行情回顾：一季度，外三元生猪价格整体呈“涨-跌-涨”走势，较2023年四季度末出栏均价上涨1.08元/公斤；生猪2405合约收盘报价15030元/吨。 供给端：能繁母猪持续去化，1-2月存栏量低于去年同期；商品猪存栏量止跌回升，但低于去年同期。 需求端：1月春节备货气氛逐渐转浓，白条需求呈现量价齐升现象，屠企开工率快速走高，2月春节前，采购接近尾声，开工率高位回落，春节后，开工率虽逐步回升，但多重因素制约上行空间。 成本端：玉米和豆粕价格季度均值重心下移

行情回顾：第一季度，甲醇期现价格以震荡偏强运行为主，春节前主要为上升走势，春节后主要为震荡下跌走势。 供应方面：第一季度甲醇产量环比下跌，但整体处于近四年同期高位，三月份甲醇产量下跌趋势较为明显。 需求方面：第一季度，甲醇传统需求企业外采购量和甲醇制烯烃企业外采购量均出现较大幅度的下滑，主要是春节物流停运和甲醇制烯烃利润较差导致。 库存方面：社会库存、港口库存和厂内库存在第一季度环比出现大幅下滑，尤其是三月份下滑幅度较大。 成本分析：第一季度，煤炭价格下滑，煤制甲醇成本重心下移，同时重庆天然气制甲醇成本也出现下滑。 行情展望：二季度为甲醇需求淡季，但同时煤炭价格在第二季度或企稳反弹，叠加原油偏强运行，甲醇在第二季度或以宽幅震荡运行为主。

一季度内盘豆粕主力合约相比外盘较为强势，但是二季度供给或偏强，或制约豆粕上行空间。另外3月底种植意向报告和库存报告基本符合预期。综合分析，内盘豆粕期价或震荡为主。

行情回顾：第四季度，甲醇期现价格以宽幅震荡运行为主，10月和11月主要以震荡偏强运行为主，随着11月去库证伪，甲醇回归现实，12月以震荡偏弱运行为主。 供应方面：第四季度甲醇供应处于往年同期高位，整体来看，甲醇供应压力较大。 需求方面：第四季度，甲醇制烯烃需求增幅较大，但甲醇传统需求表现一般，综合来看，甲醇下游需求在第四季度较三季度有一定程度的好转。 库存方面：社会库存和港口库存都处于往年同期的高位，去库压力较大，甲醇厂内库存维持低位水平。 成本分析：第四季度，煤制甲醇成本呈下降趋势。内蒙古和山西煤制甲醇成本环比下降9.79%，山东煤制甲醇成本环比下跌8.95%。 行情展望：甲醇基本面偏弱，但春节前有备货需求，预计节前甲醇或以震荡偏强运行为主。春节后，甲醇回归现实，高库存和高供应压制甲醇期现价格，2024年一季度甲醇或以震荡偏弱运行为主。

摘要：行情回顾：三季度棕榈油现货市场价格宽幅震荡，其中9月走弱较为明显，三季度现货价格跌幅2.51%；三季度末进口成本完税价在7678元/吨，较二季度末上涨1.60%；期货市场方面，三季度马棕油期货01合约下跌0.21%，连盘棕榈油01合约上涨2.25%。 供应方面：三季度国内进口量环比大幅增加，国内库存较二季度大幅增长30.07%；受季节性影响，三季度马来西亚棕榈油产量环比增加24.75%。 需求方面：三季度国内棕榈油成交量较二季度增长明显，增幅42.68%。 基差：三季度棕榈油基差震荡走弱，较二季度末下跌238元/吨，预计四季度国内棕榈油供应较为充裕，基差或持续低位运行。 相关品分析：四季度豆油、菜油价格均有所承压；国际原油价格或在四季度有所回落。 行情展望：总体来看，四季度棕榈油供应充足，需求预计表现较为平淡，且相关油脂或将承压下行，叠加国际宏观压力，四季度棕榈油价格重心或将震荡下移。

摘要： 行情回顾：三季度，豆粕期现货价格整体呈现先涨后跌走势。季末豆粕期货主力连续合约收盘价为 3996 元/吨，排除换月因素后，环比前一季度涨幅约 23%。豆菜粕价差方面，整体来看三季度价差不断上涨。价差从二季度末的418 元/吨上涨到 9 月底的 896 元/吨，上涨 478 元/吨，涨幅为 114.35%，处于近两年的平均水平偏高位置。

行情回顾：三季度，外三元生猪价格呈先扬后抑态势，较二季度末出栏均价上涨 2.2 元/公斤；生猪 2311 合约收盘价与二季度末收盘价持平。 供给端：能繁母猪持续去化，7-8 月存栏量低于去年同期；商品猪存栏量继续增加，供应总体偏松。 需求端：7-8 月为消费淡季，但旅游业带动餐饮和举办升学宴，消费有所提振，进入 9 月，因院校开学采购和月底前双节备货，屠企开工率恢复较明显。 利润端：养殖企业亏损情况有所好转，自繁自养利润曾一度转正，屠企毛利润亏损幅度大幅收窄。 成本端：玉米和豆粕价格季度均值重心上移，养殖场饲料成本有所增加。 基差分析：三季度期现基差偏强整理，期现结构呈contango 结构；生猪 2401 合约相对于生猪 2311 合约呈升水。 展望：四季度，标猪供应压力或有缓解，但冻品库存高位，整体供应仍充足，需求方面，在南方腌腊、灌肠以及元旦备货预期下，市场情绪或有推涨。预计 2023 年四季度期价大概率宽幅震荡偏强运行，短时在供需基本面无改善情况下，或低位宽幅震荡整理，随四季度需求预期兑现，猪价或有进一步突破。

