华创早评-华创期货有限责任公司

2020

12-30

华创期货：动力煤期现背离或将高位震荡整理

股指逻辑：周二股指期货维持窄幅震荡，市场情绪偏向谨慎。为维护年末流动性平稳，央行在公开市场进行200亿7天期逆回购操作，当日实现净投放100亿。消息面，证监会主席易会满在中国资本市场建设30周年座谈会上发表重要讲话，强调将着力提高直接融资比重，继续规范发展私募股权和创业投资基金。从基本面来看，我国经济保持稳定复苏，预计四季度GDP增速将进一步提高，接近疫情前水平。货币政策保持灵活精准、合理适度，不搞“大水漫灌”，保持广义货币供应量M2和社会融资规模增速与名义GDP增速基本匹配，重点为小微企业提供...
2020

12-29

华创期货：政策面传递积极信号提振市场信心股指中期向上格局不改

股指逻辑：周一股指期货走势分化，IF温和上涨，IC小幅下跌。为维护年末流动性平稳，央行在公开市场进行200亿7天期逆回购操作，当日实现净投放100亿。从基本面来看，虽然11月工业企业利润增速放缓，但仍保持两位数增长，产成品存货同比增速回升，表明下游开始进入主动补库存阶段，根据库存周期推断，企业盈利增速上行有望持续至明年二季度，股指将由估值驱动转向业绩驱动。短期来看，政策面传递积极信号，刑法修正案通过，加大欺诈发行、信息披露造假等处罚力度，有利于提振市场信心，股指中期向上格局不改。趋势观点：谨慎偏...
2020

12-28

华创期货：纯碱或延续向好局面成交重心有进一步上移的可能

股指逻辑：上周五A股震荡走升。股指期货方面，上周三大股指期货均收涨，沪深300股指期货表现最优，周涨幅超过1%，上证50股指期货以及中证500股指期货涨幅均在0.5%以内。经济层面，国内经济仍对A股估值有较强支撑，经济处在顺周期加速恢复的通道中。政策层面，中央经济工作会议近期召开，会议强调明年宏观政策要保持连续性、稳定性、可持续性。短期来看，一季度政策层面对于A股仍有支撑，但放眼全年，明年货币政策偏中性，与2020年相比预计流动性相对偏紧。国内经济和政策层面对于A股仍有支撑，但外围市场目前仍需警...
2020

12-24

华创期货：避险情绪逐渐消退股指中期上涨的基本面逻辑不变

股指逻辑：周三股指期货小幅反弹，避险情绪逐渐消退。为年末流动性平稳，央行在公开市场进行100亿7天期和1000亿14天期逆回购操作，当日实现净投放1000亿。消息面，证监会强调着力加强资本市场投资端建设，增强财富管理功能，促进居民储蓄向投资转化，助力扩大内需，进一步加强投资者保护，增强投资者信心。从基本面来看，我国经济延续稳定复苏的势头，投资和消费端继续恢复，出口超预期增长，考虑到低基数效应的影响，明年一季度经济增速将显著走高，之后将呈现逐季回落的态势。企业由被动去库存进入主动补库存阶段，盈利增...
2020

12-23

华创期货：受供应、需求和资金等因素影响短期螺纹或呈现高位震荡

股指逻辑：经济层面，国内经济仍对A股估值有较强支撑。经济处在顺周期加速恢复的通道中，11月财新服务业PMI为57.8，为2010年5月以来次高值；结合投资、消费等数据来看，国内经济增长保持向上的趋势，经济数据持续修复，提振市场风险偏好。而明年货币政策偏中性，但与2020年相比预计流动性相对偏紧，流动性层面对A股不友好。全球疫苗接种进程加快，莫德纳公司的新冠疫苗紧急使用授权申请获得了美国食品药品监督管理局（FDA）的批准，成为第二个获批的新冠疫苗。美国财政刺激法案传来好消息，9000亿新冠疫情援助...
2020

12-21

华创期货：焦炭供需偏紧短线延续偏强运行姿态

股指逻辑：上周三大股指期货走势震荡向上，IF以及IH表现强于IC，IF以及IH股指期货本周上涨均超2%，IC本周上涨超1%。经济层面，国内经济仍对A股估值有较强支撑。经济处在顺周期加速恢复的通道中， 11月财新服务业PMI为57.8，为2010年5月以来次高值；结合投资、消费等数据来看，国内经济增长保持向上的趋势，经济数据持续修复，提振市场风险偏好；11月出口超预期提升，得益于中国的产能较其他国家相比恢复较快，其他国家需要从中国进口来满足消费需求；金融数据显示企业中长期贷款、居民信用贷款保持同比...
2020

