春节期间，焦煤市场交投氛围冷清，基本处于休市状态。节后，产地大多煤矿陆续复工复产，煤矿供应增量较为明显，并且蒙煤进口已于2月13日恢复正常通关。需求方面，独立焦企生产整体维持稳定，受利润挤压影响，焦企焦炭产量难明显增加。

供给端，近期纯碱企业装置运行平稳，且暂无检修预期，企业库存大涨。需求端，春节期间纯碱需求减弱，节后或好转。综合来看，纯碱市场短期或震荡偏弱运行。

行情回顾：1月双硅期价延续弱势行情，重心继续下移。主力合约SM2403期价在月末收于6342元/吨，月跌幅为0.53%；主力合约SF2403期价1月末收于6648元/吨，月跌幅为0.12%。

行情回顾：1 月，豆粕期价延续了去年 12 月的跌势。同时 1 月油粕比震荡回升。 供给端：1 月 USDA 供需报告整体偏空。报告对巴西新作大豆产量下调情况符合预期，而阿根廷大豆产量超预期上调。国内大豆和豆粕库存虽有小幅下跌，但是整体处于今年来偏高位置。

行情回顾：1 月，外三元生猪均价环比上涨 14.52%；生猪 2403 合约震荡运行，1 月 31 日收盘价 13915 元/吨，较上月末收盘价上涨 1.46%。 供给端：能繁母猪存栏量继续降低，但去化速度较缓；生猪出栏量环比增加，存栏量环比减少。 需求端：元旦后需求回落，但中下旬，受雨雪天气影响运输和春节备货提振，开工率持续走高。 利润端：自繁自养和外购仔猪养殖利润有所好转。 成本端：1 月末猪粮比价为 5.9:1；玉米价格和豆粕价格维持回落。 基差分析：1 月期现基差走强，生猪 2405 合约相对于生猪 2403 合约呈升水，但升水幅度较上月末有所收窄。 展望：供给端，春节前供应或阶段性偏紧，节后，供应压力大概率将再次施压市场；需求端，春节期间消费需求存一定支撑，但节后需求或将惯性回落。考虑到当前生猪 2403 合约期价贴水现货，一定程度限制了期价下跌空间，预计 2 月份生猪期价维持在低位区间宽幅震荡。

基本面中性偏弱对价格形成拖累，但在政策利好下，市场或陷入弱现实与强预期的博弈，2月螺纹钢价格或先抑后扬，总体呈震荡运行走势。

2月棕榈油产量仍有下滑预期，但马来西亚1月以来出口下滑较大，且当前处于棕榈油季节性需求淡季，2月棕榈油需求端难言乐观，导致棕榈油减产季对价格的支撑有限。国内棕榈油库存连续3周自高位下滑，且最近两周下滑幅度较大，供应压力有所减轻，对内盘棕榈油价格有所提振。综合来看，棕榈油2月或将宽幅震荡运行为主。

行情回顾：1月甲醇期现价格宽幅震荡偏强波动，整体走势以先跌后涨为主，截至1月底，甲醇现货价格环比上涨7.05%，期货价格环比上涨2.06%。 供应方面：1月，甲醇产量维持在高位，环比去年12月份小幅上涨。居于近4年同期高位，供应压力较大。 需求方面：1月甲醇制烯烃企业外采购量和甲醇传统需求受春节备货影响，有所改善。 库存方面：1月甲醇社会库存、港口库存和厂内库存呈下跌趋势，同比近4年处于正常水平，暂无库存压力。 成本分析：1月，煤制甲醇生产成本以上涨为主，天然气制甲醇成本持平去年12月底。 行情展望：甲醇供应居于高位，虽然伊朗冬季检修影响全球供应，但煤炭价格在一季度大概率下行，煤制甲醇成本或下降，且2月份为甲醇需求淡季，甲醇库存在2月份或呈上涨趋势。综合分析，2月甲醇或以震荡偏弱运行为主。

巴西大豆丰产及收割进度较快，拖累美豆，使得美豆期价重心逐步下滑；国内港口及油厂大豆连续四周去库，库存压力有较大程度缓解；随着春节临近，终端备货行情接近尾声，豆油成交量快速回落，但库存仍远高于过去三年同期水平，施压期价。结合盘面来看，近日豆油05主力合约缩量下跌，预计短期内豆油期价以阶段性低位宽幅震荡运行。

春节临近，施工单位陆续放假停工，同时冬储进入尾声，螺纹钢需求大幅下滑，当前表需无法承接产量，库存保持累库态势，供需格局较宽松，加之成本端重心下移，近期钢价承压连续下行，然而，螺纹钢产量同样持续下降，整体供应处于近三年同期低位，在“三大工程”以及万亿国债利好背景下，市场对节后用钢需求预期偏暖，短期下行空间或有限。

近期纯碱企业装置运行平稳，且暂无检修预期，整体开工及产量有望增加。企业库存目前不高，后续库存或有累库预期。纯碱需求逐步减弱，下游备货基本趋向尾声。

近日豆粕期现价格仍震荡走弱，市场心态依然较弱；豆粕库存虽小幅下滑，但仍远高于过去三年同期水平。近期豆粕价格大幅下挫后，成交量明显好转，下游饲料企业补库导致物理库存天数回升，但仍低于过去3年同期水平。综合来看，虽然豆粕需求在豆粕价格大幅下行后有所转好，但当前豆粕产量持续提升，且库存偏高，供应压力仍然较大，叠加外盘走势较弱，豆粕短期或偏弱整理运行。