华创早评-华创期货有限责任公司

2021

01-18

华创期货：下游需求旺盛动力煤或延续偏强运行

股指逻辑：上周五上证指数收盘报3566.38点，涨0.01%；深证成指报15031.7点，跌0.25%；创业板指报3089.94点，涨0.02%。北向资金净买入8.01亿元，为连续8日净买入。国内方面经济层面仍对A股有较强支撑，我国经济向好势头继续巩固，2020年12月官方制造业PMI、非制造业PMI和综合PMI分别为51.9、55.7和55.1，均继续位于年内较高运行水平，连续10个月保持在荣枯线以上。疫情对于我国进出口影响相对较小，2020年我国货物贸易进出口总值32.16万亿元，比2019...
2021

01-15

华创期货：累库预期确定性较高乙二醇走强持续性仍然较弱

股指逻辑：周四股指期货全线回调，市场情绪明显降温。上午公布的中国12月进口同比增长6.5%（前值4.5%），创年内第二高位，主要受大宗商品价格涨幅扩大的影响。出口同比增长18.1%，受基数效应减弱的影响，增速较上月回落3个百分点，但已连续7个月保持正增长。进入2021年，随着疫苗大规模投入使用，国外疫情有望得到控制，生产恢复后供给替代效应将边际减弱，预计出口增速或将放缓，但整体将保持韧性。从基本面来看，虽然12月新增贷款和社融增速放缓，出口增速回落，但整体维持在合理范围内，经济稳定复苏的基础没有...
2021

01-14

华创期货：美豆大涨带来的成本支持占主导预计菜粕预计短期偏强运行

股指逻辑：周三股指期货冲高回落，获利资金兑现的要求强烈。央行公布的金融统计报告显示，2020年人民币贷款增加19.63万亿，同比多增2.82万亿，社会融资规模增量累计34.86万亿，较上年多增9.19万亿。12月末，广义货币供应量M2同比增长10.1%（前值10.7%），M1同比增长8.6%（前值10%），分别高于上年1.4和4.2个百分点。为应对新冠疫情冲击，2020年信贷投放创历史新高，新增人民币贷款接近20万亿，社融规模增量超过30万亿，企业债融资大幅增加，地方政府债券发行规模扩大。进入2...
2021

01-13

华创期货：进口成本上升支撑豆粕价格上涨

股指逻辑：国内经济和政策层面短期仍对A股有较强支撑。经济层面，我国经济向好势头继续巩固，2020年12月官方制造业PMI、非制造业PMI和综合PMI分别为51.9、55.7和55.1，虽低于11月0.2、0.7和0.6个百分点，但均继续位于年内较高运行水平，连续10个月保持在荣枯线以上。政策层面，中央经济工作会议近期召开，此次中央经济工作会议强调保持宏观政策的“连续性、稳定性、可持续性”，在操作上要更加精准有效，不搞“急转弯”，无疑让市场主题吃下了“定心丸”。外围近期也有利好消息传来，特朗普承诺...
2021

01-12

华创期货：成本支持占主导预计菜粕短期仍偏强运行

股指逻辑：周一股指期货全线回调，市场情绪偏向谨慎。为维护银行体系流动性合理充裕，央行在公开市场进行50亿7天期逆回购操作，当日实现净回笼150亿。上午公布的中国12月CPI同比上涨0.2%（前值-0.5%），受持续低温天气以及元旦假日需求增加等因素影响，蔬菜、鸡蛋、肉类等食品价格上涨，是CPI由降转升的主要原因。PPI同比下降0.4%，降幅较上月收窄1.1个百分点，主要受石油、煤炭、金属等大宗商品价格涨幅扩大的影响。随着新冠疫苗大规模投入使用，全球经济复苏有望加快，对商品价格形成支撑，叠加低基数...
2021

01-11

华创期货：供需仍存相对较确定的转弱预期乙二醇高位回调压力较大

股指逻辑：上周沪深300股指期货表现最强，周涨幅超5%；上证50股指期货周涨幅为3.94%，中证500股指期货周涨幅为3.19%。国内经济和政策层面短期仍对A股有较强支撑。外围近期也有利好消息传来，市场对于美国总统权力交接不顺利而引发的黑天鹅事件担忧将有所缓解，抬升市场风险偏好。风险端，近期仍需警惕以下两个风险。第一，进入冬季后，全球新冠疫情形势严峻。第二，疫苗的安全性以及有效性需时刻关注，英国和南非此前相继发现新冠病毒变种，目前这两种毒株都在迅速传播。虽然近期仍面临较多的外围风险，但2021年...
2021

