港口及油厂大豆库存继续增加，且当前总库存高于过去三年同期水平；节前开机率略有提升，加之节前一周油厂豆油提货量偏弱，导致油厂库存出现小幅增长。从库存来看，当前豆油库存充裕且远高于过去三年同期库存。盘面来看，周二豆油盘面情绪偏空。综合来看，当前大豆及豆油供给宽松，若春节节前备货未能形成有效提振，则豆油面临较大的库存压力，预计短期内豆油或将震荡偏弱运行。

行情回顾：回顾2023年，对于双硅来说，是充满需求复苏预期，但现实落空的一年。价格和波动率“双降”，其中锰硅下行月份长达7个月，硅铁下行月份长达10月，且两者波动率出现同步收缩。锰硅主力合约价格年内波幅约21%，硅铁主力合约价格年内波动约26%。此外，锰硅和硅铁日均成交量呈现“剪刀差”走势，但二者日均持仓量同比大幅增加。 基本面情况：23年全年固定资产投资处于下行周期，且房地产投资仍是主要拖累项，而基础设施投资、制造业投资在稳经济过程中发挥着重要作用。此外，针对24年的经济形式，在23年12月中央经济工作会议中，会议提出了24年的经济工作的总体要求及政策基调，强调“要坚持稳中求进、以进促稳、先立后破” 行情展望：整体来看，展望2024年锰硅、硅铁的行情走势，笔者认为24年双硅期价或走出“下降三角型”的尾部路径，但最终价格如何波动需关注双硅的实际主导逻辑。

上周螺纹钢长流程开工率与产量同步下滑，短流程开工率维持高位，表观消费量延续下降趋势，主流贸易商成交情况有所好转，总库存加速累库，淡季特征愈发明显。宏观政策利好叠加成本端依然坚挺对钢价形成较强支撑，短期盘面情绪偏暖驱动螺纹钢价格偏强运行，但螺纹钢自身基本面持续走弱或难以支撑钢价持续上涨。

宏观条件转好，明年美联储或有3次降息机会，临近春节，玻璃下游有备货需求。综合来看，玻璃下跌空间或有限，短期或以震荡偏强运行为主。

豆粕周度产量小幅下滑，国内成交量虽有好转，但仍处于低位，豆粕库存已连续5周累库，供应压力较大。下游饲料企业物理库存天数有所下滑，且低于过去两年同期水平。综合来看，豆粕库存压力较大，且当前需求较弱，但价格经过连续下跌，市场心态略有好转，下游需求或将有所释放，预计豆粕期价短期或偏弱整理运行。

甲醇：供应方面，甲醇供应环比小幅下跌，但处于近几年同期高位；需求方面，甲醇制烯烃需求涨幅较大，临近春节，甲醇下游备货情绪较好。社会库存和港口库存呈上升趋势，但甲醇生产利润较差，煤炭价格和天然气价格高企，同样下跌空间或有限。综合分析，甲醇短期或以震荡偏强运行为主。

螺纹：上周螺纹钢长流程开工率小幅回升，短流程开工率维持高位，产量小幅增加，表观消费量大幅下滑，主流贸易商成交氛围持续降温，总库存加速累库，淡季特征愈发明显。宏观政策利好叠加成本端坚挺以及冬储预期逐渐兑现对钢价形成较强支撑，短期盘面情绪偏暖驱动螺纹钢价格偏强运行，但供需关系持续恶化施压螺纹钢价格，待市场情绪褪去后，或重回基本面主导。

摘要：近期豆粕期现价格震荡走弱，市场心态方面看跌比例大幅增加；国内产量有所回升，然周度需求有所下滑，导致豆粕库存再度增加，目前已连续累库4周。天气预报显示，巴西18日以后降雨量或增加，利空豆粕价格，同时下游养殖业亏损，豆粕终端需求差，综合来看，豆粕期价短期或震荡偏空运行......

原油：市场对于自愿减产的质疑逐渐减弱，沙特和俄罗斯等产油国已多次表态支持减产，供应层面的利空心态有所改善。美国商业原油库存开始下降，圣诞节假期将至或一定程度上提振燃油需求。预计原油价格短期或以震荡运行为主。

螺纹：上周螺纹钢产量小幅回落，总体库存维持累库态势，表观消费量重回下降趋势，主流贸易商成交氛围明显降温。供需边际走弱施压螺纹钢价格，但宏观利好政策以及冬储逐渐开启或对钢价形成一定托底。

行情回顾：11月锰硅期价“先扬后抑”呈现倒“V”型反转的形态，并且月末连跌5日，使得锰硅期价跌破十月低点，截至2023年11月30日，主力合约SM2402收盘价为6412元/吨，较2023年10月31日（SM2312,6738元/吨）下跌326元/吨，跌幅4.84%。

摘要：开机率偏低支撑豆油价格，叠加前期豆油连续下跌，近期期价存技术性反弹需求，预计短期内豆油期价或将宽幅震荡偏强运行，若后续大豆库存继续累库，则远期豆油供给将相对宽松，豆油价格将承压......