豆油：港口大豆库存小幅累库，而油厂大豆库存基本持平，总体来看，二者合计库存处于适中位置；但豆油成交量继续下滑，且低于过去两年同期水平，或将进一步降低油厂压榨热情；受油厂大豆开机下降的影响，油厂豆油库存表现为小幅去库，提振豆油价格。综合来看，11月大豆到港量或不及预期，豆油库存维持去化，叠加巴西大豆种植进度不及往年，提振期价，但需求不佳压制上方空间，预计短期豆油震荡偏强为主。 菜油：进口菜籽油厂开机率小幅回升，同时油厂提货量有所改善，使得进口菜籽油厂菜油库存继续下滑，提振菜油价格。随着加菜籽陆续大量到港，预计油厂菜油库存或将迎来拐点。当前处于菜油供需双弱的时期，关注后期贸易商及下游终端12月备货情况，菜油期货价格短期或以震荡运行为主。 棕榈油：MPOB月度报告显示，10月马来西亚棕榈油出口大超预期，导致库存增幅不及预期，报告偏多，叠加即将进入减产季，提振棕榈油价格。但国内当前库存水平远高于过去三年同期，且需求仍较为平淡，将使得棕榈油价格承压，近期多空博弈或加剧，预计棕榈油短期将宽幅震荡偏强运行。 豆粕：豆粕现货价格小幅走弱，周度产量略有下滑，库存小幅增加，短期需求表现较为平淡，下游库存水平大致与过去两年同期水平相当，供需面相对偏中性。巴西大豆种植进度慢于往年，且技术面豆粕期货价格下方支撑较强，预计豆粕期价近期或以高位宽幅震荡为主。 菜粕：当前为水产养殖淡季，菜粕需求偏弱，且随着加菜籽陆续到港，菜籽进口油厂菜粕库存或将迎来拐点，施压菜粕价格。但近期豆粕走势偏强，且当前豆菜粕价差较大，预计短期内菜粕将宽幅震荡运行。 苹果：晚富士交易进入收尾阶段，库外货源质量不断下滑，交易价格随质量下滑。产地入库工作陆续收尾，果农入库比例增加。此外，近期柑橘类水果集中上市，对苹果销售形成挤占。短期来看，苹果好货价格仍较为坚挺，对盘面形成支撑，预计苹果期价短期将宽幅震荡运行。

核心观点：螺纹：上周螺纹钢产量重回下降趋势，三大库存处于相对低位且持续去化，当前供应处于较低水平，表观消费量明显回落，主流贸易商成交降温，螺纹钢自身基本面偏中性或难以支撑螺纹钢价格持续上涨，近期价格反弹主要得益于宏观利好提振。

行情回顾：在多重因素叠加影响下，锰硅期价从十月首个交易开始经历了长达11天的连续回落，跌幅达4.92%，后受宏观政策面消息的提振，使得锰硅10月下旬有所走强。

摘要：行情回顾：10月三大油脂整体下行，菜油跌幅居前，棕榈次之，豆油跌幅最小。10月前半月，三大油脂走势大致相同，走势分化主要在10月后半月产生。

摘要：行情回顾：10 月，豆粕现货价格整体呈现偏空走势，市场情绪回落。期货方面，国庆节结束后，豆粕价格低开，随后震荡走强。10 月豆菜粕价差继续上涨，油粕比变化不大。

