华创早评-华创期货有限责任公司

2021

03-16

华创期货：供需格局宽松预计短线焦炭延续弱势下行局面

股指逻辑：周一股指期货全线下跌，市场悲观情绪再度发酵。从基本面来看，受低基数效应的影响，今年1-2月份投资、消费和工业增速明显偏高，但剔除基数影响，投资和消费增长依然缓慢，经济指标整体保持平稳，宏观经济整体运行在合理区间。货币政策保持稳定，不搞“大水漫灌”，不急转弯，保持广义货币供应量M2和社会融资规模基本匹配。今年经济增速的高点大概率将在一季度出现，预计国债收益率也将达到阶段性高点，无风险利率上行或下行的空间有限，对股指估值的影响偏中性。短期来看，10年期美债收益率再次上行，或加剧资产价格波动...
2021

03-15

华创期货：受供需及消息面影响预计螺纹钢呈现震荡偏强走势

股指逻辑：上周五A股全天维持震荡整理态势，上证指数收涨0.47%报3453.08点，深证成指涨0.22%，创业板指涨0.37%。近期全球权益资产波动较大，美元和美债利率的上行加大了股市的波动性，股市风格在利率和美元走强的行情中也分化较为严重，市场风格继续向价值转变。国内股市风格跟随全球，也在转变，周期、金融行业已经连续跑赢。国内来看，国内宏观金融数据均超预期，短期利多A股行情。中国2月社融、信贷增量均超预期，M2增速较快回升。央行公布数据显示，2月份，社会融资规模增量为1.71万亿元，新增规模创...
2021

03-12

华创期货：产量和库存均好于预期棕榈油震荡走高

股指逻辑：昨日股市早盘高开高走，整个午盘市场持续上行。临近尾盘，市场部分抱团股有所回落，拖累股指涨幅。目前美债收益率以及美元指数的上行是市场关注的焦点。上周美联储主席鲍威尔在发言中承认最近美债收益率迅速上升引起了他的注意，却并未暗示将采取任何具体措施或改变购债计划,美联储主席的言论让市场失望，引起了美元指数以及美债利率的抬升；同时美国2月非农数据远超预期，又使得美元指数快速拉升逾20个基点，创去年11月以来新高；美债收益率升破1.6%关口，创去年2月以来新高。美债利率的大幅上行施压权益资产。国内...
2021

03-11

华创期货：整体供需格局较为宽松预计焦炭延续偏弱运行

股指逻辑：周三股指期货高开低走，市场情绪表现低迷。为维护银行体系流动性合理充裕，央行在公开市场进行100亿7天期逆回购操作，当日实现零回笼、零投放。中国2月CPI同比下降0.2%，降幅较上月收窄0.1个百分点，去年同期基数较高，以及猪肉、鸡蛋等食品价格涨幅回落是拖累CPI的主要因素。PPI同比上涨1.7%，涨幅较上月扩大1.4个百分点，连续两个月正增长，主要受石油天然气开采、黑色及有色金属冶炼等行业涨幅扩大的影响。全球经济复苏背景下，大宗商品价格持续上涨，叠加低基数效应的影响，PPI有望进一步回...
2021

03-10

华创期货：供应端趋向于宽松预计焦煤短期将逐步承压下行

股指逻辑：上一交易日，股市波动较大，平开之后大盘快速下挫。午间出现大幅资金拉升回暖，部分指数在午后逐步翻红。但是从整体效应来看，市场赚钱效应快速消散。权重龙头个股并未真正企稳，尾盘再度呈现下滑态势。两市下跌家数超过3400多家，在龙头股持续杀跌的压力下。中小盘也遇到较强的惶恐效应。由于抱团龙头股近年来巨大涨幅，即便前期高点有20%以上的回落，仍有较大的涨幅。这给盈利者套现提供较大的空间。而在权重龙头的杀跌下，新基金发行显著没有了疯狂效应，抱团股的巨大获利盘仍对市场形成持续性压力。趋势观点：短期内...
2021

03-09

华创期货：供需格局偏宽松预计焦炭延续偏弱运行

股指逻辑：周一股指期货高开低走，收盘三大股指全线重挫，市场恐慌情绪发酵。中国1-2月进出口超预期增长，按美元计价，出口同比增长60.6%，进口同比增长22.2%，分别高于去年12月42.5和15.7个百分点。1-2月实现贸易顺差1032.6亿美元，而去年同期为逆差74.3亿美元。今年春节“就地过节”政策加快了节后复工进度，是进出口超预期增长的主要原因，预计3月份开始将恢复正常波动。今年政府工作报告明确，宏观政策要继续为市场主体纾困，保持必要支持力度，不急转弯，稳住经济基本盘。货币供应量和社会融资...
2021

