华创早评-华创期货有限责任公司

2021

02-26

华创期货：市场利好因素增加预计PTA短期震荡小涨

股指逻辑：周四股指期货走势分化，IF、IH超跌反弹，IC延续调整。为维护银行体系流动性合理充裕，央行在公开市场进行200亿7天期逆回购操作，当日实现零回笼、零投放。消息面，香港交易所回应提高印花税的影响时表示，印花税提升不会在几个月内就实行，仍然需要立法过程，市场需要时间来消化，不用反应过大、过快。港交所发声在一定程度上缓和了市场紧张情绪，恒生指数止跌反弹，有利于市场波动恢复正常。从基本面来看，我国经济已恢复至疫情前水平，随着疫苗大规模投入使用，全球经济复苏有望加快，企业处于主动补库存阶段，大宗...
2021

02-25

华创期货：国际市场利好消息不断刺激着棕榈油继续走高

股指逻辑：周三股指期货全线重挫，市场恐慌情绪蔓延。消息面，香港财政司司长陈茂波在宣读最新财政预算案时表示，充分考虑对证券市场和国际竞争力的影响后，决定提交法案调整股票印花税税率，由现时买卖双方按交易金额各付0.1%，提高至0.13%。受香港计划提高股票交易印花税税率的消息影响，恒生指数加速下跌，拖累股指期货惨遭抛售。基本面没有发生改变的情况下，近期股指连续下跌是对节前快速上涨的修正，仍定性为上升途中的调整，待压力充分消化后，有望再次企稳。短期来看，机构抱团股剧烈调整，市场信心严重受挫，需要时间来...
2021

02-24

华创期货：需求端存在一定利好支撑预计橡胶近期偏强运行为主

股指逻辑：上个一交易日，2三大股指收盘均飘绿。消息面，国务院印发指导意见，加快建立健全绿色低碳循环发展经济体系。富时罗素官网公告称，将50只科创板股票纳入富时全球全盘含A股指数。美股三大指数周一走势分化，纳指跌2.46%，道指涨0.09%，标普500指数跌0.77%。市场方面，大宗商品价格不断上涨，市场对未来通胀预期升温，顺周期股票受益，高估值股票受损，市场投资风格出现差异。昨日股指大幅下跌，消费类龙头品种领跌市场，钢铁、有色板块大幅上涨，预期股指短期维持震荡。趋势观点：建议短线区间交易或观望。...
2021

02-23

华创期货：库存有所下降短期内纯碱市场仍存进一步上行预期

股指逻辑：周一股指期货全线下跌，市场恐慌情绪蔓延。为维护银行体系流动性合理充裕，央行在公开市场进行100亿逆回购操作，中标利率持平于2.2%，当日实现净回笼400亿。消息面，央行公布新一期贷款市场报价利率（LPR），其中1年期和5年期LPR分别为3.85%和4.25%，连续10个月保持不变。从基本面来看，虽然1月制造业和服务业PMI放缓，但已连续数月维持在扩张区间，经济稳定复苏的基础没有改变。考虑到低基数效应，今年一季度经济增速将显著偏高，之后将逐季回落，年内有望回归潜在产出水平。随着疫苗大规模...
2021

02-22

华创期货：获利压力逐渐消化股指短期调整不改向上格局

股指逻辑：上周五股指期货先抑后扬，市场情绪逐渐回暖。为维护银行体系流动性合理充裕，央行在公开市场进行200亿7天期逆回购操作，中标利率持平于2.2%，当日实现净回笼800亿。从基本面来看，1月新增贷款和社融规模超预期，M1同比增速创2017年8月以来新高，反映企业经营状况持续改善，盈利能力提升，愿意为生产和经营保留充足的现金。受春节错位以及高基数效应的影响，1月CPI由正转负，PPI同比转正，创2019年6月以来新高。随着疫苗大规模投入使用，全球经济复苏有望加快，企业进入主动补库存阶段，大宗商品...
2021

02-19

华创期货：股指高开低走结构性牛市特征显著

股指逻辑：节后首日，沪深300指数盘中创历史新高，上证指数高开低走，虽如期实现开门红，但整体表现弱于市场预期，上证指数微涨0.55%。边际资金流向方面，今年至今，北向资金净流入额约是国内两融增量的4倍，且进行了较大幅度的调仓操作，显示外资对高位A股仍结构性看好，关注顺周期通胀行情驱动下的弱势指数补涨机会。2021年紧信用基调明确，但紧信用节奏和力度不确定。最新金融数据显示，一季度政策环境转弯力度显著低于预期，利于市场风险偏好的高位维系，节后首日，央行也公告表示，春节后现金逐步回笼。总体上，202...
2021