核心观点：原油：国际油价小幅回落后震荡运行。当前的利空因素：美国传统消费旺季已结束；美元指数维持高位，美债收益率上升；全球经济风险仍存，需求恢复较慢；美联储或维持高利率政策。市场当前的利多因素：美国石油钻井数量降至近五年平均水平以下；巴以冲突导致市场存在潜在的供应风险。综合分析，原油价格或维持宽幅震荡运行。 PTA：周内绿宇降负，嘉通能源及珠海富威尔新装置计入产能，市场整体供应增量大于缩量。PTA下游的聚酯产量增加，提振PTA需求。供应端，PTA供应量无较大变化，原油价格亦无较大变化。综合分析，期价或震荡偏强运行。 纯碱：供给端，近期装置开机相对稳定，个别企业装置开机率小幅波动。需求端，纯碱需求下降，企业按需采购为主。近期成交价格重心下移，现货价格不稳定，下游采购谨慎。库存方面，当前下游的原材料库存回升，多数企业库存低位反弹。综合分析，期价或震荡运行。 玻璃：供应较为充足，库存小幅增加，随着玻璃需求旺季接近尾声，玻璃需求进一步下滑，且生产利润处于较高水平，生产厂商生产积极性较强。但宏观方面，中央发行1万亿国债支持经济建设，市场情绪回暖。综合分析，玻璃短期或以震荡偏强运行。 甲醇：供应方面，甲醇供应处于近几年同期高位，供应压力较大。库存方面，社会库存和港口库存都从高位回落。成本方面，煤炭价格高企，支撑甲醇期现价格，虽供应压力较大，但宏观方面利好，且第四季度为甲醇需求旺季。短期来看，甲醇或以震荡偏强运行为主。 PVC：产量小幅增加，库存在近三年的高位，压制PVC期现价格，但近期PVC预售量增幅较大，PVC需求好转。宏观方面，中央发行1万亿国债支持经济建设，市场情绪回暖，尤其在基建、水利等工程上，PVC管道的需求较好。综合来看，PVC或以震荡偏强运行为主。

摘要： 行情回顾：10月份甲醇期现价格窄幅波动，整体走势以先跌后涨为主。 供应方面：10月份，甲醇产量维持在高位，环比9月份微幅变动。 需求方面：10月份甲醇制烯烃企业外采购量增幅较好，传统需求环比9月份小幅变动，但低于近三年同期水平。 库存方面：虽然港口库存和社会库存同比往年处于较高位置，但近两个月一直呈现去库趋势。整体上，甲醇不存在结构性库存压力。 成本分析：10月份，煤制甲醇生产成本和焦煤气生产成本以下跌为主，天然气制甲醇成本维持不变。 行情展望：11月份，甲醇需求持续好转，库存或持续下滑。第四季度为甲醇需求旺季，且天然气和煤炭价格在11月份或震荡偏强运行，甲醇成本支撑较强，下跌空间或有限。宏观方面，美联储加息进程或结束，叠加中央发行国债促进经济复苏，市场信心较为乐观。预计甲醇11月份或以震荡偏强运行为主。

摘要： 行情回顾：10月棕榈油现货市场价格宽幅震荡偏弱运行，现货价格跌幅4.60%；10月末进口成本完税价在7160元/吨，较9月末下跌6.75%；期货市场方面，10月马棕油期货01合约下跌3.19%，连盘棕榈油01合约下跌4.95%。 供应方面：9月国内棕榈油进口量环比小幅增加，10月末国内库存较9月末大幅增长24.95%；受季节性影响，9月马来西亚棕榈油产量环比增加4.37%。 需求方面：10月国内棕榈油成交量较9月下滑明显，降幅45.36%。 基差：10月棕榈油基差低位震荡运行，10月末基差较9月末上涨40元/吨，预计11月国内棕榈油基差将持续低位运行。 相关品分析：南美大豆播种进度偏慢，豆油走势相对偏强；加拿大菜籽预计将在11-12月大量到港，或使菜油承压。巴以冲突暂未进一步扩散，欧洲经济数据表现欠佳以及美国原油产量持续增长使得国际油价承压。 行情展望：总体来看，11月棕榈油产量有下滑预期但产地及国内库存均偏高，需求表现预计较为平淡，短期虽受印尼方面消息以及豆油带动有所走强，但预计上方空间比较有限，11月或将宽幅震荡运行为主。