12-18

华创期货：原料涨势带动螺纹钢或整体呈现高位偏强震荡态势

股指逻辑：周四股指期货全线大涨，市场做多热情高涨。为维护银行体系流动性合理充裕，央行在公开市场进行100亿7天期逆回购操作，中标利率持平于2.2%，当日实现零投放、零回笼。消息面，商务部、银保监会联合下发关于给予重点外资企业金融支持有关工作的通知，要求强化金融支持稳外资作用，进一步提高金融支持政策精准性、直达性，帮助重点外资企业应对疫情冲击、化解融资难题。从基本面来看，我国经济保持稳定复苏，预计四季度GDP增速将进一步提高，接近疫情前水平。前10个月规模以上工业企业利润同比增速转正，下游企业进入...
2020

12-17

华创期货：第九轮提涨陆续落地焦炭仍维持稳中偏强姿态

股指逻辑：周三股指期货走势分化，IH延续反弹、IC小幅回落。为维护银行体系流动性合理充裕，央行在公开市场进行100亿7天期逆回购操作，当日实现净回笼100亿。消息面，国家发改委新闻发言人表示，我国主要工农业产品供应充裕，物价保持总体稳定运行的基础较为坚实，受前期高基数效应影响，预计短期内物价涨幅仍将处于较低水平，总体上将保持平稳运行。从基本面来看，11月固定资产投资继续恢复，消费增速稳步回升，工业生产维持高位运行，出口连续6个月扩大，预计四季度经济增速将进一步提高，接近疫情前水平。新增贷款和社融...
2020

12-16

华创期货：脱离基本面炒涨 PTA上涨缺乏持续性

股指逻辑：周二股指期货早盘下探，午后企稳反弹，整体维持震荡格局。为维护银行体系流动性合理充裕，央行开展9500亿元1年期中期借贷便利（MLF）操作，中标利率持平于2.95%，对冲本月到期量后实现净投放3500亿。上午公布的中国1-11月固定资产投资同比增长2.6%（前值1.8%），连续3个月正增长。从基本面来看，11月经济数据继续好转，预计四季度GDP增速将进一步提高，接近6%的水平。随着减税降费、地方专项债、抗疫特别国债等财政政策的深入落实，下游需求正在加快恢复，由被动去库存进入主动补库存阶段...
2020

12-15

华创期货：整体需求预期向好甲醇基本面有望进一步改善

股指逻辑：周一股指期货全线反弹，市场情绪明显回暖。为维护银行体系流动性合理充裕，央行在公开市场进行200亿7天期逆回购操作，当日实现净回笼300亿。消息面，12月11日中央政治局召开会议，分析研究2021年经济工作，会议指出要扭住供给侧结构性改革，同时注重需求侧改革，打通堵点，补齐短板，贯通生产、分配、流通、消费各环节，形成需求牵引供给、供给创造需求的更高水平动态平衡，提升国民经济体系整体效能。从基本面来看，四季度经济复苏加快，下游进入主动补库存阶段，企业盈利增速扩大，预计将持续至明年二季度，股...
2020

12-14

华创期货：整体库存依旧偏高纯碱短期内或延续弱势

股指逻辑：周五A股遭遇全面杀跌，上证指数收跌0.77%报3347.19点，深证成指跌1.28%，创业板指跌1.13%，万得全A跌1.18%。两市成交额超8300亿元，较上日放量明显。国内经济环境仍对A股估值有较强支撑。经济处在顺周期加速恢复的通道中， 11月财新服务业PMI为57.8，为2010年5月以来次高值，前值56.8；结合投资、消费等数据来看，国内经济增长保持向上的趋势，经济数据持续修复，提振市场风险偏好。但国外利空消息偏多，影响市场风险偏好，国内股指刷新前高继续上行面临较大阻力，且国内...
2020

12-11

华创期货：供需偏紧焦炭有望继续稳中探涨

股指逻辑：周四股指期货弱势震荡，市场情绪表现低迷。为维护银行体系流动性合理充裕，央行在公开市场进行100亿7天期逆回购操作，当日实现零投放、零回笼。11月新增人民币贷款1.43万亿，同比多增456亿元，社会融资规模增量为2.13万亿，较上年同期多增1406亿元。11月金融数据显示，新增贷款和社融规模超预期，M1增速连续5个月回升，创2018年2月以来新高，与M2剪刀差进一步收窄，表明经济复苏加快背景下，社会融资需求旺盛，企业经营状况持续改善，现金流充足。从基本面来看，四季度经济延续V型复苏，企业...

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