏量环比继续减少，但供应压力尚在。 需求端：春节期间休市，开工率回落明显，节后，屠企逐渐复工，叠加高校开学和工人返岗，开工率自低位逐渐走高。 成本端：2 月末猪粮比价为 5.88:1；玉米价格震荡偏强，豆粕价格维持回落。 利润端：2 月自繁自养和外购仔猪养殖利润整体处于盈利状态。 基差分析：2 月期现基差走弱，生猪 2407 合约相对于生猪 2405 合约呈升水，升水幅度较上月末稍有走阔。 展望：供给端，据十个月前能繁母猪存栏量预估 3 月标猪供应充足，此外，2 月份出栏天数明显缩减，出栏压力挪至 3 月份，且屠企和贸易商冻品库存尚在高位，整体供应压力仍存。需求端，3 月非传统消费旺季，也无节假日提振，主要以市场刚需消费为主，后续可关注二次育肥进场提振情况。综合考虑以上，预计 3 月份生猪期价维持在低位区间宽幅震荡，若二育进场情况乐观，或有短时反弹，但反弹空间在供需矛盾下或受到限制。

3月棕榈油产量或维持相对低位，豆棕价差持续走弱后，棕榈油性价比下滑，3月棕榈油需求端难言乐观。国内方面，来自于进口端的压力预计不大，棕榈油库存预计将维持缓慢去库，支撑内盘棕榈油价格。此外，豆油、菜油、原油价格重心或将上移，利多棕榈油。综合来看，棕榈油3月价格重心或将较2月有所上移，但幅度比较有限。

行情展望：内盘豆粕主力合约在外盘下跌的情况下保持低位横盘震荡，相对较为强势，但是国际大豆、豆粕期价下行的趋势未止，因此内盘豆粕期货价格难言稳定。

行情回顾：2月甲醇期现价格宽幅震荡偏强波动，整体走势以先跌后涨为主，截至2月底，甲醇现货价格环比上涨5.23%，期货价格环比上涨1.45%。 供应方面：2月，甲醇产量环比1月份小幅上涨。居于近4年同期高位，供应压力较大。 需求方面：2月，甲醇制烯烃企业外采购量和甲醇传统需求量呈下跌走势，主要受春节期间停工停产影响。 库存方面：2月，甲醇社会库存和厂内库存呈上升趋势，港口库存小幅下跌。整体来看，甲醇暂无结构性库存压力。 成本分析：2月，煤制甲醇生产成本以下跌为主，天然气制甲醇成本小幅下跌。 行情展望：3月份，甲醇需求逐渐进入淡季，且甲醇制烯烃利润偏低，抑制甲醇的需求。虽然3月份开始启动春季检修，但一则甲醇库存不低，二则煤炭在一季度为需求淡季，价格支撑较弱。故甲醇在3月份上涨空间或有限。

行情回顾：1月双硅期价延续弱势行情，重心继续下移。主力合约SM2403期价在月末收于6342元/吨，月跌幅为0.53%；主力合约SF2403期价1月末收于6648元/吨，月跌幅为0.12%。

行情回顾：1 月，豆粕期价延续了去年 12 月的跌势。同时 1 月油粕比震荡回升。 供给端：1 月 USDA 供需报告整体偏空。报告对巴西新作大豆产量下调情况符合预期，而阿根廷大豆产量超预期上调。国内大豆和豆粕库存虽有小幅下跌，但是整体处于今年来偏高位置。

行情回顾：1 月，外三元生猪均价环比上涨 14.52%；生猪 2403 合约震荡运行，1 月 31 日收盘价 13915 元/吨，较上月末收盘价上涨 1.46%。 供给端：能繁母猪存栏量继续降低，但去化速度较缓；生猪出栏量环比增加，存栏量环比减少。 需求端：元旦后需求回落，但中下旬，受雨雪天气影响运输和春节备货提振，开工率持续走高。 利润端：自繁自养和外购仔猪养殖利润有所好转。 成本端：1 月末猪粮比价为 5.9:1；玉米价格和豆粕价格维持回落。 基差分析：1 月期现基差走强，生猪 2405 合约相对于生猪 2403 合约呈升水，但升水幅度较上月末有所收窄。 展望：供给端，春节前供应或阶段性偏紧，节后，供应压力大概率将再次施压市场；需求端，春节期间消费需求存一定支撑，但节后需求或将惯性回落。考虑到当前生猪 2403 合约期价贴水现货，一定程度限制了期价下跌空间，预计 2 月份生猪期价维持在低位区间宽幅震荡。