01-08

华创期货：受资金面和政策面等利好推动股指期货呈现加速上涨之势

股指逻辑：周四股指期货继续分化，IF、IH再创新高，市场做多热情高涨。为维护银行体系流动性合理充裕，央行在公开市场进行100亿7天期逆回购操作，当日实现净回笼1100亿。消息面，央行2021年工作会议指出，稳健的货币政策要灵活精准、合理适度，完善货币供应调控机制，保持广义货币和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配。健全市场化利率形成和传导机制，深化贷款市场报价利率改革，带动存款利率市场化。继续发挥好结构性货币政策工具和信贷政策精准滴灌作用，构建金融有效支持小微企业等实体经济的体制机制。从基本面...
2021

01-07

华创期货：外盘报盘价持续上涨提振市场情绪纸浆走势偏强

股指逻辑：A股连续放量攀升，续创多年新高。经济层面，国内经济仍对A股估值有较强支撑。经济处在顺周期加速恢复的通道中，11月财新服务业PMI为57.8，为2010年5月以来次高值，贸易数据依然保持强劲，国内经济形势仍对A股有较大支撑。12月份PMI数据下周公布，料继续回升，关注下周金融数据公布情况。政策层面，中央经济工作会议近期召开，会议强调明年宏观政策要保持连续性、稳定性、可持续性，2021年两会时间也已确定。短期来看，一季度政策层面对于A股仍有支撑，但放眼全年，2021年货币政策偏中性，与20...
2021

01-06

华创期货：供需依旧偏紧焦炭仍有继续探涨可能

股指逻辑：周二股指期货早盘下探、午后全线收涨，市场做多热情高涨。为维护银行体系流动性合理充裕，央行在公开市场进行100亿7天期逆回购操作，当日实现净回笼1300亿。消息面，国务院常务会议提出优化营商环境四大举措，进一步打通落实堵点，提升营商环境法治化水平。从基本面来看，虽然12月官方制造业PMI小幅回落，但已连续10个月维持在扩张区间，生产回归疫情前水平，需求正在加快恢复，经济稳定复苏的基础进一步巩固。2021年上半年，企业将进入主动补库存阶段，考虑到低基数效应，企业盈利增速将明显加快，全年或呈...
2021

01-05

华创期货：股指中期向好的基本面逻辑未变春季行情正在展开

股指逻辑：节后首个交易日，股指期货迎来开门红，指数间走势分化，IC偏强、IH偏弱。为维护银行体系流动性合理充裕，央行开展200亿7天期逆回购操作，当日实现净回笼1000亿。中国12月官方制造业PMI录得51.9，较上月小幅回落0.2个百分点，但已连续10个月位于枯荣线上方。12月财新制造业PMI降至53，较上月放缓1.9个百分点。虽然12月制造业PMI有所放缓，但生产和需求继续保持扩张，经济稳定复苏的基础进一步巩固，考虑到低基数效应的影响，2021年一季度经济增速将显著偏高，全年或呈现前高后低的...
2021

01-04

华创期货：库存有明显降低的预期棕榈油或将保持高位运行

股指逻辑：A股强势上扬，上证指数收盘涨1.72%报3473.07点，创2018年2月6日以来新高，深证成指涨1.89%，创业板指涨2.27%，2020年分别累升13.87%、38.73%、64.96%；Wind全A涨1.77%，成交额9482.88亿元，年涨25.62%。北向资金当日实际净买入30.78亿元， 2020年北向资金净买入超2000亿元，开通以来净买入超1.2万亿元。经济层面，国内经济仍对A股估值有较强支撑。我国经济向好势头继续巩固，2020年12月官方制造业PMI、非制造业PMI和...
2020

12-31

华创期货：玉米基本面的利多继续作用市场关注政策方面的消息指引

股指逻辑：昨日股市早盘平开走高，午盘快速拉升，整个午后市场维持小幅震荡，价格维持在全天的高位附近。经济层面，国内经济仍对A股估值有较强支撑。经济处在顺周期加速恢复的通道中，11月财新服务业PMI为57.8，为2010年5月以来次高值，12月份PMI数据下周公布，料继续回升，关注下周金融数据公布情况。政策层面，中央经济工作会议近期召开，会议强调明年宏观政策要保持连续性、稳定性、可持续性。短期来看，一季度政策层面对于A股仍有支撑，但放眼全年，明年货币政策偏中性，与2020年相比预计流动性相对偏紧，...

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