华创早评-华创期货有限责任公司

2020

11-23

华创期货：库存端不断优化铁矿石延续涨势

股指逻辑：国内经济和政策层面目前对于A股友好，为其提供较强支撑。10月经济数据整体维持向好态势，工业生产仍在修复，固定资产投资增速加快，消费端持续改善，国内经济复苏的动能延续；10月份制造业PMI已连续8个月处于荣枯线上，创近两年来景气时间最长纪录。涵盖15个成员国的区域全面经济伙伴关系协定在RCEP第四次领导人会议期间签署，代表着全球最大自贸区正式诞生；同时全球新冠疫苗研发进展不断，上周五辉瑞公司成为首个正式向美国FDA递交新冠疫苗紧急使用授权申请的公司，疫苗研发的稳步推进将抬升市场投资者风险...
2020

11-20

华创期货：库存无压力给予棕榈油价格支撑

股指逻辑：国内经济和政策层面目前对于A股友好，为其提供较强支撑。10月经济数据整体维持向好态势，工业生产仍在修复，固定资产投资增速加快，消费端持续改善，国内经济复苏的动能延续；10月份制造业PMI已连续8个月处于荣枯线上，创近两年来景气时间最长纪录；进出口数据仍然具有较强韧性。但是近期市场有一些风险点仍然值得关注，近几日国内信用违约潮在一定程度导致信用环境的恶化，引发市场对于国内信用环境的担忧，最终或会对实体经济产生冲击，需警惕后期市场融资条件恶化对于国内经济恢复产生的不利影响；海外疫情和国内疫...
2020

11-19

华创期货：债券违约事件扰动股指中期上涨的基本面逻辑不变

股指逻辑：周三消息面相对平静，股指延续震荡走势。为维护银行体系流动性合理充裕，央行在公开市场进行1000亿7天期逆回购操作，中标利率持平于2.2%，当日实现净回笼500亿。永煤违约事件以来，国债和信用债利率快速上行，10年期国债收益率上升至3.28%，创去年11月以来新高。债券违约的背后，反映企业杠杆率上升暴露的问题，在信用边际收紧以及利率上升的情况下，企业还债压力将会加大，并引发债券违约风险。从基本面来看，我国经济仍在恢复的过程中，预计四季度GDP增速将进一步提高，接近回到疫情前水平，企业盈利...
2020

11-17

华创期货：库存水平较低基于棕榈油价格支撑

股指逻辑：目前国内经济形式依然向好，对A股估值有较强支撑。经济增速冠绝全球，支撑A股估值，IMF公布的最新一期《世界经济展望》显示2020年中国将是世界主要经济体中唯一保持正增长的国家，预计今年增长为1.9%，明年将达到8.2%；但是近期市场有一些扰动，近期市场有一些扰动，近几日信用违约潮愈演愈烈，在一定程度导致信用环境的恶化，引发市场对于国内信用环境的担忧，最终或会对实体经济产生冲击，需警惕后期市场融资条件恶化对于国内经济恢复产生的不利影响；国内最新公布的金融数据虽然依旧处于相对较高位置，但是...
2020

11-16

华创期货：高成本支撑下甲醇或将延续偏强走势

股指逻辑：上周五A股大小指数分化，权重板块相对低迷，沪指录得四连阴险守3300点，白酒股重挫。上证指数收盘跌0.86%，深证成指跌0.27%，创业板指涨0.23%，万得全A跌0.54%；两市成交额超7000亿元。北向资金净卖出近50亿元。国内经济形式依然向好，对A股估值有较强支撑。经济增速冠绝全球，支撑A股估值，IMF公布的最新一期《世界经济展望》显示2020年中国将是世界主要经济体中唯一保持正增长的国家，预计今年增长为1.9%，明年将达到8.2%；但是近期市场有一些扰动，近期市场有一些扰动，近...
2020

11-13

华创期货：资金持续减仓焦炭回落整理

股指逻辑：国内经济和政策层面目前对于股市仍有较强支撑。中国10月CPI同比涨0.5%，预期涨0.8%，前值涨1.7%，10月PPI同比降2.1%，预期降2.1%，前值降2.1%，CPI与PPI数据同比偏弱，预计货币政策仍将保持中性。制造业、服务业供需持续复苏，经济恢复处于上升通道并保持良好态势。进出口数据仍然具有较强韧性，今年前10个月，我国外贸进出口总值25.95万亿元人民币，进出口已经连续5个月实现正增长。总的来看，目前国内经济向好态势未变，叠加近期的人民币大幅升值，A股短期仍有较大机遇。近...
2020