核心观点：豆油：港口大豆库存小幅累库，而油厂大豆库存基本持平，总体来看，二者合计库存处于适中位置；但豆油成交量继续下滑，且低于过去两年同期水平，或将进一步降低油厂压榨热情；受油厂大豆开机率下滑的影响，油厂豆油库存表现为小幅去库，提振豆油价格，但大量大豆陆续到港，将制约豆油的上行空间，预计短期内豆油价格宽幅震荡运行。 菜油：进口菜籽油厂开机率小幅回升，同时油厂提货量有所改善，使得进口菜籽油厂菜油库存继续下滑，提振菜油价格，但华东地区菜油库存回升明显，施压菜油价格。随着加菜籽陆续大量到港，预计油厂菜油库存或将迎来拐点。从盘面来看，本周二菜油期价在上破8700附近压力位未果后大幅下挫。整体来看，若后期菜油需求量未有明显改善，且菜籽压榨量提升的情景下，菜油或难以扭转其下行压力。 棕榈油：马来西亚出口好转以及印尼延长DMO政策对棕榈油有提振，但国内棕榈油库存高位累库，且当前库存水平远高于过去三年同期，下游需求表现较为平淡，预计棕榈油上方空间比较有限，短期或震荡整理运行。 豆粕：近日豆粕现货市场小幅走强，市场心态有所好转，国内豆粕产量连续两周下滑，库存走低，叠加美豆偏强运行，支撑内盘豆粕期价震荡走高，短期或以震荡偏强运行为主。 菜粕：当前为水产养殖淡季，菜粕需求偏弱，且随着加菜籽陆续到港，菜籽进口油厂菜粕库存或将迎来拐点，施压菜粕价格。从盘面来看，菜粕连续四天期价大幅走强，主要受豆粕价格强势上行的影响，但预计上行空间有限。整体来看，多空交织下，预计短期内菜粕宽幅震荡偏强运行，但需警惕技术面回调风险。 苹果：晚富士地面交易进入后期，产地货源价格稍显混乱，整体入库情况超过市场预期，打压部分苹果产销端参与者的积极性。销区市场成交氛围仍显清淡，近期气温一直偏高，且柑橘类水果陆续上市，一定程度上影响苹果销售。关注苹果入库情况以及降温后，苹果消费端变化。

行情回顾：10 月，外三元生猪均价环比下跌 7.36%；生猪 2401 合约震荡下行，10 月 31 日收盘价 16280 元/吨，较上月末收盘价下跌 3.95%。 供给端：能繁母猪存栏量继续减少，但去化速度明显放缓；生猪出栏量微幅增加，存栏量缩减。 需求端：10 月初，双节提振需求，开工率维持高位，但节后需求惯性回落。 利润端：因猪价下跌，自繁自养和外购仔猪养殖亏损幅度均加深。 成本端：10 月末猪粮比价为 5.64:1；玉米价格和豆粕价格重心均较明显下移。 基差分析：10 月期现基差走弱，生猪 2403 合约相对于生猪 2401 合约呈贴水。 展望：供给端，11 月标猪供应或继续增量，屠企冻品库存维持较高位，供应趋宽松；需求端，天气逐渐转凉，或刺激下游消费，并且 11 月中旬南方腌腊、灌肠或陆 续启动，后期需求存增加预期。后续需继续关注猪病的变化情况。多重因素博弈下，预计 11 月份生猪期价在上旬大概率低位震荡整理为主，进入下旬后，在腌腊等提振下，需求存好转预期，或有反弹，但供应压力或压制其上行空间。

行情回顾：截至10月末最后一个交易日（10月31日），螺纹钢2401合约收盘报价3733元/吨，较9月末(3690元/吨)上涨43元/吨，涨幅1.17%。

核心观点：螺纹：上周螺纹钢产量小幅增长但总体处于较低水平，表观消费量小幅增长但不及往年同期，三大库存处于相对低位且持续去化，宏观利好提振，情绪回暖以及低库存推动螺纹钢价格反弹，但需求偏弱或抑制短期反弹空间。