行情展望：由于煤制甲醇成本下滑，甲醇生产积极性较好，四季度为甲醇的传统需求旺季，甲醇或在11月进入去库阶段。政策方面，美联储进入降息周期，国内政策偏积极，制约甲醇下探空间。总体来看，甲醇基本面偏空，但需求增长和宏观转好支撑甲醇期价。综合分析，甲醇11月份或以宽幅震荡运行为主。

10月螺纹钢价格在宏观利好政策驱动和弱现实的博弈下或呈现先扬后抑的走势，前期多单注意上方技术性压力，空仓交易者追多需谨慎，欲做空交易者可关注技术性压力位附近是否出现偏空信号。

行情回顾：8 月，外三元生猪均价环比上涨 7.90%；生猪 2411 合约先扬后抑，8 月 30 日收盘价 18255 元/吨，较上月末收盘价上涨 1.39%。 供给端：能繁母猪存栏量微幅增加；生猪存栏量环比小增。 需求端：8 月屠企开工率微增，终端需求整体疲软加之屠企屠宰利润亏损加深，开工积极性不足，但下半月高校开学前备货存提振。 成本端：8 月末猪粮比价为 8.38:1；玉米价格和豆粕价格月内均偏弱运行。 利润端：自繁自养和外购仔猪的养殖利润持续走阔。 基差分析：8 月期现基差呈 back 结构，生猪 2501 合约 相对于生猪 2411 合约呈贴水，月内远月贴水幅度先增后减。 展望：供应压力减轻，需求存转好预期，预计 9 月份生猪期价震荡偏强运行，但前期二育若进入市场或压制上行空间。后续可关注二次育肥出栏情况、出栏均重变化和消费增长情况。

行情展望：煤炭库存压力较大，虽处于需求旺季，但价格较为稳定。供应方面，上半年甲醇供应压力较大，不管是生产端还是进口量都处于高位，甲醇去库压力较大。需求方面，9月是甲醇传统需求旺季，叠加中秋国庆节前备货，或对甲醇期现价格形成一定支撑，且甲醇期现价格偏低，美联储降息，国际宏观条件大概率转好，商品整体或有一定的提振。综合分析，9月甲醇或先跌后涨，整体宽幅震荡运行为主。

当前豆粕利空因素或出尽，豆粕市场价格整体处于低位，且我国大豆和豆粕库存出现回落趋势。近期豆粕期现价格回升，在 USDA 不对新季大豆产量做较大调整的情况下，豆粕期价或以震荡偏多运行为主。

11月前棕榈油产量预计维持高位，产地出口虽有下滑，但由于产地库存压力不大，对期价的压制有限。印尼计划实施B40政策以及对B50的测试，将为棕榈油提供较强支撑。油脂整体需求有转好预期，此外，中方将对加菜籽发起反倾销调查，或带动国内油脂油料多头氛围。但若国际原油继续走弱，将对油脂价格形成一定程度的抑制。综合来看，8月棕榈油或宽幅震荡偏强运行，关注产地棕榈油供需、印尼出口及生物柴油政策、相关油脂运行情况、国际宏观等因素的影响。

9月螺纹钢或依然承压震荡偏弱运行，建议关注反弹做空机会。

8月，我国大豆和豆粕库存量接近近几年最高水平，同时世界大豆丰产预期较强，压制豆粕期价。价差分析来看，豆粕远月期货价格偏低，市场或不看好豆粕未来价格。综合分析，豆粕期价或以震荡偏空运行为主。

8月份甲醇需求或难有较大改善，成本端，煤炭价格因高库存上涨空间或有限，国际原油偏弱运行，化工成本重心下移，或难以支撑甲醇期现价格。库存方面，甲醇在8月份或难大幅去库，8月份甲醇期现价格或以震荡偏弱运行为主。

行情回顾：7 月，外三元生猪均价环比上涨 3.17%；生猪 2409 合约偏强运行，7 月 31 日收盘价 18675 元/吨，较上月末收盘价上涨 5.99%。 供给端：能繁母猪存栏量小幅增加；生猪存栏量环比小增。 需求端：7 月屠企开工率小幅走低，终端需求疲软加之屠企屠宰利润亏损加深，开工积极性不足。 成本端：7 月末猪粮比价为 7.73:1；玉米价格和豆粕价格月内均偏弱运行。 利润端：自繁自养和外购仔猪的养殖利润相对客观。 基差分析：7 月期现基差呈 back 结构，生猪 2411 合约相对于生猪 2409 合约呈贴水，月内远月贴水幅度逐渐加深。 展望：需求无明显利好，但在产能去化逐渐显现效果且升学宴等相应利好支撑背景下，预计 8 月份生猪期价易涨难跌，后续可关注二次育肥出栏情况、出栏均重变化和消费增长情况。

7月棕榈油产量预计将明显增加，而产地棕榈油需求较好，将为棕榈油提供支撑，棕榈油8月走势或仍强于相关油脂，但当前处于油脂需求淡季且国内油脂整体供应充裕的背景下，棕榈油或难以单独走出大涨行情，此外，原油价格或仍有回落空间，受相关油脂及原油拖累，8月棕榈油或仍宽幅震荡运行。关注产地棕榈油供需、印尼出口政策、相关油料产区天气、国际宏观等因素的影响。

总体来看，预计8月螺纹钢产量与需求均有所下滑，库存稳中趋降，螺纹钢价格或震荡偏弱运行，但在宏观政策利好以及粗钢控产的背景下，钢价下跌或并不顺畅且空间有限，建议以反弹做空思路对待，下方支撑关注3253附近，上方压力关注3408左右。