华创早评-华创期货有限责任公司

2021

04-21

华创期货：铁矿石供应偏紧建议短线谨慎偏多思路操作

股指逻辑：周二A股市场震荡为主，三大股指小幅收跌。国内来看，中国经济增速在去年底超过疫情前水平，且远远好于其他大型经济体的表现，一季度经济增速实现创纪录的增长，国内经济依然对于A股有较强支撑。货币政策层面依然偏中性，央行一季度货币政策委员会例会中仍然强调保持流动性合理充裕，保持货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配，保持宏观杠杆率基本稳定，考虑到今年要保持宏观杠杆率基本稳定，后续流动性的投放或偏谨慎。国外方面，财政政策和货币政策短期仍对美国经济有较强支撑，但仍需关注市场仍有对于疫情的...
2021

04-20

华创期货：政策面释放积极信号股指短线再次探底回升

股指逻辑：周一股指期货全线大涨，市场做多情绪高涨。为维护银行体系流动性合理充裕，央行在公开市场进行100亿7天期逆回购操作，当日实现零回笼、零投放。消息面，国家发改委新闻发言人表示，未来会持续跟踪分析国内外形势变化，科学精准实施宏观调控，保持对经济恢复的必要支持力度，有针对性地实施好结构性减税等措施，做到保就业保民生保市场主体的政策力度不减，落实支持小微企业和个体工商户的各项措施，继续加强对市场主体的金融服务。从基本面来看，今年一季度GDP同比增长18.3%，较去年四季度环比增长0.6%，比20...
2021

04-19

华创期货：供需格局整体处于偏紧态势焦煤仍有较强支撑

股指逻辑：上周，沪深300股指期货以及上证50股指期货表现较弱，跌幅均超1.5%，中证500股指期货表现较强，涨幅为0.07%。国内来看，中国经济增速在去年底超过疫情前水平，且远远好于其他大型经济体的表现，一季度经济增速实现创纪录的增长。一季度我国国内生产总值249310亿元人民币，按可比价格计算，同比增长18.3%，比2020年四季度环比增长0.6%，比2019年一季度增长10.3%，两年平均增长5.0%，依然对于A股有较强支撑。国外方面，短期美国货币政策依然相对宽松，近期密切关注美联储议息会...
2021

04-16

华创期货：产油国稳步增产计划依然施压油价持续性上涨阻力加大

股指逻辑：周四股指期货早盘下探，午后止跌反弹，日内波动明显放大。为维护银行体系流动性合理充裕，央行开展1500亿一年期中期借贷便利（MLF）操作，中标利率持平于2.95%，对冲当月到期量后，实现净投放500亿。从基本面来看，随着经济恢复至疫情前水平，广义货币供应量M2和社会融资规模增速相应回落，与名义GDP增速相匹配，信用边际收紧是大概率事件。全球经济复苏加快背景下，大宗商品价格易涨难跌，企业仍在主动补库存阶段，盈利增速上行，根据库存周期推断，将持续至二季度末，不排除延长的可能，股指将继续受到企...
2021

04-15

华创期货：短期限产高压政策下预计铁矿石呈现高位震荡走势

股指逻辑：昨日三大股指收盘均上涨。国内来看，我国一季度外贸进出口实现“开门红”，经济总体延续扩张态势，且恢复势头有所加快。货币政策层面依然偏中性，央行一季度货币政策委员会例会中仍然强调保持流动性合理充裕，保持货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配，保持宏观杠杆率基本稳定，考虑到今年要保持宏观杠杆率基本稳定，同时叠加1-2月份国内社融、M2处于高位，后续流动性的投放或偏谨慎。国外方面，财政政策和货币政策短期仍对美国经济有较强支撑，会对美国经济产生较强拉动效应，IMF预计今年美国GDP增...
2021

04-14

华创期货：股指加速探底注意把握低吸机会

股指逻辑：周二股指期货冲高回落，市场紧张情绪蔓延。中国3月金融数据不及预期，新增人民币贷款27300亿元，同比少增1039亿元，社会融资规模增量为33400亿元，较上年同期少增18438亿元。广义货币供应量M2同比增长9.4%（前值10.1%），为去年3月以来最低，M1同比增长7.1%（前值7.4%），连续两个月回落。从总量和结构来看，截止3月末，金融机构各项贷款余额同比增长12.6%（前值12.9%），创去年2月以来新低，社会融资规模存量同比增长12.3%，创去年4月以来新低。按美元计价，中国...
2021