11-12

华创期货：供应吃紧支撑棕榈油走势

股指逻辑：国内经济和政策层面目前对于股市仍有较强支撑。中国10月CPI同比涨0.5%，预期涨0.8%，前值涨1.7%，10月PPI同比降2.1%，预期降2.1%，前值降2.1%，CPI与PPI数据同比偏弱，预计货币政策仍将保持中性。制造业、服务业供需持续复苏，经济恢复处于上升通道并保持良好态势。进出口数据仍然具有较强韧性，今年前10个月，我国外贸进出口总值25.95万亿元人民币，进出口已经连续5个月实现正增长。总的来看，目前国内经济向好态势未变，叠加近期的人民币大幅升值，A股短期仍有较大机遇。近...
2020

11-11

华创期货：基本面有支撑甲醇随板块上行

股指逻辑：受到美国制药巨头辉瑞（Pfizer）疫苗即将成功研发的预期推动全球股指快速反弹。美国大选方面，在拜登基本锁定胜局之后，市场将焦点转向参议院主导权的争夺，从已经出炉的改选结果来看，众议院基本还是由民主党把持，参议院则是以48席对48席，在参议院还剩下最后4个席位中，若在平局情况下将由副总统担任参议院议长，民主党将凭借这1票的优势掌控参议院，最终结果要等到1月5日决选后才能明确。在美国大选过后此前的市场冲击因素将基本消退，同时美国第二轮疫情救助方案出台、财政刺激，中国“十四五”规划等利好预...
2020

11-10

华创期货：供需矛盾仍未转变纯碱弱势运行

股指逻辑：国内经济增速冠绝全球，支撑A股估值。IMF公布的最新一期《世界经济展望》显示2020年中国将是世界主要经济体中唯一保持正增长的国家，预计今年增长为1.9%，明年将达到8.2%；10月制造业PMI为51.4%，连续8个月处于荣枯线上，创近两年来景气时间最长纪录。美国大选和全球疫情仍是近期的扰动所在，考虑到拜登当选后中美关系的可能改善，将会在一定程度提升市场风险偏好。趋势观点：宽幅震荡偏多。原油逻辑：欧美公共卫生事件蔓延，加剧市场对经济及能源需求的担忧情绪，国际油价大幅下跌，美国总统选举不...
2020

11-09

华创期货：库存压力较低甲醇偏强震荡

股指逻辑：上周五A股两市股指全天弱势整理，创业板指一度跌近3%。国内经济增速冠绝全球支撑A股估值，MF公布的最新一期《世界经济展望》显示2020年中国将是世界主要经济体中唯一保持正增长的国家，预计今年增长为1.9%，明年将达到8.2%。不过美国大选和全球疫情仍是近期的扰动所在，民主党候选人拜登先后在关键摇摆州佐治亚州和宾夕法尼亚州实现反超，不过特朗普仍摆出拒不认输的姿态，后续需密切关注特朗普的表态，同时近期美国的两个阵营在多地爆发冲突活动，这个也是目前市场的不确定性所在。全球疫情控制仍未明显好转...
2020

11-06

华创期货：市场疲态 PTA震荡下行

股指逻辑：上一个交易日A股三大指数集体收涨，其中沪指上涨1.30%，收复3300点整数关口，收报3320.13点；深成指上涨1.72%，收报13894.26点；创业板指上涨1.36%，收报2787.88点。市场成交量放大，两市合计成交8597亿元。行业板块呈现普涨态势，北向资金今日净买入109.97亿元；随着外部不确定因素逐步消除，国内股市再次走强，外围资金资金流入国内市场明显；随着本周澳洲央行宣布下调利率和开启新一轮量化宽松政策后，欧洲央行也积极表态更进一步的宽松刺激，随着美国大选的结束，美国...
2020

11-05

华创期货：库存偏紧菜油重心逐渐上行

股指逻辑：10月份国内经济数据依然稳步向上。中国10月财新制造业PMI升至53.6，创2011年2月以来新高，制造业需求旺盛，经济恢复处于上升通道。总的来看，目前国内经济向好态势未变，2020年中国经济将冠绝全球，IMF公布的最新一期《世界经济展望》显示2020年中国将是世界主要经济体中唯一保持正增长的国家，预计今年增长为1.9%，明年将达到8.2%，叠加近期的人民币大幅升值，A股短期仍有较大机遇。但近期全球疫情以及美国大选的不确定会对A股产生压力，A股波动或增大。趋势观点：宽幅震荡偏多。原油逻...

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