03-08

华创期货：累库现象仍存预计近期焦炭进入弱势运行区间

股指逻辑：上周五，A股大幅低开后触底回弹，上证指数3500点再度失而复得；上证指数收跌0.04%报3501.99点，深证成指跌0.03%，创业板指涨0.7%。海外方面，美国2月非农就业人数录得37.9万人，大幅超出市场预期18.2万人和前值18.2万人，非农就业超预期修复加强经济复苏预期，美国三大股指反弹，经济重启股受益更多，道指涨幅领前。与此同时，美债收益率延续上行，经济复苏、疫苗接种推广，通胀回升和美债收益率回升是趋势，在美联储未干扰的情况下，后续仍然注意全球定价之锚美债收益率上行对估值的施...
2021

03-05

华创期货：季节性的利空被弱化豆油总体供需基本面良好

股指逻辑：受隔夜美股大跌的负面冲击，周四股指期货全线暴跌，恐慌情绪卷土重来。为维护银行体系流动性合理充裕，央行在公开市场进行100亿7天期逆回购操作，当日实现净回笼100亿。从基本面来看，受春节错月和假期因素的影响，2月制造业PMI明显回落，但仍位于枯荣线上方，经济稳定复苏的基础没有改变。大宗商品价格回暖，PPI由负转正，企业盈利增长加快，根据库存周期推断，有望持续至今年二季度，分子端将继续对股指的估值形成支撑。货币政策保持灵活精准、合理适度，不急转弯，不搞“大水漫灌”，保持广义货币供应量M2和...
2021

03-04

华创期货：原矿资源延续偏紧态势预计短期矿石仍将偏强运行

股指逻辑：周三股指期货全线大涨，市场情绪明显回暖。为维护银行体系流动性合理充裕，央行在公开市场进行100亿7天期逆回购操作，当日实现零回笼、零投放。中国2月财新服务业PMI录得51.5（前值52），连续3个月回落，2月服务业和制造业PMI同步放缓，主要受春节错月和假期因素的影响，属于正常的季节性波动。从基本面来看，我国经济稳定复苏的基础没有改变，考虑到低基数效应，今年一季度GDP增速将显著偏高，之后将呈现逐季回落的态势，经济增速年内将回归潜在产出水平。随着疫苗接种的人群和范围扩大，全球经济复苏有...
2021

03-03

华创早评：受供需及消息面等因素影响短期螺纹或呈现震荡上行走势

股指逻辑：周二股指期货高开低走，收盘全线下挫，市场悲观情绪蔓延。消息面，银保监会主席郭树清在国新办新闻发布会上表示，因为今年整个市场利率回升，估计贷款利率会有回升和调整，但总体利率还是较低；收费方面不会有太大变化，降低的费用一般不会恢复；通过支持财务重组、债务重组、企业重组，包括债转股，还有很多举措出台，这也会降低企业负担，将以多种形式继续支持企业发展。市场利率上升反映我国经济复苏较好，企业融资需求旺盛，盈利增长加快，能够覆盖利率上升带来的影响，股指将继续受到企业盈利改善推动。货币政策保持灵活精...
2021

03-02

华创期货：存储量整体较大苹果或延续偏弱运行

股指逻辑：周一股指期货全线反弹，市场情绪有所回暖。为维护银行体系流动性合理充裕，央行在公开市场进行100亿7天期逆回购操作，当日实现净回笼100亿。近期公布的数据显示，中国2月官方制造 PMI录得50.6（前值51.3），连续3个月回落，但已连续12个月位于枯荣线上方。2月财新制造业PMI降至50.9（前值51.5），创去年6月以来新低。今年2月份只有28天，叠加春节假期因素，工业生产较正常月份明显偏低，但仍位于扩张区间。新订单和新出口订单指数分别为51.5和48.8，分别较上月回落0.7和1....
2021

03-01

华创期货：下游需求存向好预期纯碱或维持稳中向好走势运行

股指逻辑：上一交易日，股市受到美股大跌影响，市场直接跳空低开，盘中股市两次出现反弹，但是反弹力度均不大。从权重来看，贵州茅台低开翻红，带领白酒板块企稳，上证50获得较大支撑。相比于主板权重的龙头效应，中小盘并无显著的龙头效应，且前期龙头抱团对指数影响较大，中小盘跌幅相对较弱。市场情绪方面，个股涨跌家数相对持平，受到外部的影响，股指波动加剧，继续观望。股市短期投资风格转换，高估值股票持续下跌，低估值股指逆势上涨，分化明显。大型机构暂停申购以及部分大型基金流出对股市谨慎观点，引发市场对股市忧虑，股指...

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