04-12

华创期货：市场心态较为观望预计焦炭短期以震荡运行为主

股指逻辑：上周五A股震荡下探。国内来看，中国3月官方制造业PMI为51.9，前值50.6；非制造业PMI为56.3，前值51.4。两项数据双双回升且超出市场预期，表明我国经济总体延续扩张态势，且恢复势头有所加快。国外方面，美联储主席多次表示，在达到就业和通胀目标之前，美联储将不会改变货币政策的方向，短期美国货币政策依然相对宽松。拜登1.9万亿美元的财政刺激计划通过之后，四月初其在匹兹堡演讲中公布了备受关注的基建计划，投入规模逾2.35万亿美元，后续需密切关注约2.35万亿美元的基建计划的进展。短...
2021

04-09

华创期货：需求跟进不足预计近期橡胶以偏弱震荡为主

股指逻辑：周四股指期货先抑后扬，市场情绪有所回暖。为维护银行体系流动性合理充裕，央行在公开市场进行100亿7天期逆回购操作，当日实现零回笼、零投放。消息面，财政部部长助理欧文汉表示，对去年出台应对疫情的阶段性减税降费政策分类调整、有序退出，适当延长小规模纳税人减征增值税等政策的执行期限，保持对经济恢复的必要支持力度，对涉及疫情防控保供等临时性、应急性政策，到期后停止执行。健全以所得税和财产税为主体的直接税体系，逐步提高其占税收收入的比重，有效发挥直接税筹集财政收入、调节收入分配和稳定宏观经济的作...
2021

04-08

华创早评：股指期货超跌反弹后再次探底预计维持区间波动

股指逻辑：周三股指期货全线下挫，市场悲观情绪蔓延。为维护银行体系流动性合理充裕，央行在公开市场进行100亿7天期逆回购操作，当日实现零回笼、零投放。清明假期过后，沪港通北上资金大幅净流出，给市场带来压力。从基本面来看，今年一季度经济指标显著偏高，剔除基数影响后，投资和消费依然偏弱，唯有工业生产维持在近几年高位。宏观政策仍需为实体经济纾困，保持政策的连续性、稳定性和可持续性，财政政策方面，减税降费将继续实施，用好财政直达资金，地方专项债发行有望在二季度提速。货币政策将保持灵活精准、合理适度，不急转...
2021

04-07

华创期货：多重利空因素压制预计玉米仍有回落区间

股指逻辑：周二股指期货高开低走，市场谨慎情绪占主导。为维护银行体系流动性合理充裕，央行在公开市场进行100亿7天期逆回购操作，当日实现零回笼、零投放。中国3月财新服务业PMI录得54.3（前值51.5），结束连续3个月下降，表明节后消费需求逐步释放，服务业正在加快恢复。从基本面来看，3月官方制造业和服务业PMI扩张加快，经济稳定复苏的基础不变，考虑到低基数效应，GDP增速将在一季度大幅回升，之后价格逐步回归潜在产出水平。随着新冠疫苗接种的人群和范围扩大，全球经济复苏加快，企业仍在主动补库存阶段，...
2021

04-06

华创期货：在非洲猪瘟未出现大幅扩散的情况下预计生猪仍以震荡运行为主

股指逻辑：上周五A股震荡攀升，抱团股、科技股回暖，大消费题材表现不俗，一季报预增个股受到资金关注，次新股在妖股顺控发展的带动下爆发。国内来看，中国3月官方制造业PMI为51.9，前值50.6；非制造业PMI为56.3，前值51.4。两项数据双双回升且超出市场预期，表明我国经济总体延续扩张态势，且恢复势头有所加快。国外方面，美国经济加快恢复，美国3月新增非农就业岗位91.60万，远高于预期的增加66万，前值上修至增加46.8万。经济的快速恢复对于权益市场有较大支撑，但目前仍需关注以下两点隐忧，一是...
2021

04-02

华创期货：工地开工率升至高位螺纹库存或持续下降

股指逻辑：昨日，三大股指收盘均涨逾1%，近期外围市场影响或有放缓，由于欧洲疫情反弹，市场对于经济预期与通胀预期略有下调，美债收益率上行趋势放缓，叠加市场前期已逐步消化预期，对外围流动性的敏感度出现边际钝化。国内经济复苏超预期，前期抱团股和顺周期龙头股有所企稳，A股韧性增强。考虑到估值情绪压制、赎回压力在反弹阶段可能更大，指数修复空间相对保守。从国内经济基本面来看，周三公布的3月官方制造业PMI、非制造业PMI和综合PMI分别为51.9%、56.3%和55.3%，比上月回升1.3、4.9和3.7个...

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