摘要：行情回顾：截至三季度末最后一个交易日（9月28日），螺纹钢2401合约收盘报价3690元/吨，较二季度末(3645元/吨)上涨45元/吨，涨幅1.23%。

摘要：行情回顾：第三季度，甲醇期现价格以震荡偏强运行为主，随着第三季度煤炭价格企稳上涨，甲醇期现价格随之偏强运行。 供应方面：第三季度甲醇供应处于往年同期高位，整体来看，甲醇供应压力较大，尤其是9月份，甲醇的产量增幅较大。 需求方面：第三季度，甲醇制烯烃需求增幅较大，但甲醇传统需求表现较差，综合来看，甲醇下游需求在第三季度较二季度有一定程度的好转。 库存方面：社会库存和港口库存都处于往年同期的高位，去库压力较大，甲醇厂内库存维持正常水平。 成本分析：第三季度，煤制甲醇成本大幅上涨。内蒙古和山西煤制甲醇成本环比上涨19.51%，山东煤制甲醇成本环比上涨17.52%。 行情展望：甲醇基本面偏弱，短期来看甲醇或以震荡偏弱运行为主。但甲醇成本端在第四季度或高位盘整，制约了甲醇期现价格的下跌空间。综合来看，甲醇期现价格在第四季度或以宽幅震荡运行为主。

摘要： 行情回顾：三季度，油脂整体呈现盘整格局，而两粕呈现“先扬后抑”的走势，且三季度后期两粕走势略有分化，截至2023年9月28日，豆油主力连续合约季度涨幅5.27%，菜油季度涨幅为1.53%，棕榈季度涨幅为1.33%；菜粕季度跌幅7.13%，豆粕季度涨幅6.39%。

摘要： 行情回顾：二季度棕榈油现货市场价格先跌后涨，呈“V”形走势，二季度跌幅1.06%；季度末进口成本完税价在7557元/吨，较上季度末下跌5.66%；期货市场方面，二季度马棕油09期货合约上涨4.94%，连盘棕榈油09合约上涨1.54%。 供应方面：因进口利润倒挂，棕榈油二季度进口偏少，国内库存在二季度大幅下滑39.89%；二季度马来西亚棕榈油产量环比增加6.12%。 需求方面：二季度国内棕榈油成交量较一季度有所下滑，幅度7.81%。 现货及基差：二季度棕榈油基差先涨后跌，二季度末较一季度末上涨64元/吨，若天气等因素扰动供应端，基差或在三季度有所走阔。 相关品分析：美豆主产区当前天气隐患仍存，豆油三季度或易涨难跌；若干旱天气迟迟得不到改善，叠加国内菜籽买船量在三季度存走弱预期，三季度菜油或将宽幅震荡偏强运行。 行情展望：总体来看，天气因素或将成为影响油脂油料三季度运行的重要因素，若天气因素引发减产预期，或将进一步推升油脂价格，棕榈油三季度或易涨难跌。

摘要： 行情回顾：二季度，油脂油料整体呈现底部锯齿形“V”型反转走势，但波动幅度略有不同，其次，二季度菜粕走势整体偏强。 供给端：加拿大新季菜籽播种面积增加，但单产或受天气扰动而有所下滑，叠加三季度菜籽到港量存下降预期，或将直接影响进口油厂的菜油和菜粕的产量。 需求端：菜油提货量或受传统食用油的消费淡季的影响，有所下滑；三季度仍然是菜粕水产需求旺季。 库存：菜油库存，若三季度菜油产量降幅超三季度菜油提货量降幅，三季度菜油库存拐点或将初现；菜粕库存，当前菜粕社会库存处于历史低位，若三季度进口油厂的菜粕产量及进口量均出现下滑，菜粕库存有进一步下降风险，因此，低库存对菜粕价格有较强支撑。 基差分析：菜油基差：二季度菜油基差较一季度进一步走弱，但整体变化幅度较小，其基差基本维持在185元/吨附近，上下波动在100元/吨左右。菜粕基差：二季度菜粕基差受需求持续偏好的影响，两度走扩。若三季度需求能够维持，菜粕基差仍有走强可能。 行情展望：菜油：受菜籽到港量减少预期的影响，进口油厂的菜油产量或将缩紧，但若三季度需求未出现明显走弱，菜油库存或迎来拐点，预计三季度菜油将宽幅震荡偏强运行。菜粕：三季度菜粕价格或将延续震荡偏强运行，主要因为三季度仍是菜粕的消费旺季，并且当前进口油厂的开机率偏低，或将直接影响三季度前半段进口油厂菜粕产量，叠加二季度菜粕进口量逐月下滑，若三季度进口量未出现明显提升，则菜粕现货供应将继续偏紧。