02-18

华创期货：出口出现明显增长给予棕榈油价格支撑

股指逻辑：春节假期前三个交易日，国内股市走势喜人， A股连续3日大涨，鼠年完美收官，三大股指均创出逾5年新高，“节日红包”效应明显。假期期间，国外股市延续涨势，美股2月15日休盘，截至2月12日收盘，美国三大股指收盘均创历史新高，全球股票总市值假期期间再创历史新高。国内经济金融数据依旧强劲，经济层面，在信贷投放大月，新增人民币贷款和社会融资规模双双在2021年1月创下新高。国外方面，疫苗接种的加速以及拜登纾困法案的大概率通过将提升全球风险偏好。疫苗接种逐渐加速，在一定程度对于疫情有所遏制，全球...
2021

02-10

华创期货：市场缺乏明显指引预计橡胶维持震荡可能性居高

股指逻辑：国内经济对A股的支撑仍在，经济层面，中国GDP首次突破100万亿元。2020年国内生产总值1015986亿元，同比增长2.3%，其中，第四季度增长6.5%。流动性层面对A股影响相对中性，12月金融数据整体表现不及市场预期，社融存量同比增速13.3％（前值13.6％）；M2同比增速10.1％（前值10.7％），流动性对A股最友好的时光已经过去。外围也有利好消息传来，美国参议院2月2日以50票对49票的投票结果，就2021财政年度预算决议开始辩论，此举将为拜登救济计划以简单多数而不是大多数...
2021

02-09

华创期货：节后股指春季行情有望延续建议合理持仓过

股指逻辑：周一股指期货全线上涨，市场做多情绪高涨。为维护春节前流动性平稳，央行在公开市场进行1100亿7天期逆回购操作，中标利率持平于2.2%，当日实现净投放100亿。消息面，中国证监会正式批复深圳证券交易所合并主板与中小板，指出合并深交所主板与中小板是全面深化资本市场改革的一项重要举措，将指导深交所整合主板与中小板制度规则，做好监管衔接，对发行上市、市场产品、指数名称等进行适应性调整，做好技术系统改造和测试，确保平稳落地。从基本面来看，我国经济延续稳定复苏的态势，考虑到低基数效应，一季度经济指...
2021

02-08

华创期货：近期供需难见明确改善橡胶维持震荡可能性居高

股指逻辑：上周上证50股指期货以及沪深300股指期货表现较强，涨幅均超2%，中证500股指期货表现相对较差，周跌幅为-1.67%。国内经济对A股的支撑仍在，经济层面，中国GDP首次突破100万亿元。2020年国内生产总值1015986亿元，同比增长2.3%，其中，第四季度增长6.5%。外围也有利好消息传来，美国参议院2月2日以50票对49票的投票结果，就2021财政年度预算决议开始辩论，此举将为拜登救济计划以简单多数而不是大多数立法所需的60票在参议院获得通过扫清道路。1月底市场流动性趋紧，央行...
2021

02-05

华创期货：原油再创新高 PTA成本推涨型行情延续

股指逻辑：周四股指期货冲高回落再回升，盘中震荡明显加大。为维护春节前流动性平稳，央行在公开市场进行1000亿14天期逆回购操作，中标利率持平于2.35%，当日实现零回笼、零投放。消息面，央行货币政策司司长孙国峰指出，货币政策要坚持“稳字当头”，保持战略定力，不左不右。继续发挥结构性货币政策工具体系的作用，精准加大对重点领域和薄弱环节的金融支持。保持货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配，保持利率在合适水平，保持宏观杠杆率基本稳定，处理好恢复经济和防范风险关系。从基本面来看，我国202...
2021

02-04

华创期货：短期内纯碱或难有较大变动建议谨慎操作为主

股指逻辑：周三股指期货走势分化，IF、IH温和上涨，IC小幅回落。为维护银行体系流动性合理充裕，央行在公开市场进行1000亿7天期逆回购操作，当日实现净回笼800亿。昨日上午公布的中国1月财新服务业PMI降至52（前值56.3），财新综合PMI录得52.2（前值55.8），连续两个月回落，创去年4月以来新低。从基本面来看，2021年1月制造业和服务业PMI双双回落，显示经济扩张步伐放缓，但仍处于稳定复苏的轨道。货币政策将保持稳定，以精准调控为主，不急转弯，不搞“大水漫灌”，保持广义货币供应量和社...

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